区间运行，下沿支撑渐显：中辉期货双焦周报

中辉黑色研究团队陈为昌Z0019850李海蓉Z0015849 中辉期货有限公司交易咨询业务资格证监许可[2015]75号 报告日期：2026/01/16 【市场概况】：本周黑色系商品波动较小，价格整体维持区间运行。从供需层面来看，节后停产煤矿开始陆续复产，供应量环比增加。近期现货成交明显改善，线上竞拍成交率维持高位，下游焦企补库积极性增加，矿山库存维持去化状态。 •进口方面，节后口岸通关量恢复至前期高位水平，但蒙5可售资源较少，报价整体上涨，目前蒙5原煤成交价已上涨至1080元/吨左右，蒙煤、山西主流仓单成本在1100-1250元/吨。 •原料煤价格上涨后，焦企亏损程度进一步加深，部分焦企发起首轮提涨，后续或有第二轮提涨预期。当前钢厂利润尚可，高炉开工率维持同期高位水平，铁水产量环比略降，但补库积极性不高，以消耗前期库存为主。 【后市展望】：综合来看，双焦供需矛盾相对有限，下游成材表现基本符合淡季特征，对原料端形成一定压制。从资金情绪来看，本周主力合约共减仓约2.2万手，市场分歧度有所下降，短期价格或维持区间运行。当前价格接近区间下沿，且春节前下游仍有一定补库需求，可关注阶段性低价机会。 【风险与关注】：宏观情绪、国内煤矿安全检查、能源保供、焦炭提涨、铁水产量下行等。 来源:同花顺,中辉期货有限公司,上海钢联 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 样本洗煤厂日均产量27.35万吨，环比增长1.23万吨；产能利用率36.79%，环比增长1.37%。 焦煤进口：1-11月我国焦煤累计进口量同比下降5.7% 蒙煤进口：11月进口数量环比增长16.4%，同比增长19.7% 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司