房地产行业周报：房地产行业报告市场热度有所回升 百强销售环比增长

新政后市场热度有所回升，根据克尔瑞数据，24年5月，TOP100房企销售操盘金额为3224.1亿元，环比+3.4%，同比-33.6%，5月单月销售额环比小幅增长，延续了复苏态势。24年1-5月百强房企累计销售操盘金额为14133.7亿元，同比-44.3%，降幅收窄2.5pct。需求端常规政策已基本出尽，供给端高库存问题仍待解决，若“收储”政策落地节奏加快力度加大则有望加速地产行业基本面企稳。 行业基本面跟踪 （1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为242.87万方，本年累计新房成交面积为4072.63万方，累计同比-42.9%。30大中城市近四周平均成交面积为215.74万方，同比-31.6%，环比+19%。 其中一线城市近四周平均成交面积为67.32万方，同比-26%，环比+10.5%，二线城市近四周平均成交面积为106.34万方，同比-38%，环比+22.3%，三线城市近四周平均成交面积为42.08万方，同比-20.3%，环比+26.1%。上周重点10城商品住宅可售面积为7322.22万方，同比+11.15%，环比-0.54%，重点10城去化周期为16.68个月，其中一线城市去化周期为15.51个月。 （2）二手房成交及挂牌：上周重点10城二手房成交面积为177.52万方，本年累计二手房成交面积为3222.55万方，累计同比-12.5%。重点10城近四周平均成交面积为182.13万方，同比+2.3%，环比+16.5%。截至2024/5/26全国城市二手房出售挂牌量指数为43.47，环比+18.3%，挂牌价指数为168.3，环比-0.05%。 （3）土地市场成交：上周100大中城市新增供应住宅类土地建面为297.05万方，成交住宅类土地建面为272.4万方，新增供应商服类土地建面为191.21万方，成交商服类土地建面为219.15万方。 近四周100大中城市平均住宅类土地成交建面/供应建面为1.72，平均商服类土地成交建面/供应建面为1.5。 上周100大中城市成交住宅类土地楼面均价为2963.46元/平方米，溢价率为3.38%，环比+0.98pct，成交商服类土地楼面均价为3634.29元/平方米，溢价率为0.57%，环比-1.88pct。 行情回顾 上周A股申万一级房地产行业指数下跌4.72%，沪深300指数下跌0.6%，房地产指数跑输沪深300指数4.12pct。上周港股恒生物业服务及管理指数下跌6.23%，恒生综合指数下跌2.61%，物业服务及管理指数跑输恒生综合指数3.62pct。 风险提示： 政策不及预期，行业销售不及预期，部分地产主体的流动性紧张问题导致信用风险蔓延，市场情绪极端避险。 1行业基本面跟踪 1.1新房成交及库存 上周30大中城市新房成交面积为242.87万方，本年累计新房成交面积为4072.63万方，累计同比-42.9%。30大中城市近四周平均成交面积为215.74万方，同比-31.6%，环比+19%。其中一线城市近四周平均成交面积为67.32万方，同比-26%，环比+10.5%，二线城市近四周平均成交面积为106.34万方，同比-38%，环比+22.3%，三线城市近四周平均成交面积为42.08万方，同比-20.3%，环比+26.1%。 图表1：30大中城市新房成交面积及同比 图表2：一线城市新房成交面积及同比 图表3：二线城市新房成交面积及同比 图表4：三线城市新房成交面积及同比 上周重点10城商品住宅可售面积为7322.22万方，同比+11.15%，环比-0.54%，重点10城去化周期为16.68个月，其中一线城市去化周期为15.51个月。 图表5：重点城市商品住宅可售面积及去化周期 1.2二手房成交及挂牌 上周重点10城二手房成交面积为177.52万方，本年累计二手房成交面积为3222.55万方，累计同比-12.5%。重点10城近四周平均成交面积为182.13万方，同比+2.3%，环比+16.5%。 图表6：重点城市二手房成交面积及同比 截至2024/5/26全国城市二手房出售挂牌量指数为43.47，环比+18.3%，挂牌价指数为168.3，环比-0.05%。 图表7：全国及分线城市二手房出售挂牌量指数 图表8：全国及分线城市二手房出售挂牌价指数 图表9：全国城市分类型二手房出售挂牌量指数 图表10：全国城市分类型二手房出售挂牌价指数 1.3土地市场成交 上周100大中城市新增供应住宅类土地建面为297.05万方，成交住宅类土地建面为272.4万方，新增供应商服类土地建面为191.21万方，成交商服类土地建面为219.15万方。近四周100大中城市平均住宅类土地成交建面/供应建面为1.72，平均商服类土地成交建面/供应建面为1.5。 上周100大中城市成交住宅类土地楼面均价为2963.46元/平方米，溢价率为3.38%，环比+0.98pct，成交商服类土地楼面均价为3634.29元/平方米，溢价率为0.57%，环比-1.88pct。 图表11：100大中城市土地供销比 图表12：100大中城市成交土地楼面均价及溢价率 2行情回顾 上周A股申万一级房地产行业指数下跌4.72%，沪深300指数下跌0.6%，房地产指数跑输沪深300指数4.12pct。上周港股恒生物业服务及管理指数下跌6.23%，恒生综合指数下跌2.61%，物业服务及管理指数跑输恒生综合指数3.62pct。 图表13：近一年A股房地产指数和沪深300走势 图表14：近一年恒生物业服务及管理和恒生综指走势 从行业排名来看，上周A股房地产在31个申万一级行业中排名第31，港股地产分类、物业服务及管理在14个恒生综合行业中分别排名第13、第14。 图表15：上周A股申万一级行业涨跌幅情况 图表16：上周港股恒生综合行业涨跌幅情况 上周重点A股房地产个股涨幅居前的分别为：张江高科（+16.17%）、万业企业（+2.43%）、中国国贸（-0.73%），重点港股房地产个股涨幅居前的分别为：中国海外宏洋集团（+0.48%）、绿景中国地产（+0%）、太古地产（-2.58%），重点物业服务企业涨幅居前的分别为：华发物业服务（+21.62%）、和泓服务（+3.33%）、德信服务集团（+2.67%）。 图表17：上周A股重点房企涨跌幅前5位及后5位 图表18：上周港股重点房企涨跌幅前5位及后5位 图表19：上周重点物企涨跌幅前5位及后5位 3风险提示 政策不及预期，行业销售不及预期，部分地产主体的流动性紧张问题导致信用风险蔓延，市场情绪极端避险。