房地产行业开发商10月销售数据点评-百强房企10月销售数据：销售额环比保持增长

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业点评 | 房地产 百强房企10月销售数据：销售额环比保持增长 开发商10月销售数据点评  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1个月 3个月 12个月 房地产 -7.27 -17.95 -8.39 沪深300 -3.17 -10.64 -1.70 分析师 周雅婷 S0800523050001 13828881824 zhouyating@research.xbmail.com.cn 相关研究 房地产：新房成交降幅收窄，上海金山放松限购—房地产周报（2023年第43周：1021~1027） 2023-10-29 房地产：脉冲式修复，需求侧支撑仍在—房地产行业2024年投资策略 2023-10-28 房地产：二手成交涨幅扩大，杭州限购政策优化—房地产周报（2023年第42周：1014~1020） 2023-10-22 Top100销售额同比下降28.3%，环比增长0.4%。据克而瑞研究中心数据，2023年10月，Top100房企当月全口径销售额同比-28.3%，跌幅收窄1.2pct，环比+0.4%；Top100房企当月全口径销售面积同比下滑37.6%，跌幅扩大8.6pct，环比下降16.5%；权益口径销售额同比-27.6%，跌幅收窄1.5个pct，环比+3.8%。 Top3当月同比降幅最小。2023年1-10月，行业Top3、Top4-10、Top11-20、Top21-50、Top51-100全口径累计销售额增速分别为-15.2%/-4.6% /-9.5%/-20.1%/-21.1%。10月当月行业Top3、Top4-10、Top11-20、Top21-50、Top51-100全口径销售额增速分别为-22.0%/-26.9%/-33.2%/-33.7%/ -24.2%，Top3当月同比降幅最小。 一二线房企全口径累计销售增速高于三四线39.9pct。2023年10月重仓一二线/均衡布局/重仓三四线的房企销售额分别同比-9.3%/-35.3%/-49.3%。一二线房企全口径销售增速高于三四线房企39.9pct，差异较上月扩大4.0pct。 Top20房企中绿地控股当月销售同比增速领先。2023年1-10月Top20房企全口径累计销售金额同比下降9.4%，降幅较上月扩大2.2pct，其中华发股份累计同比上涨最大，为33.3%；10月单月Top20房企全口径销售额同比下降27.3%，跌幅较上月扩大4.6pct，其中绿地控股单月同比上涨幅度最大，为8.6%。 行业观点：各地新政落地后行业逐步修复，叠加金九银十开发商推盘积极性提升，营销力度加大，市场去化节奏有所好转，10月销售环比维持增长态势，整体符合预期。展望后市，预计11月开发商销售有望延续回暖，环比弱改善，但上年同期高基数下同比或将双位数下跌。政策端看，继广州部分区域放松限购后，一线城市中上海针对特定区域有条件放松限购，进一步释放宽松信号，有望加速非核心区域库存去化。当前市场认为成交修复的持续性存在不确定性，但我们认为随着一线城市取消认房认贷以来行业持续复苏，叠加核心一二线城市限购松绑势头延续，中短期内一二线基本面企稳改善的确定性较强。我们认为可以继续参与板块反弹行情，重点推荐受益一线城市政策放松的成交弹性标的贝壳，开发商建议关注重点布局一二线的公司滨江集团、招商蛇口、越秀地产、华润置地，物业公司关注基本面较好的商业运营商华润万象生活。 风险提示：房地产政策调控效果不及预期风险；商品房销售复苏不及预期风险；开发商资金链缓解情况不及预期风险。 -10%-4%2%8%14%20%26%2022-112023-032023-07房地产沪深300证券研究报告 2023年11月01日 行业点评 | 房地产 西部证券 2023年11月01日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 附录：10月百强房企销售数据 ....................................................................................... 3 图表目录 图1：Top 100 房企当月全口径销售额（亿元） ..................................................................... 3 图2：Top 100 房企当月权益口径销售额（亿元）.................................................................. 3 图3：Top 100 房企当月全口径销售面积（万平方米） .......................................................... 3 图4：Top100三季度销售同比-34.7%，环比-33.0%（亿元） ................................................ 3 图5：Top3 当月同比降幅最小 ................................................................................................ 3 图6：一二线房企全口径累计销售增速高于三四线39.9个百分点 .......................................... 3 表1：Top20中绿地控股当月同比增速领跑 ............................................................................. 4 行业点评 | 房地产 西部证券 2023年11月01日 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 一、附录：10月百强房企销售数据 图1：Top 100 房企当月全口径销售额（亿元） 图2：Top 100 房企当月权益口径销售额（亿元） 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心 图3：Top 100 房企当月全口径销售面积（万平方米） 图4：Top100三季度销售同比-34.7%，环比-33.0%（亿元） 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心（注：口径为全口径销售额） 图5：Top3 当月同比降幅最小 图6：一二线房企全口径累计销售增速高于三四线39.9个百分点 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心（注：口径为全口径销售额） 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心 -28.3%0.4%-60%-40%-20%0%20%40%60%01000200030004000500060007000800090001月3月5月7月9月11月20222023同比（右轴）环比（右轴）-27.6%3.8%-60%-40%-20%0%20%40%60%010002000300040005000600070001月3月5月7月9月11月20222023同比（右轴）环比（右轴）-37.6%-16.5%-60%-40%-20%0%20%40%60%01000200030004000500060001月3月5月7月9月11月20222023同比（右轴）环比（右轴）2.2%-2.7%-34.7%-16.2%7.8%-33.0%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%05000100001500020000250001Q2Q3Q4Q20222023季度同比(右轴)季度环比(右轴)-15.2%-4.6%-9.5%-20.1%-21.1%-22.0%-26.9%-33.2%-33.7%-24.2%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%TOP3TOP4-10TOP11-20TOP21-50TOP51-1002023年累计同比2023年10月同比-9.3%-35.3%-49.3%-80%-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%202210202212202302202304202306202308202310布局一二线均衡布局布局三四线 行业点评 | 房地产 西部证券 2023年11月01日 4 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 表1：Top20中绿地控股当月同比增速领跑 排名 公司 本年累计 同比 同比增速变化 当月 环比 同比 同比增速变化 亿元 % pct 亿元 % % pct 1 保利发展 3,682 1.4% -2.3 361.1 9.1% -16.0% -2.2 2 万科地产 3,116 -10.0% 0.4 310.2 -9.6% -6.7% -7.7 3 中海地产 2,640 12.8% -5.2 250.8 -8.9% -20.4% -44.5 4 华润置地 2,618 14.1% -1.8 275.0 3.4% 0.4% 15.0 5 招商蛇口 2,473 9.1% -3.4 204.5 -1.4% -18.6% 22.2 6 碧桂园 2,047 -49.3% -3.7 80.8 5.2% -80.8% 0.3 7 龙湖集团 1,522 -8.2% -2.7 145.5 0.4% -28.0% -3.4 8 绿城中国 1,483 -8.6% 0.2 176.1 38.4% -6.8% 17.0 9 建发房产 1,456 20.8% -11.6 130.0 -7.3% -36.3% -84.9 10 金地集团 1,329 -27.5% -2.4 110.0 -16.0% -46.3% -3.9 11 滨江集团 1,323 11.9% -4.4 101.2 14.7% -23.1% 5.3 12 中国金茂 1,220 -1.0% -0.5 125.0 3.5% -5.3% 2.3 13 越秀地产 1,210 32.7% -7.2 91.0 -10.8% -18.5% 19.7 14 华发股份 1,121 33.3% -8.7 84.7 -38.3% -23.8% -90.3 15 绿地控股 924 -14.1% 1.7 79.4 -22.0% 8.6% 35.9 16 中国铁建 838 1.9% -4.5 104.7 21.7% -21.6% 2.0 17 融创中国 756 -50.5% -0.1 46.7 -51.1% -51.9% -60.4 18 新城控股 661 -36.0% 0.4 59.6 0.5% -31.2% 2.6 19 旭辉集团 610 -46.2% -0.4 44.4 -17.8% -51.0% -4.9 20 中交房地产 586 13.2% -8.0 42.6 -21.3% -38.4% -27.0 Top 20 合计 31,614 -9.4% -2.2 2823.3 -4.0% -27.3% -4.6 Top 50 合计 43,033 -12.5% -2.0 3752.5 -1.0% -29.0% -2.5 Top 100 合计 51,003 -14.0% -1.7 4436.6 0.4% -28.3% 1.2 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心 行业点评 | 房地产 西部证券 2023年11月01日 5 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 西部证券—投资评级说明 超配： 行业预期未来6-12个月内的涨幅超过市场基准指数10%以上 行业评级 中配： 行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于市场基准指数-10%到10%之间 低配： 行业预期未来6-12个月内的跌幅超过市场基准指数10%以上 买