动力锂电：钠电团体标准正式发布，产业化加速推进

本报告导读： 动力锂电《11月新能源汽车表现强劲，动力电池产销同环比保持增长》2025.12.14动力锂电《碳酸锂迎来上涨，钠电产业加速落地》2025.11.20动力锂电《电动重卡市场驶入增长快车道》2025.10.22动力锂电《再读固态电池投资机会》2025.09.11动力锂电《再读固态电池投资机会》2025.08.29 《储能用钠离子电池技术要求》团体标准的正式实施标志着我国钠离子电池在储能领域应用的标准化建设将迈入新的阶段。钠电产业链已经完成冷启动，有望迎来产业规模扩张期。 投资要点： 《储能用钠离子电池技术要求》团体标准获准发布。2026年1月8日，中国化学与物理电源行业协会正式批准并公告发布《储能用钠离子电池技术要求》团体标准。该标准适用于储能用钠离子电池单体、电池模块和电池簇，对术语和定义、试验方法、检验规则、标志、包装、运输和贮存等内容作出明确规定。该标准将于2026年2月1日起正式实施，标志着我国钠离子电池在储能领域应用的标准化建设迈入新阶段。 钠电池有望成为锂电池的有效补充。2025年下半年以来，伴随终端需求爆发，碳酸锂价格持续上行，钠电的成本优势也随之凸显。钠电池正极可采用廉价的碳酸钠替代碳酸锂，集流体可使用铝箔替代铜箔，产业化后的综合材料成本较锂电池低30%-40%。尽管钠电的能量密度上限不及锂电，但我们认为，其较好的性价比（规模化后）、倍率性能、低温性能以及更稳定的电化学性能，决定了其在储能、两轮车及A0级以下乘用车细分赛道具备较好的比较优势，有望成为锂离子电池的有效补充。 钠电有望迎来产业规模扩张期。2025年4月，宁德时代在首个超级科技日发布全新钠离子电池品牌——“宁德时代钠新”，能量密度达175Wh/kg，可比肩磷酸铁锂电池，续航里程达500公里；低温性能优异，-40℃极寒环境下仍能保持90%可用电量。未来，宁德时代将推动钠离子电池在换电、乘用车、商用车、储能等多领域实现规模化应用。我们认为，钠电产业链已完成基础生态构建，碳酸锂等锂电材料价格上涨正逐步缩小钠电池与锂电池的成本差距，看好钠电池在宁德时代等龙头电池企业推动下的市场导入。 风险提示：钠电材料规模化不及预期，钠电池客户导入不及预期。 本公司是本报告所述容百科技(688005)的做市券商。本报告系本公司分析师根据容百科技(688005)公开信息所做的独立判断。 本公司是本报告所述容百科技(688005)的做市券商。本报告系本公司分析师根据容百科技(688005)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 电话（021）38676666