轻工制造行业跟踪报告：CES 举办在即，关注智能眼镜新品节奏

轻工制造2026年01月07日 轻工制造行业跟踪报告 推荐 （维持） CES举办在即，关注智能眼镜新品节奏 ❑事件：2026年国际消费电子展（CES）将于1月6日—9日在北美举办，CES是全球规模最大、影响最广的消费电子与科技产业展会之一。据VR陀螺初步统计显示，本届CES的AI眼镜展商超过50家，国内外厂商集中发布/展示新品与参考设计，品类教育与心智占领明显提速。 华创证券研究所 证券分析师：刘一怡邮箱：liuyiyi@hcyjs.com执业编号：S0360524070003 ❑CES期间关注新品节奏，行业参与者多元化。从最新披露的新品情况来看，智能投影赛道的光峰科技、极米科技均加快智能眼镜业务布局；歌尔也推出了智能眼镜和配件的参考设计。 联系人：周星宇邮箱：zhouxingyu1@hcyjs.com ➢光峰科技：公司携蜻蜓G1、蜻蜓G1 mini、彩虹C1三款LCoS AR光机产品亮相CES，在保障产品性能的基础上成功将消费级AR眼镜终端价格压缩至1500元以内，有望推动AR眼镜从“小众尝鲜”快速转向“日常必备”。 行业基本数据 占比%股票家数(只)1640.02总市值(亿元)10,945.460.87流通市值(亿元)9,346.340.92 ➢极米科技：推出Memo One、Memo Air Display两款AR眼镜，提供8种镜框风格和5种可互换镜腿设计，且全面支持近视镜片定制。这两款产品均未配备摄像头，避免隐私保护问题。其中，Memo Air Display无内置扬声器，机身重量控制在28.9g，低于逸文的36g。 ➢歌尔股份：推出了智能眼镜参考设计Rubis、Spinel；智能眼镜配件参考设计Rox Vision（重13克，仅需将其夹到镜腿上便使普通眼镜“秒变”智能设备，降低智能眼镜使用门槛）。 %1M6M12M绝对表现3.7%18.0%32.9%相对表现-0.8%-2.3%5.8% ❑政策托底+供应升级，2026年有望成为放量验证元年。1）政策端：国家发改委、财政部发布2026年国补政策，首次将智能眼镜纳入补贴范围，补贴标准为15%，单件补贴上限500元（单件产品售价不超过6000元）。根据测算，智能眼镜价格超过3300元基本可以全额享受国补。我们认为，补贴后产品价格下探，有望进一步撬动C端需求提升，持续看好2026年智能眼镜渗透率提升。2）供应端：行业进入密集推新阶段，产品迭代加速，有望在功能+续航上持续优化，满足消费者多元化、全天候佩戴体验。 ❑投资建议：从需求端挖掘供应链稀缺卡位标的。 ➢康耐特光学：镜片制造龙头企业，卡位镜片核心环节，目前公司已和多家头部3C龙头合作布局智能眼镜，成长可期。 相关研究报告 ➢博士眼镜：线下渠道布局完善，截至25年9月末，公司共有线下门店584家，已与多家头部智能眼镜品牌合作。 《轻工纺服行业2026年度投资策略：探寻出海与内需的“新”底色》2025-12-02《【华创轻纺】“三新”消费系列报告一：从财报颗粒度看新消费演绎》2025-05-07《眼镜行业系列报告一：时势常新，大有可为》2025-01-27 ➢明月镜片：绑定小米，积极布局智能眼镜产业链， ➢英派斯：聚焦骑行、健身等垂类赛道智能眼镜。 ❑风险提示：市场竞争加剧，终端销售不及预期，渠道推广不及预期。 轻工纺服组团队介绍 组长、资深分析师：刘一怡浙江大学硕士。2022年加入华创证券研究所。 助理研究员：周星宇 中山大学管理学硕士。2024年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 华创行业公司投资评级体系 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500/纳斯达克指数。 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%；中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间；回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所