粕类：拍卖成交溢价有限 豆粕震荡运行

行情复盘

1月14日，豆粕期货主力合约收跌0.90%至2751.0元，持仓量减少29651手至2228454手。

现货市场

1月14日，国内豆粕现货市场价格3161元/吨，各区域价格略有波动，成交量为92.82万吨，较前一交易日增加58.00万吨。菜粕市场价格下跌10-20元/吨，成交9000吨，全国油厂开机率为0%。

基本面消息

• 美国农业部报告：对墨西哥销售152,404吨大豆，对中国销售1168,000吨大豆（2025/26年度）。
• 巴西大豆播种进度为98.2%，收获进度为0.6%。
• 巴西1月1-9日豆粕出口量为653,511吨，韩国饲料协会买入约60,000吨豆粕。
• 进口大豆拍卖成交1139605.33吨，成交比例100%，成交均价3809.55元/吨。
• 2025年12月进口大豆总量为804.40万吨，同比增加1.30%，1-12月累计进口11182.30万吨，同比增加6.47%。

行情展望

USDA上调美豆产量但下调出口，美豆库存回升，CBOT主力在1050美分附近支撑较强。国内买船速度较快，美豆+储备拍卖持续补充供应。国内现货宽松，库存高位，拍卖压制行情，但一季度到港预期低位且节奏不确定，通关炒作仍存，豆粕下方空间有限，上方受政策影响，短期盘面维持震荡。