金融期货周报

行业金融期货周报 2026年1月9日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指)021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 目录contents 股指........................................................................................................................-3-一、市场回顾..............................................................................................................-3-1.1市场行情回顾......................................................................................-3-1.2股市展望.............................................................................................-4-二、成交持仓分析......................................................................................................-4-三、基差、跨期价差及跨品种价差分析.................................................................-5-3.1基差走势...............................................................................................-5-3.2跨期价差走势.......................................................................................-6-3.3跨品种价差走势...................................................................................-7-四、行业板块概况......................................................................................................-7-4.1沪深300、中证500分行业走势.......................................................-7-4.2一级行业涨跌幅...................................................................................-8-五、估值比较..............................................................................................................-8-国债......................................................................................................................-10-一、本周市场回顾....................................................................................................-10-1、国债期货市场......................................................................................-10-（1）一周市场总结：.............................................................................-10-（2）策略表现：......................................................................................-11-2、债券现货市场......................................................................................-15-3、资金面..................................................................................................-16-4、利率衍生品..........................................................................................-18-二、市场分析............................................................................................................-19-1、近期市场逻辑......................................................................................-19-2、本周基本面情况..................................................................................-19-3.下周债市展望........................................................................................-19-三、下周公开市场到期与重要经济日历一览.......................................................-20-航运指数..............................................................................................................-21-一、市场回顾............................................................................................................-21-二、集运市场情况....................................................................................................-22-2.1现货市场............................................................................................-22-2.2集运供需基本面................................................................................-23-三、市场展望............................................................................................................-24- 股指 一、市场回顾 1.1市场行情回顾 开年首周，A股市场呈现“开门红”，上证指数站上4100点，全市总成交突破3万亿元。元旦期间，美国对委内瑞拉采取了军事行动，但对A股的利空影响并不大，反而由于人民币的持续升值，以及港股领涨全球股市，A股的“开门红”并无悬念。 2026年1月5日-1月9日，A股市场放量上行，Wind全A累计上涨5.06%，沪深300指数累计上涨2.79%、上证50指数上涨3.40%、中证500指数上涨7.92%、中证1000指数上涨7.03%，中小盘股表现更为强势。股指期货方面，IF、IH、IC、IM主力合约分别环比上涨了3.28%、3.75%、9.11%、8.19%，期货盘面相较于现货指数更为强势。 本周主要宽基指数普遍上涨，万得全A、上证指数、深证成指、创业板指和中小盘分别上涨5.06%、3.82%、4.40%、3.89%和6.66%，其中中小盘涨幅居前，达6.66。市场风格方面，成长、周期及消费板块表现突出，周度涨幅分别为7.02%、4.96%和4.23%。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 1.2股市展望 外围市场方面，美国12月ADP就业人数录得4.1万人，略低于预期，数据显示美国经济仍具韧性，并未对降息预期产生较大影响，另外，美联储官员米兰表示预计在2026年将进行约150个基点的降息。国内方面，今日宏观经济数据出炉，CPI同增0.8%环增0.2%，PPI同降1.9%环涨0.2%，CPI同比涨幅继续扩大，PPI降幅收窄，扩内需促消费与反内卷相关政策持续显效。企业方面，2025年度业绩预告陆续披露，军工、黄金、高端制造等高景气赛道是业绩增长的主力军，而化工能源等部分传统行业亏损压力较大。资金面上，近期全市总成交持续放量，今日增至3万亿元以上水平，市场风险偏好抬升，情绪较为火热。同时盘面风格来看，权重股与成长股共振，各题材“多点开花”，赚钱效应进一步点燃市场情绪。 总体而言，随着国内经济改善预期强化，A股慢牛格局逐步稳固，保持长线多头思维不变，策略上以回调时低吸为主。市场风格上，IF与IC表现或相对更优。 二、成交持仓分析 股指成交有所放量。IF日均成交量为12.81万手，IH日均成交量为5.29万手，IC日均成交量为15.88万手，IM日均成交量为20.07万手，分别较上周增加2.82、1.02、3.90、2.77万手。 股指持仓量普涨。IF日均持仓量28.91万手，IH日均持仓量为9.30万手，IC日均持仓量为30.31万手，IM日均持仓量为37.71万手，分别较上周增加1.05、0.49、2.33、0.99万手。 三、基差、跨期价差及跨品种价差分析 3.1基差走势 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 基差有所收窄。沪深300基差收于-15.12点，环比收窄15.02点；上证50基差收于0.48点，环比由负转正；中证500基差收于-18.89点，环比收窄83.88点；中证1000基差收于-80.78点，环比收窄78.30点。 年化基差率方面，截至1月9日，各主力合约年化基差率较前一周均有所上升。其中，沪深300主力合约年化基差率为-1.63%，环比上升1.34个百分点；上证50主力合约年化基差率为0.08%，环比由负转正；中证500主力合约年化基差率为-1.21%，环比上升5.06个百分点；中证