宏观及原油重要资讯一览
- IEA能源需求预期: 2026年全球石油需求增长预期上调7万桶/日至250万桶/日，供应增长预期上调至250万桶/日，预计2026年第一季度可能出现显著的供应过剩。
- 欧美贸易战: 美国总统特朗普表示不会武力夺取格陵兰岛，并暂时不会对欧洲8国加征关税，降低全球经济下行压力，大宗商品市场普遍受提振。
- 乌克兰局势: 乌克兰、美国和俄罗斯将举行三方会谈，但俄罗斯停火意愿不明，特朗普向乌克兰施压要求寻求和平。
- 伊朗局势: 美国表示伊朗方面有意接触，并暗示可能恢复外交沟通，但特朗普警告伊朗不要杀害抗议者或重启核计划，并威胁对与伊朗进行贸易往来的国家加征关税。
- 极寒天气: 北极冷空气蔓延至北半球大部分地区，美国天然气期货价格暴涨，柴油价格走强，市场对取暖需求的预期持续升温。
聚酯板块期现货价格走势
- 期货价格: WTI原油、石脑油、PX、PX CFR、TA、PTA现货基准价、EG、乙二醇、PF、涤纶短纤、PR、聚酯瓶片价格均上涨。
- 基差: 涤纶长丝价格各基差均上涨。
聚酯板块供应及需求
- PX: 浙石化重整检修，国内供应下降；中化泉州装置计划重启，下周供应预计小幅增加。
- PTA: 英力士125万吨装置停车，带来一定供应减量；下周暂无装置变动计划，国内供应相对平稳。
- 乙二醇: 多套装置检修或降负，国内供应下降；下周富德能源计划重启，或带来一定供应增加；海外装置检修计划增多，进口货源预期减少。
- 聚酯开工率: 周度产能利用率回落3.20个百分点至83.49%。
- 聚酯库存: 短纤、FDY及DTY去库，POY延续累库。
- 终端需求: 订单维持低迷，江浙织机延续降负节奏。
聚酯板块策略推荐
- 短期: 原料端有支撑，供应压力不大，短线PX及PTA延续反弹；海外供应预期收紧，低估值的乙二醇修复性反弹；仍需提防需求负反馈及原油波动风险。
- 中长期: 聚酯板块走势分化，供应维持相对偏紧预期，PX及PTA运行重心趋于上移；国内产能持续扩张，下游需求拉动相对不足，供需整体维持宽松格局，乙二醇中期反弹空间受限。
下周关注点及风险预警
- 中东地缘局势、宏观市场情绪、寒潮天气影响、上下游装置运行情况。
甲醇及聚乙烯期现货价格走势
- 甲醇: MA2605上涨2.64%，MA基差下降21.00元/吨；L2605上涨2.54%，L基差下降309.09元/吨。
- 塑料: LLDPE、HDPE、LDPE价格均持平。
甲醇及塑料近两年基差情况
- 甲醇主力基差呈波动走势。
- 塑料主力基差呈波动走势。
甲醇供应及需求
- 供应: 国内开工率89.92%，环比减少1.18个百分点；产量200.89万吨，环比减少1.3万吨；下周回归量大于损失量，产量预计小幅回升。
- 需求: MTO开工率84.29%，环比下降1.48个百分点；烯烃支撑趋弱，传统下游维持淡季表现。
- 库存: 港口库存在145.74万吨，环比增加1.55%；内地库存在43.83万吨，环比下降2.78%。
塑料供应及需求
- 供应: 国内开工率84.67%，环比增加3.08个百分点；产量69.89万吨，环比增加4.34%；下周涉及回归装置较多，预计开工率上升。
- 需求: 下游开工率39.53%，环比减少1.4个百分点；下游阶段补货结束，年前需求将延续季节性走弱。
- 库存: 社会库存在47.74万吨，环比减少1.42%；两油企业库存在29.5万吨，环比减少2.32%。
甲醇及塑料策略推荐
- 甲醇: 短期维持宽幅震荡格局，中长期或维持宽幅震荡，须待需求端有明显复苏动能时，盘面才有上升驱动。
- 塑料: 短线呈反弹趋势，但基本面偏弱缺乏实际支撑，中长期或走势延续偏弱。
下周关注点及风险预警
- 甲醇：宏观市场情绪、库存去化情况、进口量变化、内地需求变动。
- 塑料：油价波动、下游需求走势、装置恢复情况、宏观消息面变化。
