铝
核心观点:
供应端,内蒙古电解铝企业头拆导致行业理论开工产能持续增加;需求端,短期存在减产但整体稳定增长,供需偏紧支撑价格。行业利润维持高位,低库存仍是价格关键支撑。海外宏观局势及国内宏观政策或持续支撑铝价,盘面呈现高位偏强震荡。
利多因素:
- 国内电解铝产能天花板政策限制明确,全球供应弹性不足;
- 成本端废铝紧缺与电力支撑。
利空因素:
- 部分电解铝企业投产,理论开工产能继续增加;
- 下游加工企业采购意愿低迷,存在一定减产。
氧化铝
核心观点:
供应端,氧化铝整体过剩,基本面利空仍存;需求端,电解铝厂对高价货源接受度低,成交价格保持贴水。本周现货交投尚可,但随矿石价格下跌,企业减产意愿降低。短期政策预期仍在,价格短期底部可能逐步显现。
利多因素:
- 宏观情绪提振市场挺价氛围;
- “产能出清”政策预期发酵。
利空因素:
- 国内氧化铝新产能投产,供应压力逐步显现;
- 下游电解铝增速放缓,抑制氧化铝需求。
成本利润:
(原文未提供具体数据,仅提及成本利润分析)