商社行业周报（2026.1.5-2026.1.11）：CPI有所回升，CES智能眼镜热度延续

商社行业周报（2026.1.5-2026.1.11） 本报告导读： 社会服务业《消费政策利好，文旅行业迎来消费回暖》2026.01.08社会服务业《2026旅游市场强劲开局，行业前景可期》2026.01.04社会服务业《元旦出行热度高，三亚免税销售迎开门红》2026.01.04社会服务业《海南免税销售额高增，元旦出行热度高》2025.12.28社会服务业《聚焦文旅主业，多元布局助力发展》2025.12.21 推荐出行产业链、黄金珠宝、AI+等方向。 投资要点： 幅2.54%，在所有行业中分别位列第13和第21（共30个行业）。未停牌股票中，焦点科技+16.4%，天立国际控股+15.5%，君亭酒店+12.1%，华凯易佰+11.9%，永辉超市+10.0%涨幅居前。 行业重点信息及数据更新：1）社服行业：①1月4日，据海口海关公布数据，海南离岛免税元旦假期销售额同比+128.9%。②1月7日，据市场监管总局公示，CPE源峰拟收购汉堡王中国约83%的股权并投入25亿元资金。③1月8日，据商联社，快乐蜂食品公司计划2027年前分拆永和大王等国际业务并在美上市，以实现海外业务贡献50%收入的目标。2）零售行业：①1月9日，国家统计局发布2025年12月CPI数据，12月CPI同比涨幅扩大至0.8%。②1月6日，2026年美国CES展于拉斯维加斯开幕，Rokid、雷鸟等超50家中国品牌智能眼镜参展。③1月7日，宜家中国宣布自2026年2月2日起将关闭七家线下大型商场，战略转向小型店与线上渠道。 公司公告：①交运股份：1月9日，公司公告拟将所持有的乘用车销售与汽车后服务板块、汽车零部件制造与销售服务板块相关资产与公司控股股东久事集团及其关联方持有的文体娱乐业、旅游业相关业务资产进行置换，拟置入资产与拟置出资产交易价格的差额由一方向另一方以现金方式补足。②绿联科技：1月5日，公司发布2025年业绩预告，2025年实现归母净利润6.53~7.33亿元/同比+41.3%~+58.6%， 扣 非 归 母 净 利 润6.23~7.05亿 元/同 比+41.1%~+59.7%。③苏美达：1月8日公司公告，拟向控股股东下属公司国机资产以6.71元/股的价格收购蓝科高新16.92%的股份，交易完成后其持股比例将升至21.72%，蓝科高新由此将成为苏美达的控股子公司并纳入合并报表范围。 风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号 电话（021）38676666