贵金属早报

黄金

1. 基本面：美国司法部对美联储主席鲍威尔的调查推动金价大幅回升，COMEX黄金期货涨2.40%报4608.80美元/盎司。美债收益率上涨，美元指数下跌，离岸人民币小幅升值。
2. 基差：黄金期货1026.28，现货1022.67，基差-3.61，现货贴水期货。
3. 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
4. 主力持仓：主力净持仓多，主力多增，偏多。
5. 预期：关注美国12月CPI、美联储委员及英央行行长讲话，中国12月信贷数据。地缘局势紧张叠加美联储风波，风险偏好高涨，金价仍偏强。
6. 利多因素：全球动荡、影子美联储降息预期、通胀担忧、关税担忧、光伏科技板块支撑、现货库存低。
7. 利空因素：美联储内部分歧、降息或暂停、欧洲财政扩张不及预期、俄乌和谈预期乐观、贸易摩擦降温。
8. 逻辑：特朗普新政导致全球动荡，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。美联储降息和俄乌和谈乐观预期推动金价，但流动性担忧限制上涨空间。
9. 风险点：特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
10. 本日关注：美国纽约联储主席威廉姆斯演讲、日本11月贸易帐和经常帐、加拿大总理访华、欧洲央行管委Kocher讲话、英国央行行长贝利讲话、美国底特律车展开幕、美国12月CPI、美国10月新屋销售、美国12月政府预算、美国里士满联储主席Barkin讲话。

白银

1. 基本面：美国司法部对美联储主席鲍威尔的调查推动银价直线拉升，沪银刷新日内最大涨幅，COMEX白银期货涨7.33%报85.16美元/盎司。
2. 基差：白银期货20945，现货20953，基差+8，现货升水期货。
3. 库存：沪银期货仓单649643千克，增加29381千克，偏多。
4. 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
5. 主力持仓：主力净持仓多，主力多增，偏多。
6. 预期：美国司法部调查推动金属全线走高，沪银单日涨幅超14%，远月合约涨停。沪银溢价扩大至2200元/克，国内情绪再升温。地缘担忧，银价依旧偏强。
7. 利多因素：全球动荡、影子美联储降息预期、通胀担忧、关税担忧、光伏科技板块支撑、现货库存低。
8. 利空因素：美联储内部分歧、降息或暂停、欧洲财政扩张不及预期、俄乌和谈预期乐观、贸易摩擦降温。
9. 逻辑：特朗普新政导致全球动荡，通胀预期转变至经济衰退预期，银价跟随金价为主。关税担忧对银价更强，易出现涨幅扩大风险。
10. 风险点：特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
11. 本日关注：美国纽约联储主席威廉姆斯演讲、日本11月贸易帐和经常帐、加拿大总理访华、欧洲央行管委Kocher讲话、英国央行行长贝利讲话、美国底特律车展开幕、美国12月CPI、美国10月新屋销售、美国12月政府预算、美国里士满联储主席Barkin讲话。