螺纹钢：原料强于成材，钢厂利润延续压缩热轧卷板：原料强于成材，钢厂利润延续压缩

2026-01-13 李亚飞,金园园国泰君安期货 LM

【基本面跟踪】
1月8日钢联数据显示，螺纹钢产量增加2.82万吨，库存增加16.08万吨；热轧卷板产量增加1万吨，库存减少2.83万吨。表需方面，螺纹钢减少25.48万吨，热轧卷板减少2.43万吨，合计减少44.2万吨。

2025年12月下旬，重点钢铁企业粗钢、生铁、钢材日均产量环比下降，但钢材库存环比减少27万吨，下降3.6%。社会库存方面，21个城市5大品种钢材库存为721万吨，环比减少27万吨，同比下降13.4%。

【宏观及行业新闻】
商务部、海关总署宣布对部分钢铁产品实施出口许可证管理。2025年10月，我国进口钢材50.3万吨，环比减少8.2%；1-10月累计进口504.1万吨，同比减少11.9%。

【趋势强度】
螺纹钢趋势强度：0；热轧卷板趋势强度：0。

【研究结论】
螺纹钢和热轧卷板原料强于成材，钢厂利润延续压缩。螺纹钢产量增加但库存上升，表需下降；热轧卷板产量增加但库存减少。宏观政策收紧，出口限制加强，进口量下降，市场供需矛盾持续。趋势强度中性，短期价格承压。

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