新能源汽车行业2023年周报第二十八期：新老势力合作，带动产业链上行

90 2023.07.30 股票研究 新老势力合作，带动产业链上行 新兴能源 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 行——新能源汽车行业2023年周报第二十八期 业石岩(分析师)庞钧文(分析师)马铭宏(分析师) 报 周0755-23976068021-386747030755-23976068 shiyan019020@gtjas.compangjunwen@gtjas.commaminghong027534@gtjas.c 证书编号S0880519080001S0880517120001S0880523050001 本报告导读： 大众投资小鹏，达成长期合作协议，我们认为该合作将有效提升双方竞争力，有利于 挖掘更多细分市场潜力，提振销量。 摘要： 投资建议：我们认为，新能源汽车产业链有望迎来修复阶段。建议关注：1）钠离子电池在动力与储能领域均已实现应用，受益标的：传艺 科技、维科技术、圣泉集团、元力股份；2）电池头部企业凭借规模效应、产业链成本管控有望在价格竞争中进一步提升市场份额，推荐标的：宁德时代、亿纬锂能；3）材料环节从供不应求到供过于求，优选有望率先出清的细分环节，推荐标的：新宙邦，受益标的：科达利；4）在政策指导下增长强劲的充电桩环节，推荐标的：盛弘股份、科士达、炬华科技、绿能慧充等。5）特斯拉人形机器人产业化进程加速， 证国内零部件厂商有望受益，受益标的：鸣志电器等。 相关报告 《行业低谷已迈过，景气迎来上行期》 2023.07.30 《上下游并进，“氢”装上阵》 2023.07.24 《国内外需求齐头并进，产业链有望迎修复》2023.07.17 《6月新能源汽车产销量持续攀升》 2023.07.17 《单月销量破80万辆，同环比继续上行》 2023.07.13 券大众投资小鹏，新老势力共享电动化红利。大众汽车宣布将向小鹏汽 报 研车增资约7亿美元，占股4.99%，成为小鹏内部仅次于创始人何小鹏究和阿里巴巴集团的第三大股东，双方达成了面向长期的技术合作框架协议。大众和小鹏的首款合作车型将基于小鹏G9的电动平台和软件 联合开发。我们认为该合作将有效提升双方竞争力，有利于挖掘更多 告细分市场潜力，提振销量，并带动相关产业链需求上行。 乘联会预计7月新能源车零售销量62.0万辆。7月1-23日，乘用车市场零售112.2万辆，同比增长2%，环比下降7%；2023年以来累计 零售1064.6万辆，同比增长3%；全国乘用车厂商批发120.8万辆，同比增长2%，环比下降4%；2023年以来累计批发1227.7万辆，同比增长8%。新能源车市场零售44.2万辆，同比增长23%，环比下降2%；2023年以来累计零售352.8万辆，同比增长35%;全国乘用车厂商新能源批发49.3万辆，同比增长18%，环比增长5%；2023年以来累计批发403.7万辆，同比增长40%。乘联会预计，7月狭义乘用车零售销量173万辆，环比下降8.6%，同比下降4.8%，其中新能源零售62.0万辆左右，环比下降6.8%，同比增长27.5%，渗透率约35.8%。 锂电池及材料价格基本稳定。根据鑫椤资讯统计数据，2023年7月24 日-7月28日，除部分上游资源、正极材料略有变动外，锂电池及材 料价格基本维持稳定：1）硫酸钴价格下降0.30万元，降幅6.52%；碳酸锂价格降低2.43%。2）三元材料811型和NCA型分别降低5.04%、5.02%。3）锰酸锂价格下调12.27%。 风险提示：新能源汽车销量不及预期，行业产能过剩导致竞争加剧。 目录 1.车企新老势力合作，带动产业链上行3 2.上周行业一览3 2.1.上周锂电产业链价格走势3 2.2.7月1-23日新能源车市场零售44.2万辆5 2.3.上周重点公司公告一览7 2.4.上周新能源汽车行业新闻一览7 3.投资建议8 4.风险提示9 1.车企新老势力合作，带动产业链上行 大众汽车品牌与小鹏汽车达成技术合作框架协议，大众汽车集团将向小鹏汽车增资约7亿美元，以每ADS15美元的价格，在交易完成后持有小鹏汽车约4.99%的股权。奥迪与上汽签署备忘录，深化现有合作。两项合作均将联合开发专属中国市场的电动智能网联汽车，新增车型将补充现有产品组合。 大众与小鹏计划面向中国的中型车市场，共同开发两款大众汽车品牌的电动车型。这两款专属于中国市场的新车将补充基于MEB平台的产品组合，并计划于2026年走向市场。 奥迪与上汽将通过共同开发拓展高端市场智能网联电动车产品组合，作为规划的第一步，奥迪将通过推出全新的电动车型，进入此前在中国尚未覆盖的细分市场。 来源：小鹏汽车微信公众号 两项协议均设想在未来联合开发用于下一代智能网联汽车（ICV）的全新本土化平台。大众在奥迪与智己、大众与一汽等重磅合作后，再度迎来海内外头部车企深化合作，有利于进一步扩展集团产品谱系。小鹏汽车由于新老车型交替不佳，上半年销量略显颓势，此次与大众的合作，将帮助小鹏汽车完善产品体系，挖掘更多细分市场潜力。我们认为，该合作将有效发挥双方显著的协同潜力及成本优势，提升双方竞争力，同时带动产业链需求上行。 小鹏新能源产业链主要包括：自动驾驶域控制器供应商德赛西威、电池供应商亿纬锂能、中创新航，电机电控供应商、方正电机、卧龙电驱，电源系统供应商欣锐科技、威迈斯，电池托盘和胜股份等，快充材料信德新材。 大众新能源产业链主要包括：自动驾驶域控制器供应商德赛西威、电池供应商宁德时代、国轩高科、骆驼股份，电机电控供应商华域汽车、精进电动，电池托盘敏实集团，结构件科达利等。 上汽新能源产业链主要包括：自动驾驶域控制器供应商德赛西威、电池供应商宁德时代、欣旺达、国轩高科、骆驼股份，电机电控托盘供应商华域汽车，电源系统供应商威迈斯等。 2.上周行业一览 2.1.上周锂电产业链价格走势 锂电池及材料价格基本稳定。根据鑫椤资讯统计数据，2023年7月24日-7月28日，除部分上游资源、正极材料略有变动外，锂电池及材料价格基本维持稳定：1）硫酸钴价格下降0.30万元，降幅6.52%；碳酸锂价 格降低2.43%。2）三元8系材料811型和NCA型分别降低5.04%、5.02%。3）锰酸锂价格下调12.27%。 锂电池（方形单位为元/wh，单位为元/支） 产品 规格 7月24日 7月28日 变动 （绝对值） 变动 （%） 上月均价 方形动力电芯 三元 0.71 0.71 0.00 0.00% 0.72 方形动力电芯 磷酸铁锂 0.62 0.62 0.00 0.00% 0.65 圆柱锂电池 2600mAh/18650 9.65 9.65 0.00 0.00% 9.65 小动力18650 三元/2600mAh 11.95 11.95 0.00 0.00% 11.95 方形动力电芯 三元 0.71 0.71 0.00 0.00% 0.72 方形动力电芯 磷酸铁锂 0.62 0.62 0.00 0.00% 0.65 上游资源（万元/吨） 产品 规格 7月24日 7月28日 变动 （绝对值） 变动 （%） 上月均价 电解钴 ≥99.8% 29.40 29.20 -0.20 -0.68% 27.22 硫酸钴 ≥20.5% 4.60 4.30 -0.30 -6.52% 3.89 硫酸锰 电池级 0.62 0.62 0.00 0.00% 0.62 硫酸镍 电池级 3.40 3.30 -0.10 -2.94% 3.35 碳酸锂 电池级99.5%（矿 石） 28.75 28.05 -0.70 -2.43% 30.96 正磷酸铁 电池级 1.20 1.20 0.00 0.00% 1.23 正极材料（万元/吨） 产品 规格 7月24日 7月28日 变动 （绝对值） 变动 （%） 上月均价 三元材料5系 动力型 22.65 22.35 -0.30 -1.32% 23.60 三元材料5系 单晶型 23.15 22.85 -0.30 -1.30% 24.10 三元材料5系 镍55型 21.75 21.50 -0.25 -1.15% 22.70 三元材料6系 单晶622型 24.40 24.10 -0.30 -1.23% 25.30 三元材料6系 常规622型 23.95 23.65 -0.30 -1.25% 24.90 三元材料8系 811型 27.80 26.40 -1.40 -5.04% 28.75 三元材料8系 NCA型 27.90 26.50 -1.40 -5.02% 28.90 磷酸铁锂 动力型 9.35 9.25 -0.10 -1.07% 9.83 磷酸铁锂 储能型 9.00 8.90 -0.10 -1.11% 9.48 锰酸锂 小动力 8.15 7.15 -1.00 -12.27% 9.56 钴酸锂 4.35V 29.00 28.25 -0.75 -2.59% 29.19 三元前驱体 523 8.95 8.80 -0.15 -1.68% 8.65 三元前驱体 622 9.85 9.70 -0.15 -1.52% 9.70 三元前驱体 811 10.90 10.80 -0.10 -0.92% 10.85 负极材料（万元/吨） 产品 规格 7月24日 7月28日 变动 （绝对值） 变动 （%） 上月均价 天然石墨 中端产品 4.20 4.20 0.00 0.00 4.23 天然石墨 高端产品 5.95 5.95 0.00 0.00 5.95 高端动力人造石墨 350-360mAh/g 5.10 5.10 0.00 0.00 5.12 中端人造石墨 340-350mAh/g 3.45 3.45 0.00 0.00 3.47 表1：锂电产业链价格走势（2023年7月24日—2023年7月28日） 隔膜（元/平方米） 产品 规格 7月24日 7月28日 变动（绝对 值） 变动 （%） 上月均价 基膜 5μm/湿法 2.40 2.40 0.00 0.00% 2.40 基膜 7μm/湿法 1.55 1.55 0.00 0.00% 1.55 基膜 9μm/湿法 1.35 1.35 0.00 0.00% 1.35 基膜 12μm/干法 0.80 0.80 0.00 0.00% 0.80 基膜 16μm/干法 0.70 0.70 0.00 0.00% 0.70 隔膜 7+2μm陶瓷涂覆隔膜 1.90 1.90 0.00 0.00% 1.90 隔膜 7+2+1μm陶瓷 +PVDF涂覆隔膜 2.60 2.60 0.00 0.00% 2.60 隔膜 7+2+1+1μm陶瓷 +PVDF涂覆隔膜 3.05 3.05 0.00 0.00% 3.05 隔膜 9+3+1μm陶瓷 +PVDF涂覆隔膜 2.45 2.45 0.00 0.00% 2.45 隔膜 12+4μm陶瓷涂覆隔膜 1.80 1.80 0.00 0.00% 1.80 电解液（万元/吨） 产品 规格 7月24日 7月28日 变动 （绝对值） 变动 （%） 上月均价 电解液 三元/圆柱 /2600mAh 3.95 3.88 -0.08 -1.90% 4.12 电解液 磷酸铁锂 3.00 2.93 -0.08 -2.50% 3.22 六氟磷酸锂 六氟磷酸锂 14.90 14.60 -0.30 -2.01% 16.30 六氟磷酸锂 六氟磷酸锂 15.30 15.00 -0.30 -1.96% 16.36 LiFSI 23.50 23.25 -0.25 -1.06% 24.00 EMC 电池级 0.88 0.88 0.00 0.00% 0.91 DMC 电池级 0.53 0.53 0.00 0.00% 0.55 EC 电池级 0.52 0.52 0.00 0.00% 0.51 FEC 电池级 6.50 6.35 -0.15 -2.31% 6.75 VC 电池级 6.60 6.50 -0.10 -1.52% 6.63 辅材（万元/吨） 产品 规格 7月24日