北交所策略专题报告：国补扩围+CES催化消费电子，雷神科技推出三款智能眼镜

北交所策略专题报告 2025年01月12日 北交所研究团队 相关研究报告 《超声波传感器细分龙头，机器人+智能汽车新赛道突围—北交所公司深度报告》-2025.1.9 《北交所2024年新股战配解禁收益颇 丰，关注2025战配大年的机会—北交所策略专题报告》-2025.1.9 《北交所新质生产力后备军筛选系列十三，关注觅睿科技、正导技术等—北交所策略专题报告》-2025.1.9 国补扩围+CES催化消费电子，雷神科技推出三款智能眼镜 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 国补扩围+CES催化消费电子，雷神科技推出三款智能眼镜 消费电子成为市场关注热点之一。国内方面，2025年国家发改委扩围支持消费品以旧换新，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品（单件销售价格不超过6000元），按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。国外方面，北京时间2025年1月8日，国际消费类电子产品展览会（以下简称“CES”）在美国拉斯维加斯开幕。在此次展会上，雷神科技以“智能未来，触手可及”为主题，正式进军智能眼镜领域，推出了三款基于不同技术原理的革命性产品——雷神AURA智能眼镜AI探索版、雷神AURA智能眼镜AI+AR版和雷神AURA智能眼镜AR轻享版。北交所内目前消费电子相关产业链的企业共有23家，截至2024年1月10日总 市值达到508.08亿元。从产业链分布情况来看，涵盖组装制造、终端产品、上游材料、零部件、电子组件、产线设备等环节。 本周科技新产业市值整体下降，涨跌幅中值-0.11% 2025年1月6日至2025年1月10日，北交所科技新产业147家企业中71家上涨，区间涨跌幅中值为-0.11%，骏创科技+34.31%、许昌智能+15.78%、天罡股份+13.82%、明阳科技+13.36%、安徽凤凰+12.99%位列涨幅前五。2025年1月6 日至2025年1月10日，147家企业的市值整体下降，总市值由3006.22亿元下 降至2993.81亿元，市值中值由15.62亿元上升至15.97亿元。本周前十大涨幅标的分别是骏创科技、许昌智能、天罡股份、明阳科技、安徽凤凰、泓禧科技、则成电子、海达尔、阿为特、同力股份。 行业：本周智能制造、汽车两大产业市盈率TTM中值上升 智能制造产业市盈率TTM中值由32.9X上升至33.4X，许昌智能+15.78%、海达尔+7.69%、阿为特+7.62%分列市值涨跌幅前三。电子产业市盈率TTM中值从40.1X下降至39.8X，天罡股份+13.82%、泓禧科技+11.03%、则成电子+10.36%分列市值涨跌幅前三。汽车产业市盈率TTM中值由22.6X升至22.7X，骏创科技+34.31%、明阳科技+13.36%、安徽凤凰+12.99%分列市值涨跌幅前三。信息技术产业市盈率TTM中值由42.3X下降至39.6X，星图测控+7.30%、天润科技 +4.89%、数字人+4.03%分列市值涨跌幅前三。 公告：许昌智能签订框架协议，坤博精工被认定省首台（套） 海能技术：收到《发明专利证书》：一种离子迁移谱中氨气信号和/或挥发性有机胺的消除方法及检测样本的方法。科达自控：收到《发明专利证书》：一种电池电量采集电路、电池电量监控系统及方法。基康仪器：收到《发明专利证书》：一种嵌入式Linux系统控制方法、装置及系统和采集设备。许昌智能：公司近期与中能建签订了《集中采购框架协议》，总金额：42,504.65万元。坤博精工：公司产品“半导体晶片研磨盘”被认定为2024年度浙江省首台（套）装备。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、国补扩围+CES催化消费电子，雷神科技推出三款智能眼镜3 2、总量：本周科技新产业市值整体下降，涨跌幅中值-0.11%6 3、行业：本周智能制造、汽车两大产业市盈率TTM中值上升8 4、公告：许昌智能签订框架协议，坤博精工被认定省首台（套）10 5、风险提示11 图表目录 图1：此次CES展会上，雷神科技正式进军智能眼镜领域4 图2：2024Q1-3雷神科技实现营收20.07亿元，归母净利润1816.32万元5 图3：北交所科技新产业147家企业中71家上涨，区间涨跌幅中值为-0.11%6 图4：147家企业的市盈率中值由33.4X升至34.1X6 图5：147家企业的总市值由3006.22亿元下降至2993.81亿元（单位：家）7 图6：北交所智能制造产业PETTM中值升至33.4X8 图7：许昌智能等市值涨跌幅居前8 图8：北交所电子产业企业市盈率TTM中值降至39.8X8 图9：天罡股份等市值涨跌幅居前8 图10：北交所汽车产业企业市盈率TTM升至22.7X9 图11：骏创科技等市值涨幅居前9 图12：北交所信息技术产业市盈率TTM中值降至39.6X9 图13：星图测控等市值涨幅居前9 表1：北交所内目前消费电子相关产业链的企业共有23家，总市值达到508.08亿元4 表2：骏创科技、许昌智能、天罡股份等本周涨幅居前7 1、国补扩围+CES催化消费电子，雷神科技推出三款智能眼镜 近期，消费电子成为市场关注热点之一。 国内方面，2025年国家发改委扩围支持消费品以旧换新，实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。 2024年1月8日，国家发改委发布《国家发展改革委财政部关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》。其中，在扩围支持消费品以旧换新方面明确： （1）优化消费品以旧换新资金分配。 （2）扩大汽车报废更新支持范围。 （3）完善汽车置换更新补贴标准。 （4）加力支持家电产品以旧换新。继续支持冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品以旧换新，将微波炉、净水器、洗碗 机、电饭煲等4类家电产品纳入补贴范围。个人消费者购买上述12类家电中2级能效或水效标准的产品，补贴标准为产品销售价格的15%；1级能效或水效标准的产品，补贴标准为产品销售价格的20%。每位消费者每类产品可补贴1件（空调产品最多可补贴3件），每件补贴不超过2000元。2024年已享受某类家电产品以旧换新补贴的个人消费者，2025年购买同类家电产品可继续享受补贴。 （5）实施手机等数码产品购新补贴。对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品（单件销售价格不超过6000元），按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。 （6）积极支持家装消费品换新。 （7）加快推进电动自行车以旧换新。 国外方面，北京时间2025年1月8日，国际消费类电子产品展览会（以下简称 “CES”）在美国拉斯维加斯开幕。据了解，本次展会上，有近1500家中国企业集体亮相，占据了参展企业数量的三成以上，创下历史新高。 聚焦到AR/VR领域来看，中国企业也表现不俗。在参展的314家AR/VR企业和品牌中，中国厂商以84家数量高居全球第一，紧随其后三个国家为美国、韩国、日本，参展企业数量为别为81家、66家、16家。 作为2025CES的核心焦点之一，AI眼镜吸引较多关注。根据各企业预告，XREAL、雷鸟创新、雷神科技、李未可科技、KTC、回车科技、莲偶科技、GygesLabs、大朋VR、中科创达、安利股份、INAIR、亿境虚拟、Ganzin、歌尔股份、Rokid、闪极科技、Solos等一批厂商将发布全新智能AR眼镜或最新技术方案。 在此次展会上，雷神科技以“智能未来，触手可及”为主题，正式进军智能眼镜领域，推出了三款基于不同技术原理的革命性产品——雷神AURA智能眼镜AI探索版、雷神AURA智能眼镜AI+AR版和雷神AURA智能眼镜AR轻享版。这三款产品不仅展现了雷神科技在AR（增强现实）和AI（人工智能）领域的技术实力， 更为智能穿戴设备市场带来了全新的体验和可能性。 图1：此次CES展会上，雷神科技正式进军智能眼镜领域 资料来源：雷神科技公众号 北交所内目前消费电子相关产业链的企业共有23家，截至2024年1月10日总 市值达到508.08亿元。从产业链分布情况来看，涵盖组装制造、终端产品、上游材料、零部件、电子组件、产线设备等环节。 总市值/ 2024Q1-3归母 领域 公司 代码 相关业务产品 亿元 PETTM 净利润/万元 同比增长 表1：北交所内目前消费电子相关产业链的企业共有23家，总市值达到508.08亿元 产线设备 卓兆点胶 873726.BJ 点胶机 17.11 -96.14 -1,529.75 -123.03 电子组件 利尔达 832149.BJ 物联网通信模组 39.63 -74.48 -4,859.05 -3,389.68 电子组件 奥迪威 832491.BJ 压电传感器 31.33 39.02 6,748.33 5.20 电子组件 豪声电子 838701.BJ 电声器件 26.53 8.80 15,654.79 572.58 电子组件 云里物里 872374.BJ 物联网通信模组 19.77 72.41 2,196.78 0.87 电子组件 泓禧科技 871857.BJ 电子线组件及电声器件 11.62 63.11 1,336.80 -59.78 电子组件 鑫汇科 831167.BJ 家电控制器件 9.60 52.96 1,362.57 -25.49 零部件 吉冈精密 836720.BJ 精密金属零件 29.71 54.52 4,417.78 36.08 零部件 纬达光电 873001.BJ LCD偏光片和薄膜材料 25.34 103.56 2,387.98 -23.14 零部件 晶赛科技 871981.BJ 石英晶振、封装材料 21.01 220.30 850.29 226.89 零部件 威贸电子 833346.BJ 线束 17.62 42.91 3,060.01 7.20 零部件 智新电子 837212.BJ 线束和精密部件 15.42 96.46 1,434.13 5.36 零部件 荣亿精密 873223.BJ 精密金属零件 14.61 -54.13 -2,063.95 16.87 零部件 合肥高科 430718.BJ 金属结构件 11.96 18.45 4,848.78 5.09 上游材料 天马新材 838971.BJ 电子陶瓷 26.65 188.56 2,520.71 8.07 上游材料 凯华材料 831526.BJ 环氧粉末 21.21 103.16 1,748.54 32.52 终端产品 雷神科技 872190.BJ 家用PC及外设 27.31 109.32 1,816.32 -34.36 终端产品 朗鸿科技 836395.BJ 电子防盗器 亿元 16.52 28.14 净利润/万元4,298.82 45.73 终端产品 视声智能 870976.BJ 智能家居产品 13.62 27.24 3,605.74 43.12 终端产品 慧为智能 832876.BJ 平板电脑等消费终端 11.30 642.76 513.02 -37.00 组装制造 万源通 920060.BJ PCB 50.33 42.49 9,342.26 0.41 组装制造 则成电子 837821.BJ 智能模组模块、电子装联等 33.91 119.29 2,070.16 9.98 组装制造 雅葆轩 870357.BJ 制造、组装 15.97 34.11 3,566.79 11.79 总市值/ 2024Q1-3归母 领域 公司 代码 相关业务产品 PETTM 同比增长 数据来源：开源证券研究所（注：数据截至2024年1月10日）