化工日报：EG主港延续累库，价格承压

核心观点

市场分析方面，昨日EG主力合约收盘价3815元/吨，较前一交易日下跌65元/吨；华东现货价3682元/吨，下跌44元/吨；现货基差走弱，华东现货基差为-147元/吨。上周乙二醇显性库存大幅堆积，近端到货集中，导致现货基差走弱。生产利润方面，乙烯制EG生产毛利为-70美元/吨，煤基合成气制EG生产毛利为-851元/吨，均环比略有改善。库存方面，MEG华东主港库存据CCF数据为80.2万吨，隆众数据为64.5万吨，均环比增加。预计主港库存将继续累库。供需逻辑方面，国内供应端合成气制负荷挤出不明显，乙二醇负荷高位运行，1~2月累库压力较大；海外供应方面，沙特、台湾装置检修将缓解2月进口压力，但1月压力仍大。需求端织造订单边际转弱，聚酯减产计划陆续出台。

策略

单边策略：中性。当前价格不高，但下游隐性库存累积至高位，港口库存回升导致货源流动性增加，1~2月累库压力仍大，反弹空间受限。跨期策略：EG2603-EG2605反套。跨品种策略：无。

风险提示

原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，EG装置变动超预期。