产业景气高频跟踪1123期独家重磅产品国金产业景气跟踪系列

行业景气度更新

• 本期重点赛道：
  1. 锂电：
     • 储能需求持续高景气，储能电池供应偏紧。
     • 中游材料中6F价格涨势依旧，预计强持续性，铁锂、负极等领域孕育新一轮提价。
     • 新增产能释放有限，明年需求预期增长，中游供需格局有望改善，整体盈利修复。
  2. 存储芯片：
     • 本轮存储上升周期不变，AI应用拉动AI存储需求集中爆发，CSP客户给出高需求指引。
     • 2026年DRAM及NAND产能增量有限，看好存储周期趋势持续。
  3. GLP-1创新药：
     • 领域仍处高速增长阶段，BD事件频繁，研发布局及催化密集，板块关注度高。
     • 现有药物用药粘性、渗透率提升空间大，下一轮药物迭代将驱动市场规模加速扩容。
  4. AI铜箔&AI电子布：
     • AI铜箔：HVLP涨价持续性可期，期待2025Q4-2026Q1下一轮提价；国产龙头企业HVLP4即将放量。
     • AI电子布：Low-Dk二代布+Low-CTE布2026年紧缺确定性高，Q布关注M9相关方案确定进展。
• 本期景气度环比改善/提升的赛道：
  1. 甜味剂：
     • 主流价格9-9.5万元/吨，实单商议。
     • 生产企业无利润，价格临近底部，部分企业有止跌企稳意向。