PTA期货：阶段性承压调整

市场回顾与展望

本周PTA盘面震荡，TA2605收5128元/吨，跌2元/吨或0.04%。现阶段PTA和PX的现实基本面相比11月而言属于偏弱的阶段，PTA自身驱动有限。本轮PTA和PX在聚酯产业链走向淡季时发动上涨行情，本质上是对明年上半年PX和PTA双强供需格局预期的提前反应。

现实基本面分析

1. PX供应情况：PX高效益下国内外PX工厂提负生产，目前亚洲及国内PX负荷均处于历史高位，1月PX供应维持高位。
2. PTA供应情况：PTA装置负荷提升，市场供应环比增加，去库速度明显放缓，1月下旬预期逐步累库，但压力低于往年，关注后续检修情况。
3. PTA消费情况：终端步入传统淡季，织机开工率显著下滑，聚酯偏低库存下负荷偏稳，PTA短期刚需支撑尚可，但随着春节假期临近，聚酯工厂预期降负。

关注因素

1. 聚酯开工率
2. PTA检修
3. 织机开工率
4. PX调整需求
5. 原油走势

数据来源

数据均来源于iFinD和宁证期货。

研究结论

PTA市场目前处于阶段性承压调整阶段，短期刚需支撑尚可，但随春节假期临近，聚酯工厂预期降负，市场震荡过渡。需关注聚酯开工率、PTA检修、织机开工率、PX调整需求和原油走势等因素。