市场回顾
- 恒生指数于27,000点附近盘整，收市跌76点或0.3%，报26,923点。大市成交2,905亿港元，北水净流出15亿港元。
- 美股回稳，油價急跌。美股三大指数周四上升0.3%至0.6%。欧洲股市个别发展，德英股市上升，法股下跌。纽约期油急跌4.6%。
- 中港股市短期展望：恒指短期阻力参考27,188点。联储局12月一如预期减息0.25厘，市场预期2026年主席换屆后货币政策立场转鸽，预测减息2次，高于联储局预测，仍需观察经济数据及其余委员态度。美国延续减息，内地放宽货币政策的空间加大。2026年为十五五规划开局之年，市场预期内地第一季政策发力，落实重点工作(扩内需、实现科技自主自强、反内卷)，并可能降准降息。中证监重申推动各类中長期资金进一步提高入市规模比例，但近日沪深北交易所提高融资保证金比例，沪深北三市集体降杠杆，短期内可能出现回调压力。港股对全球流动性的变化更为敏感，在地缘政治不稳下，外资或减慢流入；同时，北水自去年第四季以来显著减慢流入，港股上升动能不足，恒指短期料受制2025年11月高位27,188点。
短期看好板块
- 生物医药股：内地去年创新药对外授权交易额创新高，料需求持续。
- 高息股：近期市场风险偏好降低，资金料流入防守性板块。
今日市场焦点
- 美国12月工业生产。
- 德国12月CPI。
- 人行下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点。
- 内地12月新增贷款及社融增量胜预期。
- 国资委培育科技领军企业，促国有经济布局优化和结构调整。
企業消息
- 东鹏饮料拟香港二次上市集资或逾78亿港元，最快本月认购。
- 阿里巴巴千问全面接入淘宝支付寶等，实现点外卖订机票AI购物。
- 长和传寻求屈臣氏集团300亿美元估值上市。
- 药明生物主要股东拟折让3.8%减持，套现近58亿港元，将不再为主要股东。
- 李宁上季零售流水低单位数下降。
外围市況展望
- 美国联储局2025年12月宣布减息0.25厘，符合预期。点阵图显示2026年及2027年分别减息1次，与9月预测不变。会后声明表示，未来30天将购买400亿美元国债。经济方面，委员会上调对2026年GDP预测0.5个百分点至2.3%，2026年通胀预测则下调0.2个百分点至2.4%。会议声明删除失业率保持低位的表述，另新增考虑进一步减息幅度和时机。我们认为联储局进一步减息空间存不确定性，视乎通胀及就业数据走势，而下任主席人选以至市场对联储局独立性的解读，将会影响美汇指数及债息走势。商品市场方面，OPEC+2026年第一季度暂停增产，但供过于求格局料限制国际油價上行空间。
