化工日报：EG主港延续累库，本周到港计划仍多

核心观点

市场分析方面，昨日EG主力合约收盘价3701元/吨，华东现货价3690元/吨，现货基差-9元/吨，均较前一交易日有所下降。生产利润方面，乙烯制EG毛利为-85美元/吨，煤基合成气制EG毛利为-1108元/吨，均环比下降。库存方面，MEG华东主港库存环比上升，预计主港将继续累库。

关键数据

• EG主力合约收盘价：3701元/吨（变动-22元/吨）
• EG华东现货价：3690元/吨（变动-50元/吨）
• EG华东现货基差：-9元/吨（环比+6元/吨）
• 乙烯制EG生产毛利：-85美元/吨（环比-12美元/吨）
• 煤基合成气制EG生产毛利：-1108元/吨（环比-52元/吨）
• MEG华东主港库存：CCF数据为81.9万吨（环比+6.6万吨），隆众数据为71.9万吨（环比+1.1万吨）
• 华东主港计划到港量：本周总数15.5万吨，副港到港量2万吨

研究结论

供应端，检修兑现导致国内乙二醇负荷高位下降，但1月将恢复高供应，需关注新增检修情况。海外供应高位，远洋货到港偏多，预计上半月港口库存仍将回升。需求端，库存低位，聚酯负荷坚挺，但订单边际转弱。整体基本面供需逻辑显示，近端检修缓解累库压力，但1~2月累库压力仍偏大，需进一步减产平衡跨期。

策略

单边：中性。无跨品种策略。

风险

原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，地缘变化超预期。