CES百花齐放，AI智能眼镜方兴未艾

CES百花齐放，AI智能眼镜方兴未艾 核心观点 ⚫中国AI智能眼镜惊艳亮相CES，Meta计划扩产智能眼镜产能。1)1月6-9日，CES 2026在美国拉斯维加斯举办，共汇聚超4500家展商，其中约1000家为中国公司。2)本届CES智能眼镜成为热门方向，核心展区(LVCC中央大厅)中国品牌占比超90%，雷鸟、XREAL、INMO、Rokid、星纪魅族、阿里等超50家企业参展。3)三大核心亮点：①雷鸟创新发布全球首款支持eSIM功能的双目全彩AR眼镜，集成eSIM通信模块与4G协议支持，实现脱离手机的独立运行能力；②Rokid发布面向海外市场的AI眼镜新品Rokid Style，重量仅38.5克；③极米科技发布智能眼镜品牌MemoMind，其中单目显示的Memo Air Display的重量仅28.9克。4)Meta与依视路陆逊梯卡计划年底前将AI智能眼镜的产能提升至2000万副或以上；同时讨论若需求足够强劲，进一步建立超3000万副年产能的能力。 陈笑执业证书编号：S0860525100005chenxiao2@orientsec.com.cn021-63326320 伍云飞执业证书编号：S0860524020001香港证监会牌照：BRX199wuyunfei1@orientsec.com.cn021-63326320 ⚫看好智能眼镜发展提速，眼镜产业链先行受益。1)我们测算全球智能眼镜(含音频+拍摄+显示)整体出货量2025-30年有望自993万副增至8690万副，对应的市场规模有望自197亿元增至1612亿元，CAGR50%。2)我们认为：①智能眼镜是标准化产品，消费者的近视散光度数“千人千面”，智能眼镜品牌需通过与眼镜企业合作定制方能触达终端消费者；②重量是影响消费者决策的重要因素之一，具备生产超薄镜片并掌握贴合技术的眼镜企业在产业链中具至关重要的定位；③智能眼镜的消费者教育更依赖线下渠道，具备渠道网络优势的眼镜零售店同样至关重要。 AI应用繁花似锦，电商产业链先行受益2026-01-12国补落地，看好智能眼镜及商超百货2026-01-04渠 道 提 效 ， 产 品 创 新 ， 品 牌 进 击 ：— —2026年零售美护年度策略报告2025-12-28 ⚫安克创新、绿联科技、华宝新能等头部出海企业在CES发布重要品类。1)安克创新展出充电储能、影音娱乐、智能家居等多领域的旗舰新品；且四款产品斩获CES创新奖。2)绿联科技发布存储、安防、充电三大系列系列，构造全新智能生态体系，其中NASiDX6011与iDX6011 Pro系列搭载高性能硬件配置、融入强大的本地人工智能能力，重新定义消费级AI NAS的产品形态；且首次系统性展示了SynCare智能家庭安防生态。3)华宝新能打造“全方位消费级光储”战略，发布太阳能遮阳棚Jackery Solar Gazebo、光储火星机器人Jackery Solar Mars Bot、便携式太阳能发电机Jackery Explorer 1500 Ultra等多款新品。 投资建议与投资标的 投资建议：从CES到Meta计划扩产，再度印证智能眼镜是端侧AI落地的重要场景之一，继续看好眼镜产业链；同时继续看好具备新品驱动逻辑的头部跨境电商企业。 智能眼镜相关标的：康耐特光学(02276，未评级)、博士眼镜(300622，未评级)、明月镜片(301101，买入)、爱施德(002416，未评级)、天音控股(000829，未评级)等。 跨境电商相关标的：安克创新(300866，未评级)、绿联科技(301606，未评级)；同时我们继续看好AI应用这一全球重要的产业叙事，B2B跨境电商企业应用AI增收并有望布局AI买家侧工具，B2C跨境电商企业应用AI赋能业务提效。 风险提示： 行业竞争加剧、AI应用商业化落地不及预期、智能眼镜渗透率不及预期等。 Tabl e_Disclai mer分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%；中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 HeadertTabl e_Discl ai mer免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 东方证券研究所 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。