产业景气高频跟踪20260112

2026年01月13日13:40 关键词 卫星SpaceX FCC超低轨手机直连商业航天发射成本电子部铜箔提价AI周期产能挤占需求材料通胀预期电子纱工业纱 章节速览 00:00卫星星座申请与SpaceX星链升级进展 对话更新了海外卫星网络的最新进展，包括国内超大规模卫星星座计划的申请，以及SpaceX星链卫星数量的扩容和轨道优化，预示着从农村宽带到移动通讯市场的转型，监管态度也从限制转向支持。 04:12商业航天行情分析与超预期点 对话深入分析了商业航天领域的投资机会，重点提及中美市场共振现象及SpaceX卫星发射成本的超预期下降。强调了A股相关产业链公司，如火箭发射端的3D打印企业、卫星制造端的通信载荷供应商等的投资价值。 产业景气高频跟踪-20260112_导读 2026年01月13日13:40 关键词 卫星SpaceX FCC超低轨手机直连商业航天发射成本电子部铜箔提价AI周期产能挤占需求材料通胀预期电子纱工业纱 章节速览 00:00卫星星座申请与SpaceX星链升级进展 对话更新了海外卫星网络的最新进展，包括国内超大规模卫星星座计划的申请，以及SpaceX星链卫星数量的扩容和轨道优化，预示着从农村宽带到移动通讯市场的转型，监管态度也从限制转向支持。 04:12商业航天行情分析与超预期点 对话深入分析了商业航天领域的投资机会，重点提及中美市场共振现象及SpaceX卫星发射成本的超预期下降。强调了A股相关产业链公司，如火箭发射端的3D打印企业、卫星制造端的通信载荷供应商等的投资价值。同时，详细讨论了SpaceX星舰项目进展及其对卫星部署成本和效率的潜在影响，认为商业航天领域在2026年将呈现高景气度。 10:05 AI浪潮下传统电子股涨价趋势分析 对话深入探讨了AI大周期对传统电子股的影响，指出铜价上涨及AI需求挤占传统产能是两大核心驱动因素。当前，电子布与铜箔行业正经历多轮涨价，预计2025年下半年AI需求将进一步挤压传统市场，推动传统电子股持续涨价。以巨石为例，每涨五毛钱利润可增厚五亿，铜箔行业亦有显著利润提升空间，建议投资者关注。 14:13先进封装行业增长机遇与资本化运作分析 对话讨论了先进封装行业在AI芯片需求增长、产能释放及供应链多元化背景下迎来的机遇。行业龙头如盛和金威的资本化动作进一步推动产业链发展，提升对封测设备与耗材的关注度，预示二级市场相关需求的爆发。 18:05半导体行业景气度提升与投资机会分析 对话讨论了半导体行业当前的高景气度，尤其是前道先进制程与后道产能建设的增长趋势。推荐关注长电、通富等AI芯片封测龙头，以及测试设备如长春科技、金海通等受益于AI芯片测试需求增长的公司。同时，封装设备如耐克装备、光电科技及测试耗材如艾森股份也被看好，预计行业将持续向好。 发言总结 发言人3 重点强调了当前行业内龙头企业在封装领域展现出的持续增长态势，特别是在先进封装技术上的显著投资以及对 存储、车规及AI芯片的积极布局。预计到2025年，行业整体开发费用将达到85亿，表明了对未来增长的乐观预期。他指出，先进封装的投入正处于激进期，随着AI等领域的算力需求增长及本地化生产需求增加，预计将带动整个产业链的发展。此外，通胀导致的需求从产能限制转向对后道产能的高需求，促使企业积极扩充产能并多元化供应链，为封测设备和材料企业创造了投资机会。行业内的资本化运作，如盛和金威在科创板的上市进程，预示着行业将迎来新的增长点。基于以上分析，他推荐关注长电科技和通富微电作为封测厂的龙头，以及长春科技、金海通等封测设备及材料企业的投资潜力。 发言人1 她，国金电子组的分析师陈玉娇，主要更新了海外卫星通信的最新进展，重点在于星舰的测试情况和国内外卫星星座的申请动态。她指出，国内近期提交了CTC1和CTC2两个超大规模卫星星座计划，总数近20万颗，标志着中国在卫星通信领域从追随者向规模领先者的转变。同时，FCC批准了SpaceX第二代星舰的1.5万颗卫星授权，体现了美国监管层态度从审慎限制到支持的转变。星舰的测试和部署，以及卫星通信技术的进步，预计将推动A股商业航天行情，并为相关行业如火箭发射、卫星制造及应用公司带来机遇。此外，发言人强调新建火箭测试成功对降低发射成本的重要性，认为这将支持星舰的大规模、低成本部署，预示着2026年商业航天市场将持续景气。 发言人2 他，国金建材信条团队的赵明，强调了CCO提价对传统电子股的持续性影响，特别是在AI大浪潮中，传统板块如PCB和材料等均受到拉动。他指出，AI周期下，原材料如铜箔的价格波动显著影响成本，其中铜价成为电子部成本的核心干扰因素。AI和HDI对传统需求的挤压，以及产能向低阶产品的偏移，推高了价格。赵明认为，这些趋势将持续至2026年，预计将继续推动传统电子股利润增长，建议投资者关注此趋势。 问答回顾 发言人1问：在1月9号的最新进展中，国内和海外在卫星申请方面有哪些重要动态？ 发言人1答：在国内端，根据国际电信联盟（ITU）披露的数据，我国申请了CTC1和CTC2两个超大规模卫星星座计划，总数接近20万颗，这标志着我国从跟随者开始向规模化发展转变。而在海外端，FCC正式批准了SpaceX芯片的第二代授权，总数增加到1.5万颗，并且批准的频段包括多频段如KUKAVEW，涵盖了固定和移动通信需求。此外，轨道层面优化使得新批准的星链二代能够进入340到485公里的超低轨频道，提高了信号传输速度和穿透力，同时也方便卫星报废时更容易进入大气层销毁。 发言人1问：这一系列申请和批准意味着什么？ 发言人1答：这些申请和批准意味着美国监管层从审慎限制的态度转向支持，将对星链项目的发展产生重大影响，不仅提升了星链服务的数量和服务范围，还可能推动星链切入更广阔的移动通信市场，实现智能手机在无专用设备的情况下直接联网。 发言人1问：星链二代的具体部署计划是什么？ 发言人1答：星链二代的部署要求在27年11月完成一代星链部署，28年12月完成二代星链50%即7500颗卫星的部署，31年12月完成全部二代星链的部署。 发言人1问：星链项目在商业航天领域的影响以及相关投资逻辑是什么？ 发言人1答：星链项目的推进与A股商业航天行情形成共振，相关上市公司如火箭发射端的博利特、银邦、飞沃等，卫星制造端的真雷、陈昌、上海瀚讯等，以及卫星应用端的中国卫通和幸福测控等公司将受益于此。美股方面，推荐关注CCX的核心合作伙伴Tmore while，它在美国手机直连端的首发合作伙伴，将直接受益于手机直连服务的落地。同时，随着星链项目卫星数量翻倍，相关火箭发射端（如RKLB）和太空系统子公司也将受益。 发言人1问：新建火箭的第12次发射预计何时进行，搭载的卫星有何特点？ 发言人1答：新建火箭的第12次发射预计在26年Q1，可能在一月份或二月份进行。这次发射将搭载V3版本的新建卫星，它配备猛禽三代发动机，具有更强推力和更简单的结构。目标是挑战更高的发射频次，并尝试让飞船端实现陆地回收。 发言人1问：马斯克为何选择星舰进行发射而非其他火箭？ 发言人1答：马斯克选择星舰进行发射是因为其V2版本卫星体积较大，约1.2吨重，需要更大载重能力的火箭。星舰能够满足未来手机直连版本卫星的大规模、高频次太空部署需求。 发言人1问：新建火箭相较于猎鹰九号在成本和载重上有哪些优势？ 发言人1答：新建火箭单次载重可达100到150吨，而猎鹰九号为22吨。新建火箭内部发射成本远低于猎鹰九号， 预计能降至每千克700美金左右，甚至可能在未来达到每千克100美金以下的成本。同时，新建火箭一次可以携带超过100颗V2版本卫星，相比猎鹰九号有显著的载重和成本优势。 发言人1问：新建火箭的成功发射对于FCC要求的2028年部署7500颗V2卫星有何重要意义？ 发言人1答：新建火箭的成功发射对于按时完成FCC要求的7500颗V2卫星部署至关重要，因为只有新建火箭才能在控制成本的前提下实现大量卫星的太空部署。 发言人1问：政策端和成本端近期有哪些超预期的事件？ 发言人1答：近期在政策端和成本端都出现了超预期的情况，电子团队因此看好商业航天在2026年的景气度行情。 发言人2问：本轮AI大周期下传统电子股受到哪些影响？ 发言人2答：本轮AI大周期中，传统电子股受到TCO提价影响，尤其是CCO价格大幅上涨，带动整个产业链上游原材料价格上涨。此外，AI技术发展导致部分传统需求被挤压，如HDI和铜箔等领域的需求减少，进一步加剧了价格上涨态势。 发言人2问：AI技术进步对传统电子行业产能的影响是什么？ 发言人2答：AI技术进步挤占了传统电子行业的部分产能，表现为原本用于传统电子布和电子箔的生产线转向生产AI所需的高端产品，如马八马九材料等。由于设备交期长，导致传统产品的供给减少，价格随之上涨。