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铝产业周报

2026-07-17 陈乃轩,唐韵东亚期货冷水河

铝市场

核心观点：海外供应偏紧，国内满产高供给，淡季超预期去库，全球铝市场流动性趋紧。
关键数据：
- LME铝库存维持在多年历史绝对低位。
- 国内铝锭社会库存同步去化，淡季去库速度超预期。
利多因素：
1. 海外供应偏紧，LME库存维持低位运行。
2. 国内淡季去库速度超预期。
利空因素：
1. 国内电解铝运行产能近乎满产，短期国内供应充足。
2. 国内铝锭社会库存仍处于历史同期高位。

氧化铝市场

核心观点：供应过剩，需求边际走弱，库存持续累积。
关键数据：
- 国内氧化铝运行产能稳步抬升。
- 社会库存环比继续小幅回升，创近年同期高位。
- 上期所氧化铝仓单因6月合约交割大幅去化。
利多因素：
1. 下游需求维持高位。
2. 几内亚铝土矿出口政策扰动。
利空因素：
1. 供应宽松格局未改。
2. 库存压力持续累积。
3. 电解铝企业补库意愿偏弱。

铝产业周报

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