能化板块周度报告

中盛期货20260109 张伟伟从业资格证号：F0269806投资咨询证号：Z0002796 鲍玉虹从业资格证号：F03149670 聚酯板块数据周报 宏观及原油重要资讯一览 据新华社报道，美国总统特朗普8日再次就伊朗骚乱事件发出威胁，称如再有人员死亡，美国将对伊朗进行"严厉打击"。伊朗的原油出口星在近年保持韧性，且紧邻霍尔木兹海峡，对全球能源运输咽喉的控制能力较强。一旦地缘冲突升级导致伊朗原油供应中断或霍尔木兹海峡航运受阻，对全球原油市场的影响较大。 1 据Lloyds ListIntellgence和另一海事安全消息来源周四发布的公告称，一艘驶往俄罗斯的油轮在黑海遭遇无人机袭击，促使其请求土耳其海岸警卫队援助并改变航线。 2 据央视新闻报道，美国总统特朗普日前称，将让美国大型石油公司前往委内瑞拉投资，维修该国石油基础设施并为美国"创造收益"。这一表态进一步显露了美方染指委内瑞拉石油资源的企图。不过，美业内人士却普遍认为，目前美国石油企业在委内瑞拉的投资意愿相当低。按当前披霸的最新消息，特朗普还计划在9日召集美国石油巨头高管，商讨提高委内瑞拉石油产量的事宜。 3 据新华社消息，伊拉克政府7日发表声明说，内阁已批准一项由国家接管该国南部的西古尔纳-2油田经营的计划。此举是为了避免因美国制裁油田原经营方俄罗斯卢克石油公司而影响到后续生产出口。 4 EIA数据显示，截止2026年1月2日当周，尽管美国原油净进口量日均增加56.4万桶至207.6万桶，但原油日均产量微降1.6万桶至1381.1万桶，炼厂开工率稳定在94.7%，在炼厂开工率维持高位、加工量增加的推动下，商业原油库存仍下降383.1万桶至4.19056亿桶。炼厂的高负荷运转导致汽油和馏分油等成品油供应充裕，当周汽油和馏分油库存分别增加770.2万桶和559.4万桶。 5 欧佩克秘书处于1月7日证实，收到了伊拉克、阿联酋等国提交的补偿计划，到2026年6月份将合计减产82.9万桶/日，在一定程度上緩解了市场对供应过剩的忧虑情绪。 6 聚酯板块期现货价格走势 中盛期货 期货6+”目标导向，问题出口:近两年聚酯板块基差变化情况 PX：福佳大化装置满负荷运行，供给预计小幅增加 ➢周内周内福佳大化100万吨PX装置满负荷运行，本周国内PX供应小幅回升。截止1月8日，国内PX周均产能利用率89.12%，环比+0.72%；PX产量为74.96万吨，环比+1.11%。 ➢科威特芳烃82万吨PX装置1月4日到2月20日停机检修，本周亚洲PX负荷窄幅回升。截止1月8日，亚洲PX周度平均产能利用率79.18%，环比+0.41%。 ➢下周福佳大化100万吨装置贡献产量，中化泉州80万吨PX装置检修，其他装置未有变动，预计国内PX供应小幅增加。 数据来源：同花顺钢联中盛期货研究 PTA：暂无装置变动计划，下周供给预计维持平稳 ➢本周国内装置无新的调整，部分长停装置剔除，产能利用率回升；节前中泰化学短停后重启，带来一定供应增加。截至1月8日,国内PTA周产能利用率77.41%，环比+3.21%；周产量145.22万吨，环比+2.1万吨。 ➢本周PTA社会库存去库节奏放缓，截至1月8日,PTA厂内库存可用天数3.6天（-0.05天），聚酯工厂PTA库7.5天（-0.25天），PTA社会库存量约在287.82万吨（-1.68万吨）。 ➢下周无新增装置变化，国内供应端维持稳定。 数据来源：同花顺钢联中盛期货研究 乙二醇：下周供应变化有限，港口或小幅累库 ➢本周国内乙二醇装置降负与重启并存，宁夏畅亿20万吨新装置计入产能，供应小幅增加。截止1月8日，国内乙二醇周均产能利用率63.06%（-0.11个百分点），其中一体化装置产能利用率63.65%（-1.11个百分点），煤制乙二醇产能利用率62.09%（+1.61个百分点）；周度产量39.79万吨（+0.16万吨）。下周装置变动有限，国内供应相对平稳。 ➢本周港口库存累库。截至1月8日，华东港口库存总量69.00万吨，较周一增加3.40万吨，较元旦前增加3.05万吨。下周进口货到货变化不大，港口或小幅累库。 数据来源：同花顺钢联中盛期货研究 聚酯端：周度产能利用率回升0.4个百分点至87.2% 数据来源：同花顺钢联中盛期货研究 聚酯库存：本周短纤和长丝均累库 终端：订单继续走低，江浙织机延续降负节奏 ➢截止1月9日，江浙织机开工率57.89%（-1.66）； ➢中国织造样本企业订单天数8.68天（-0.72天)； ➢坯布库存天数27.57天（+0.6天）。 数据来源：同花顺钢联中盛期货研究 策略推荐 重点品种单周总结：原油方面，目前美国石油企业在委内瑞拉的投资意愿较低，委内瑞拉供应前景仍不明朗；此外， 中东局势引发对俄罗斯、伊拉克和伊朗的供应担忧，原油下方有支撑。地缘风险博弈供应过剩担忧，短线原油低位震荡反复。PX方面，下周福佳大化100万吨装置贡献产量，中化泉州80万吨PX装置检修，国内供应预计小幅增加。PTA方面，下周无新增装置变化，国内供应端维持稳定。乙二醇方面，下周国内装置变动有限，宁夏畅亿20万吨新装置释放产能，进口货到货变化不大，港口或小幅累库。需求方面，元旦假期后，终端纺织行业订单匮乏，江浙织机延续降负节奏；受原料强势拉涨而终端不振影响，聚酯产销表现不佳，行业库存逐渐缓慢累积增长，后期减产、检修计划增多，需求端支撑转弱。 短期：供需偏紧格局略有改善，原油主导市场波动节奏，短线PX及PTA或陷入高位区间震荡走势。供应平稳，而需求预期转弱，基本面缺乏强支撑，乙二醇被动跟随化工品大势波动，短线低位震荡。 中长期：聚酯板块走势分化，供应维持相对偏紧预期，PX及PTA运行重心趋于上移；供应压力预期增加，乙二醇表现相对疲弱。 下周关注点及风险预警：中东地缘局势，美委关系，宏观市场情绪，上下游装置运行情况 报告仅供参考不作入市依据 甲醇及聚乙烯数据周度报告 中盛期货 甲醇及塑料近两年基差情况 数据来源：钢联中盛期货研究 甲醇供应端 ➢截止1月8日，甲醇国内开工率在91.42%，环比增加1.01个百分点；产量在204.24万吨，较上期减少6200吨，环比减少0.3%。 ➢本周涉及检修装置：内蒙古九鼎，涉及损失产能10万吨/年；本周暂无涉及回归装置。 ➢本周剔除失效产能177万吨/年，故基数减少，开工率上升，实际甲醇供应量为小幅减少。 甲醇需求端 ➢截止1月8日，MTO开工率小幅上升0.57个百分比，目前在88%持稳，斯尔邦有2月检修预期，支撑趋弱。其余传统下游均表现不佳，受装置检修影响，开工负荷全线下滑。 甲醇港口及内地库存 ➢截止1月7日，港口库存在153.72万吨，较上期增加4.07万吨，环比增加2.73%，内地库存在44.77万吨，较上期增加2.5万吨，环比增加5.94%。 ➢近端到港量仍偏高，港口延续累库态势，青海盐湖、宁波富德维持停车，150万吨高位对盘面仍有压制。内地供需面偏弱，国内产量维持高位，烯烃支撑持稳，传统下游表现平平，故库存亦连续累库。 塑料供应端 ➢截止1月8日，国内开工率在83.67%，环比增加0.43个百分点；产量在68.68万吨，较上期增加0.35万吨，环比增加0.52%。 ➢本周涉及检修装置：上海石化、宁夏宝丰、扬子石化、福建联合等，共计损失产能约150万吨/年。 ➢本周涉及回归装置：独山子石化、上海石化，共计回归产能约35万吨/年。 ➢周内小装置检修较多，但多于本周后期进入检修，且部分存量装置提负重启，故统计数据环比增加。 数据来源：钢联中盛期货研究 塑料需求端 ➢截止1月8日，下游开工率在41.21%，环比增加0.06个百分点。农膜延续季节性走弱，包装膜在元旦假期影响下开工小幅回升，整体下游需求持稳，小幅波动为主。 塑料社会库存及两油企业库存 ➢截止1月7日，社会库存在48.48万吨，较上期增加0.97万吨，环比增加2.04%，两油企业库存在32.5万吨，较上期增加2.6万吨，环比增加8.7%。 ➢元旦假期间销售减缓，而产量仍在高位，故社会及企业库存均累库，后续仍有排库压力，企业或继续维持去库策略。 策略推荐 甲醇本周总结： ➢截止1月8日，甲醇国内开工率在91.42%，环比增加1.01个百分点；产量在204.24万吨，较上期减少6200吨，环比减少0.3%。本周剔除失效产能177万吨/年，故基数减少，开工率上升，实际甲醇供应量为小幅减少。需求方面，截止1月8日，MTO开工率小幅上升0.57个百分比，目前在88%持稳，斯尔邦有2月检修预期，支撑趋弱。其余传统下游均表现不佳，受装置检修影响，开工负荷全线下滑。截止1月7日，港口库存在153.72万吨，较上期增加4.07万吨，环比增加2.73%，内地库存在44.77万吨，较上期增加2.5万吨，环比增加5.94%。近端到港量仍偏高，港口延续累库态势，青海盐湖、宁波富德维持停车，150万吨高位对盘面仍有压制。内地供需面偏弱，国内产量维持高位，烯烃支撑持稳，传统下游表现平平，故库存亦连续累库。 短期：地缘扰动担忧带动突破下行通道，但高库存高供应基本面仍存，MTO毛利深度亏损，有预期检修计划，不过，未来进口大幅减量预期有一定支撑。弱现实与强预期博弈下，甲醇或区间震荡整理为主。 中长期：预计1-2月进口量有望出现较大减量，但需求上升仍较乏力，斯尔邦2月有检修计划，甲醇或维持宽幅震荡，须待需求端有明显复苏动能时，盘面才有上升驱动。 下周关注点及风险预警：库存去化情况、进口量变化、内地需求变动、宏观市场情绪 报告仅供参考不作入市依据 策略推荐 塑料本周总结：➢截止1月8日，国内开工率在83.67%，环比增加0.43个百分点；产量在68.68万吨，较上期增加0.35 万吨，环比增加0.52%。周内小装置检修较多，但多于本周后期进入检修，且部分存量装置提负重启，故统计数据环比增加。需求方面，截止1月8日，下游开工率在41.21%，环比增加0.06个百分点。农膜延续季节性走弱，包装膜在元旦假期影响下开工小幅回升，整体下游需求持稳，小幅波动为主。截止1月7日，社会库存在48.48万吨，较上期增加0.97万吨，环比增加2.04%，两油企业库存在32.5万吨，较上期增加2.6万吨，环比增加8.7%。元旦假期间销售减缓，而产量仍在高位，故社会及企业库存均累库。 短期：供应端压力持续，产量维持在绝对高位。农膜需求延续走低，包装膜或开工小幅回暖，整体下游开工或稳中有升，但短期缺乏后续提涨动能。盘面临近下行通道上沿，或震荡整理，关注新驱动。 中长期：开工产量仅小幅波动，后续仍有新产能持续释放，供应压力或难有减量；整体需求处于淡季，暂无明显利好驱动。中长期看塑料或走势延续偏弱。 下周关注点及风险预警：油价波动、库存去化、下游需求走势、宏观消息面变化 报告仅供参考不作入市依据 免责声明 本报告由中盛期货撰写，报告中所提供的信息均来源于公开资料，我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考。本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为中盛期货股份有限公司所有，未经书面授权，任何机构和个人对本报告的任何部分均不得以任何形式翻版、复制和发布。如欲引用或转载本文内容，务必联络中盛期货获得许可并注明出处，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中盛期货股份有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。