新能源汽车行业周报：锂价上涨带动产业链上行，固态电池与自动驾驶提速

新能源汽车行业周报 投资评级：（）报告日期：推荐维持2026年01月18日 n分析师：黎江涛nSAC编号：S1050521120002 投 资 要 点 政策呵护，供需结构持续优化。根据中汽协数据，12月，我国新能源汽车月产销分别完成171.8万辆和171万辆，同比分别增长12.3%和7.2%。2025年全年，我国新能源汽车产销累计完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%。供给端，电池及主机厂新品不断推出，需求端反馈积极，政策也不断发力。价格层面，产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩，供需格局不断优化，行业协会、产业链公司均在积极优化产能与供给，推行“反内卷”，力争价格保障企业盈利。整体而言，产业链价格处于底部，价格企稳回升，部分环节如碳酸锂、磷酸铁锂需求强劲，供给偏紧，价格进入上升阶段，看好产业链优质公司。 行业评级及投资策略： 政策持续呵护，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2025年产业链价格触底修复。继续优选有望贡献超额收益方向，看好机器人阿尔法品种、固态电池、电池材料α品种、液冷等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。 1）主材：宁德时代等； 2）新方向：机器人（浙江荣泰）、液冷散热（强瑞技术、申菱环境、飞荣达、捷邦科技）、固态电池（深圳新星、豪鹏科技、纳科诺尔、利元亨）、自动驾驶（锐明技术）。 投 资 要 点 行情复盘： 1）行业层面：本周新能源汽车指数、锂电池指数、燃料电池指数、充电桩指数、储能指数分别涨跌幅为+1.29%、+1.50%、+0.56%、+3.16%、+2.06%；2）公司层面：参考锂电池指数，本周先惠技术、厦钨新能、可川科技、厦门钨业、五矿新能表现靠前，分别上涨22.8%、15.4%、13.8%、11.7%、10.5%，本周天际股份、金银河、滨海能源、盛新锂能、佛塑科技表现靠后，分别下跌10.4%、6.6%、6.2%、5.9%、5.4%。 行业动态： 1）产业链价格：本周锂价方面，碳酸锂报价15.79万元/吨，较上周上涨12.7%；氢氧化锂报价14.89万元/吨，较上周上涨12.8%；LME镍报价1.76万美元/吨，较上周下跌0.3%；长江有色钴报价45.2万元/吨，较上周下跌1.3%；磷酸铁锂正极报价5.24万元/吨，较上周上涨11.3%；磷酸铁报价1.17万元/吨，较上周上涨0.6%；三元前驱体523、622、111分别报价10.95、11.00、12.80万元/吨，较上周分别上涨2.8%、2.8%、2.4%；单晶622三元正极报价18.85万元/吨，较上周上涨11.2%。本周铝塑膜价格保持稳定；湿法基膜（9μ，国产）报价0.83元/平方米，价格与上周持平；干法隔膜（14μ）报价0.43元/平方米，价格较上周持平；六氟磷酸锂报价15.40万元/吨，价格较上周下跌2.2%；三元圆柱2.2Ah、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价3.05、3.20万元/吨，价格与上周持平。 2）重点行业动态：工信部表示2026年要加快突破全固态电池技术，北汽新能源启动L3级别上路试点运营等。 （1）政策波动风险；（2）需求低于预期；（3）产品价格低于预期；（4）推荐公司业绩不及预期；（5）系统性风险。 1.行情跟踪2.锂电产业链价格跟踪4.行业动态5.重点公司公告6.行业评级及投资策略3.产销数据跟踪 CONTENTS 0 1行情跟踪 1.行情跟踪——行业本周涨跌幅 p本周申万电力设备行业指数涨跌幅为+0.79%，在全市场31个申万行业中处于第9名，跑赢沪深300指数1.36个百分点。 1.行情跟踪——行业年初至今涨跌幅 p2026年初至今，电力设备涨跌幅为+5.86%，在全市场31个申万行业中处于第12位，同期沪深300指数涨跌幅为+2.20%，电力设备跑赢沪深300指数3.66个百分点。 1.行情跟踪——细分指数年初至今涨跌幅 p各细分指数表现较好。截止2026年1月16日，新能源汽车指数、锂电池指数、储能指数、充电桩指数、电气设备指数、燃料电池指数涨跌幅分别为+3.92%、+5.66%、+6.48%、+10.49%、+5.01%、+6.75%。整体来看，充电桩指数表现强劲，涨幅居前。 1.行情跟踪——行业个股周度涨跌幅排名 p个股来看，参考锂电池指数，本周先惠技术、厦钨新能、可川科技、厦门钨业、五矿新能表现靠前，分别上涨22.8%、15.4%、13.8%、11.7%、10.5%，本周天际股份、金银河、滨海能源、盛新锂能、佛塑科技表现靠后，分别下跌10.4%、6.6%、6.2%、5.9%、5.4%。 0 2锂电产业链价格跟踪 2.锂电产业链价格跟踪 p1月以来，主要材料价格有涨有跌，碳酸锂年初至今上涨32.1%，长江有色钴近期价格上升，带动三元材料价格上涨，电解液（三元圆柱2.2Ah）年初至今上涨17.3%。就本周而言，碳酸锂99.5%电碳上涨高达12.7%，氢氧化锂上涨12.8%，钴价下跌1.3%，磷酸铁锂上涨11.3%，六氟磷酸锂下跌2.2%，电解液价格与上周持平，铝塑膜、隔膜价格保持稳定。 2.锂电产业链价格跟踪 p本周锂价方面，碳酸锂报价15.79万元/吨，较上周上涨12.7%；氢氧化锂报价14.89万元/吨，较上周上涨12.8%；LME镍报价1.76万美元/吨，较上周下跌0.3%；长江有色钴报价45.2万元/吨，较上周下跌1.3%；磷酸铁锂正极报价5.24万元/吨，较上周上涨11.3%；磷酸铁报价1.17万元/吨，较上周上涨0.6%；三元前驱体523、622、111分别报价10.95、11.00、12.80万元/吨，较上周分别上涨2.8%、2.8%、2.4%；单晶622三元正极报价18.85万元/吨，较上周上涨11.2%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2.锂电产业链价格跟踪 p本周铝塑膜价格保持稳定；湿法基膜（9μ，国产）报价0.83元/平方米，价格与上周持平；干法隔膜（14μ）报价0.43元/平方米，价格较上周持平；六氟磷酸锂报价15.40万元/吨，价格较上周下跌2.2%；三元圆柱2.2Ah、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价3.05、3.20万元/吨，价格与上周持平。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 0 3产销数据跟踪 3.新能源车产销数据跟踪 p中汽协发布的数据显示，2025年全年，汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。其中，12月，我国汽车产销分别完成329.6万辆和327.2万辆，同比分别下降2.1%和6.2%。 p据中汽协数据，新能源汽车继续领跑整体市场。12月，我国新能源汽车月产销分别完成171.8万辆和171万辆，同比分别增长12.3%和7.2%。2025年全年，我国新能源汽车产销累计完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%，较2024年同期提高7个百分点。 3.国内新能源车品牌产销数据跟踪 p车企公布2025年12月销量数据，其中比亚迪12月销量42.0万台/yoy-18%；理想12月交付4.42万台/yoy-24%；小鹏12月交付3.75万台/yoy+2%；蔚来12月交付4.81万台/yoy+55%。 3.国内动力电池装机量跟踪 p中国汽车动力电池产业创新联盟公布数据显示，12月，国内动力电池装车量98.1GWh，环比增长4.9%，同比增长35.1%。其中三元电池装车量18.2GWh，占总装车量18.6%，环比增长0.2%，同比增长40.5%；磷酸铁锂电池装车量79.8GWh，占总装车量81.3%，环比增长5.9%，同比增长33.7%。 p1-12月，国内动力电池累计装车量769.7GWh,累计同比增长40.4%。其中三元电池累计装车量144.1GWh，占总装车量18.7%，累计同比增长3.7%；磷酸铁锂电池累计装车量625.3GWh，占总装车量81.2%，累计同比增长52.9%。 0 4行业动态 4.行业动态 1、1月10日，北汽新能源与北京出行共同启动北汽极狐阿尔法S（L3版）规模化上路通行试点运营。首批车辆将投入京台高速、机场北线高速、大兴机场高速指定区域，并计划于今年二季度逐步面向个人用户开放。去年12月23日，北京市公安局交通管理局发放了首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌给北京出行汽车服务有限公司名下的三辆北汽极狐智能网联汽车，号牌分别为：京AA0001Z、京AA0733Z、京AA0880Z。 2、1月11日，元戎启行宣布与一家国际头部主机厂达成L3级别的自动驾驶技术合作。元戎启行由CEO周光在2019年创立，总部位于深圳，业务遍及全球多个地区。公司已完成6轮融资，累计融资金额超过7亿美元。元戎启行最新推出的辅助驾驶系统集成了VLA模型，具备思维链能力，旨在打造高可靠性的AI司机，具备“防御性驾驶”意识。目前，已有20万辆搭载其城市领航辅助驾驶方案的车辆进入市场。 3、1月12日，中国科研团队在电池技术领域取得重大突破，成功研发出新型无负极钠硫电池。该电池能量密度达到2021Wh/kg，远超现有商用锂离子电池，且成本极低，每度电成本仅约5美元。这一成果由上海交通大学孙浩副教授团队与复旦大学彭慧胜院士团队联合完成，并于1月7日发表在《自然》期刊上。该新型钠硫电池采用创新的Sº/S⁴⁺高价态氧化还原路径，将放电电压从传统钠硫电池的1.6V提升至3.6V，首次使钠电池具备了与锂电池竞争的性能。此外，该电池采用“无负极”设计，充电时钠离子自动沉积，避免了使用昂贵且危险的金属钠片。 4.行业动态 4、1月14日，节能与新能源汽车产业发展部际联席会议2026年度工作会议日前在京召开，工业和信息化部有关负责人表示，要提升产业链供应链自主可控能力，加快突破全固态电池、高级别自动驾驶等技术。 会议强调，2026年是“十五五”规划开局之年，智能网联新能源汽车产业处于重要机遇期。会议提出五项重点工作：一是做好《“十五五”智能网联新能源汽车产业发展规划》编制，强化与能源、基础设施等相关规划协同布局；二是提升产业链供应链自主可控能力，加快突破全固态电池、高级别自动驾驶等关键技术；三是进一步扩大汽车消费，推进汽车以旧换新，推动新能源重卡规模化应用，深化新能源汽车保险改革；四是规范产业竞争秩序，加强成本调查和价格监测，强化产品生产一致性监督检查和质量检查，强化标准引领产业升级作用，引导行业自律；五是加强国际合作，推进贸易投资一体化发展，引导企业合理、有序、安全海外布局。 5、上海市经济和信息化委员会、上海市交通委员会、上海市公安局1月14日公开发布的《上海高级别自动驾驶引领区“模速智行”行动计划》提到，按照“模型驱动引领、应用示范带动、产业协同发展、政策举措支撑”的总体思路，推动自动驾驶技术创新向产业竞争力加速转化。到2027年，高级别自动驾驶应用场景实现规模化落地，公共服务平台有力支撑行业创新，关键技术和产业规模达到国际领先水平，形成具有国际竞争力和影响力的智能网联汽车产业集群，基本建成全球领先的高级别自动驾驶引领区。 其中明确，到2027年，在智能公交、智能重卡等场景规模化应用L4级自动驾驶技术，实现载客超600万人次，载货运输超80万TEU；全市自动驾驶开放区域面积达2000平方公里，道路长度超5000公里；具备组合驾驶辅助功能（L2级）和有条件自动驾驶功能（L3级）汽车占新车生产比例超过90%，L4级自动驾驶汽车实现量产。 0 5重点公司公告 5.重点公司公告 1、1月11日，锐明技术（002970.SZ）发布投资者关系活动记录表。在自动驾驶竞争力方面，公司表示：公司在商用车自动驾驶领域的竞争力并非单一技术的突破，而是源于超过20年的行业深耕所构建的、从“合规刚需”到“高阶智能”的立体化商业与技术壁垒