东吴电子陈海进佰维存储不止业绩先进封装meta眼镜双α进击

事件：Meta计划在26年底前将AI眼镜年产能提至2000-3000万。 25Q4业绩只是开始，26年持续放量公司25Q4利润约9亿，但考虑Q4惜售、11月后开始放映涨价、Q4奖金费用支出等因素，Q4业绩仅仅只是开始。 我们认为，25Q4高基数基础上，26Q1业绩仍有望持续高增。 【东吴电子陈海进】佰维存储：不止业绩，先进封装+meta眼镜双α 事件：Meta计划在26年底前将AI眼镜年产能提至2000-3000万。 25Q4业绩只是开始，26年持续放量公司25Q4利润约9亿，但考虑Q4惜售、11月后开始放映涨价、Q4奖金费用支出等因素，Q4业绩仅仅只是开始。 我们认为，25Q4高基数基础上，26Q1业绩仍有望持续高增。 26年全年位元出货*价格高增。 先进封装业务逐渐明晰，26H1导入，26H2量产松山湖先进封装厂持续导入扩产，样品向国内上市公司送测，后续多客户持续开拓。 产能边爬坡边扩产，26年进入量产节点，27年营收增量显著。 产能释放恰好对应国内先进封测国产化+放量需求。 AI眼镜存储，公司核心一供公司为meta眼镜存储核心一供，产业链协同绑定。 且后续阿里、字节眼镜放量均离不开佰维。