能化板块周度报告

宏观及原油重要资讯一览：

• 美国总统特朗普称将让美国大型石油公司前往委内瑞拉投资，但美国石油企业在委内瑞拉的投资意愿较低。
• 特朗普计划召集美国石油巨头高管商讨提高委内瑞拉石油产量。
• 伊朗骚乱事件引发美国威胁，伊朗原油出口对全球能源运输咽喉的控制能力较强。
• EIA数据显示，美国原油产量微降，炼厂开工率维持高位，商业原油库存下降，汽油和馏分油库存增加。
• 伊拉克计划由国家接管南部西古尔纳-2油田的经营。
• 一艘驶往俄罗斯的油轮在黑海遭遇无人机袭击。
• 欧佩克证实收到伊拉克、阿联酋等国提交的补偿计划，到2026年6月份将合计减产82.9万桶/日。

聚酯板块期现货价格走势：

• WTI原油、石脑油、PX、PX CFR、TA、PTA现货基准价、乙二醇、短纤、涤纶短纤、聚酯瓶片价格走势数据。
• 基差分析：PX、PTA、乙二醇、短纤、聚酯瓶片基差走势。

聚酯板块“期货+”目标导向：

• 近两年聚酯板块基差变化情况：PX、PTA、乙二醇基差走势图。

PX：

• 福佳大化100万吨PX装置满负荷运行，国内PX供应小幅回升。
• 科威特芳烃82万吨PX装置停机检修，亚洲PX负荷窄幅回升。
• 下周国内PX供应小幅增加。

PTA：

• 国内装置无新的调整，部分长停装置剔除，产能利用率回升。
• PTA社会库存去库节奏放缓。
• 下周国内供应端维持稳定。

乙二醇：

• 国内乙二醇装置降负与重启并存，宁夏畅亿20万吨新装置计入产能，供应小幅增加。
• 港口库存累库。
• 下周国内供应相对平稳，港口或小幅累库。

聚酯端：

• 周度产能利用率回升至87.2%。
• 短纤和长丝库存均累库。

终端：

• 江浙织机开工率下降，订单天数减少，坯布库存天数增加。

策略推荐：

• 短期：供需偏紧格局略有改善，原油主导市场波动节奏，短线PX及PTA或陷入高位区间震荡走势，乙二醇被动跟随化工品大势波动，短线低位震荡。
• 中长期：聚酯板块走势分化，供应维持相对偏紧预期，PX及PTA运行重心趋于上移，乙二醇表现相对疲弱。

下周关注点及风险预警：

• 中东地缘局势，美委关系，宏观市场情绪，上下游装置运行情况。

甲醇及聚乙烯数据：

• 甲醇及聚烯烃期现货价格走势数据。
• 甲醇及塑料近两年基差情况。

甲醇：

• 国内开工率上升，产量小幅减少。
• MTO开工率持稳，传统下游开工负荷全线下滑。
• 港口及内地库存均累库。

塑料：

• 国内开工率上升，产量增加。
• 下游开工率小幅回升，整体下游需求持稳。
• 社会库存在及两油企业库存均累库。

策略推荐：

• 甲醇：短期区间震荡整理为主，中长期维持宽幅震荡。
• 塑料：短期或震荡整理，中长期走势延续偏弱。

下周关注点及风险预警：

• 甲醇：库存去化情况、进口量变化、内地需求变动、宏观市场情绪。
• 塑料：油价波动、库存去化、下游需求走势、宏观消息面变化。