天风汽车亚太股份调研要点01141

1、26年业绩目标：公司26年70亿营收目标（含两轮车业务增量5亿），利润目标6-7亿左右。 2、One-box产品策略：市场现状：当前one-box 价格部分初创公司不计成本竞争导致市场混乱公司态度：不参与无利润价格战，优先保障利润和产品稳定性，计划待市场良性后再进入；优先将长安两个one-box项目作为标杆项目 【天风汽车】亚太股份调研要点-0114——————————— 1、26年业绩目标：公司26年70亿营收目标（含两轮车业务增量5亿），利润目标6-7亿左右。 2、One-box产品策略：市场现状：当前one-box 价格部分初创公司不计成本竞争导致市场混乱 公司态度：不参与无利润价格战，优先保障利润和产品稳定性，计划待市场良性后再进入；优先将长安两个one-box项目作为标杆项目打磨产品，再向吉利等客户推广 3、角模块：已配套车型：奇瑞飞鱼等车型搭载了公司角模块产品，实现原地掉头等功能技术来源：基于15年投资的轮毂电机技术拆分而来，将底盘技术简化为单轮角模块，降低整车厂适配难度国产化率：零部件国产化率已达90%+ 4、EMB技术进展：中标情况：已有4个EMB 项目中标量产计划：26年预计小批量量产（黑河基地），27-28年实现批量量产，需跟随博世等头部企业进度 5、EPB业务增长：25年出货量：240 多万套26年目标：400多万套，主要客户为吉利、江铃、长安、零跑、奇瑞 6、两轮车ABS业务：市场逻辑：两轮车ABS因立法强制标配预期，且当前市场供应商分散、不规范，公司凭借汽车ABS 技术切入目标客户：小牛、九号等电动两轮车品牌，春风动力、钱江摩托等摩托车品牌，以及印度市场客户价格优势：摩托车ABS单价高于汽车（汽车ABS约200元/套） 7、海外市场布局：短期重点：摩洛哥基地投产，目标欧洲1/4 市场长期规划：逐步拓展北美、东南亚、日本市场国际业务营收：25年约5亿不到，26年预计6-7亿 8、研发费用率：维持在7个点左右。