周观点：存力新篇章开启
英伟达存储系统全面升级，专用高性能存储大幕开启
- DRAM：Rubin平台配套CPU Vera最高可支持1.5TB SOCAMM LPDDR5X内存，同时提供1.2TB/s内存带宽，大幅提升AI计算性能。整体配置较前一代容量升级三倍，将带动DRAM单机需求数倍提升，企业级存储紧缺程度不断加剧。
- NAND：英伟达推出基于BlueField-4 DPU构建的推理上下文内存存储平台，为每个GPU额外增加了16TB NAND，大幅提升NAND需求及确定性。
海外业绩持续新高，验证产业景气上行
- 三星：2025年第四季度营业利润达20万亿韩元（约合965.2亿元人民币），较上年同期飙升208%，为历史新高。
- 南亚科技：2025年12月营收达120.17亿新台币，同比暴增444.87%，连续第二个月改写新高。
- 威刚：2025年12月合并营收58.1亿新台币，同比翻倍；全年营收突破500亿新台币大关，达530亿新台币，同比增长32%，创下历史新高。
- 群联：2025年12月合并营收87.12亿新台币，同比增长93%，刷新历史单月新高；全年合并营收达726.64亿新台币，同比增长23%，同创历史同期新高。
2026 Q1各类存储器产品价格普涨，服务器DRAM季增逾60%
- DRAM：预估1Q26一般型DRAM合约价季增55-60%，NAND Flash季增33-38%。PC DRAM需求成长放缓，但原厂收紧供应，预计将垫高原厂模组行情。DRAM供需差距扩大，价格走强。Server DRAM需求持续驱动美系CSP采购，预计第一季原厂将积极调涨Server DRAM价格，季增逾60%。手机品牌对存储器需求不强，但供给紧缩情况难在短期内改善，预计LPDDR4X、LPDDR5X皆呈现供不应求、资源分配不均情况，价格走强。Graphics DRAM需求动能转趋保守，但产能受制程高度重叠的DDR5排挤，供应偏紧带动价格上扬。Consumer DRAM短期仍是供给低于需求，支撑价格上涨。
- NAND Flash：Client SSD供需紧张，季价增≥40%，NAND Flash涨幅最大。Enterprise SSD需求受全球Server市场成长高峰带动，但供应商采取获利优先与控制出货策略，供给紧缩格局深化，推升Enterprise SSD价格。eMMC/UFS需求略显疲弱，供给面因原厂产能占比持续缩减，整体仍是供不应求。NAND Flash Wafer因消费类产品、零售市场表现低迷，且历经2025年第四季的激进调涨，预期2026年第一季需求走弱。
MLC NAND Flash转向利基型产品，供不应求景气周期开启
- MLC NAND Flash：预估2026年全球MLC产能将年减41.7%，供需失衡情况加剧。三星停供叠加其他厂商无扩产，MLC供给急缩引发追货锁量，价格显著上涨至今。MLC终端需求持稳但增长有限，或受替代方案及行业景气影 承压。旺宏转产填补MLC缺口，NOR产能收缩，中高容量NOR报价获支撑。
