汽车与零部件行业周报（2025.12.29-2026.1.4）：2026 汽车以旧换新政策落地，中国一汽入股零跑汽车成为重要战略股东

————汽车与零部件行业周报（2025.12.29-2026.1.4） 汽车板块涨跌幅+1.49%，子板块中汽车零部件表现最佳。过去一周，Wind全部A股涨跌幅为+0.11%，申万汽车涨跌幅为+1.49%，在31个申万一级行业中排名第5位，处于前部位置。汽车行业各子板块中汽车零部件+3.55、摩托车及其他+0.21%、商用车+0.12%、乘用车-1.56%、汽车服务-2.23%。 申万汽车行业中，涨跌幅前五位的公司为天铭科技+65.78%、恒勃股份+42.78%、福赛科技+30.43%、斯菱智驱+27.46%、万向钱潮+26.19%；涨跌幅后五位的公司为威帝股份-9.86%、明新旭腾-10.34%、隆基机械-10.93%、浙江世宝-11.74%、奥联电子-21.56%。 汽车周度批发/零售量：根据乘联会数据，2025年12月22日-12月28日，国内乘用车厂商日均批发量为11.89万辆/天，同比-13.00%；国内乘用车厂商日均零售量为8.98万辆/天，同比-12.00%。 主要观点 两部门：2026年支持汽车报废更新、置换更新。根据财联社，12月30日，国家发展改革委、财政部发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，支持汽车报废更新、置换更新。个人消费者报废登记在本人名下的乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车的，给予汽车报废更新补贴支持，购买新能源乘用车补贴车价的12%（最高不超过2万元）、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的10%（最高不超过1.5万元）。支持汽车置换更新。个人消费者转让登记在本人名下的乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车的，给予汽车置换更新补贴支持，购买新能源乘用车补贴车价的8%（最高不超过1.5万元）、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的6%（最高不超过1.3万元）。 《工信部发文许可深蓝和极狐两款L3级自动驾驶车型产品，一汽2027年量产固态电池首搭红旗旗舰车型》——2025年12月25日 此外，根据财联社，商务部近日表示，2025年，以旧换新相关商品销售额超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次。其中，汽车以旧换新超1150万辆，家电以旧换新超1.29亿件，手机等数码产品购新超9100万部，家装厨卫“焕新”超1.2亿件，电动自行车以旧换新超1250万辆。 《市场监管总局出台汽车行业价格行为合规指南，11月汽车出口量首次超过70万辆》——2025年12月15日 《11月乘用车零售量同比-7%，特斯拉在欧洲推出平价版Model3》——2025年12月10日 乘联分会崔东树：11月中国占世界汽车份额40%。每经快讯，12月30日，乘联分会秘书长崔东树发文称，2025年11月的世界汽车销量达到859万台，同比增1%，环比10月增1%。随着中国和美国车市的相对放缓，2025年11月世界车市销量增长放缓。2025年1-11月销量8766万台，同比增长6%。中国汽车的世界份额不断提升，11月中国的世界份额回升到40%的较好水平，较去年提升1个百分点。2024年中国车市达到34.2%，2025年1-11月份中国车市达到世界35.4%，较同期增长1.2个百分点。 中国一汽37亿元，入股零跑汽车成为重要战略股东。根据国际在线，12月29日，中国一汽官方宣布，中国一汽与零跑汽车于12月28日正 式 签 署 投 资 合 作 协 议 。 根 据 协 议 ， 中 国 一 汽 旗 下 公 司 将 出 资约37.44亿元认购零跑汽车增发股份，交易完成后持股约5%，成为其重要战略股东。此次签约标志着双方自今年3月达成战略意向以来，合作关系从技术协同全面升级至“资本+技术+生产”的深度融合。 根据合作框架，基于零跑技术平台开发的红旗海外车型计划于2026年下半年量产并投放全球。此类协同使一汽得以借助零跑的技术优化其新能源产品的国际竞争力，零跑也可依托一汽的海外网络加速全球化进程，形成资源互补、协同出海的格局。这既体现了一汽在产业变革期通过开放合作推动转型的战略选择，也反映了零跑将其自研技术进行平台化输出、寻求更大产业协同的发展路径。 全球最小全身力控人形机器人发布，上纬新材正式进军个人机器人新赛道。根据证券时报，12月31日，全球首款全身力控小尺寸人形机器人“启元Q1”正式发布。上纬新材董事长彭志辉（稚晖君）宣布，公司将以“上纬启元”品牌进军个人机器人赛道，并首次对外明确了这一业务方向。据了解，作为全球最小全身力控人形机器人，启元Q1在关节系统、整机尺寸与应用场景上均实现了多项突破，将实验室级的人形机器人能力浓缩至背包大小的体量中。 技术方面，启元Q1的核心突破在于攻克了高性能人形机器人关节微型化的行业难题。上纬启元通过材料、结构与控制算法的多维创新，将QDD准直驱关节成功压缩至“比鸡蛋还小”，同时完整保留了全尺寸机型的力控性能与高动态响应能力，使其成为全球首款实现全身力控的小尺寸人形机器人。 投资建议 涉及智能化相关的整车、汽零企业；海外销量具备潜力的整车企业；具备国产替代效应的零部件企业。 1整车建议关注：北汽蓝谷。2零部件建议关注：保隆科技、伯特利、银轮股份、隆盛科技、浙江仙通、豪能股份、凌云股份、沪光股份。3中小市值建议关注：百合花、科捷智能。 国内、外汽车销量不及预期；新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；智能化进程不及预期；零部件市场竞争激烈化。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 ）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客 本报告仅供上海证券有限责任公司 何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的判断。