国金产业景气跟踪系列本期重点分析了钨、MLCC和创新药三个赛道的景气度:
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钨:钨价磨底企稳,有望开启第二波主升行情。美国拟禁止废钨出口,强化钨资源备库和钨材国产替代逻辑。
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MLCC:
- 价格:AI需求挤占+传统下游底部,由海外传导至国内原厂涨价。
- 数量:海外大厂转产AI需求,外溢通用型超高容订单+国内AI服务器厂商供给受损-扶持大陆厂商。本轮周期高端品更受益,且伴随着价格提升&国产替代加速,量价共振。
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创新药:全球医药投融资延续复苏态势,前沿技术加速迭代,AI制药从概念验证迈向管线兑现期。出海管线量质齐升,国际化布局开始。