26年出货量:预计260-270万套,指引不变,部分客户略微调减,部分调增。
- 雷诺:25年结算15万套,26年预计增加10万套(打8折),合作2年实现度超8成,25年境外99%是雷诺。
- STLA:26年预计增加6-7万套。
- 海外利润:26年预计收入占比20-30%,利润占比有望达40%左右,毛利率至少高10个点,开发费用高于国内。
27年增量:国内车企今年Q1定点,宝马第六代平台国产化车型,单OBC 2k左右。
- 毛利率及年降:每一代平台降本约10-20%,还原会计调整政策,25年相较24年毛利率提升。
AI电源:通过台湾人才、供应商资源拓展北美客户,HVDC、CRPS团队目标突破生态壁垒,样品有望26H1推出。
- 与英飞凌合作的氮化镓车载电源平台有望年内联合发布。
减持:解禁剔除高管43-44%,小非22-23%,已出20%,5%以上战略配售12.31卖完:长高、蔚来期满减2.3%、1.6%,2.20前董监高约50万股。