市场回顾
- 汽车板块整体上涨1.31%,汽车零部件表现最佳(+3.01%),申万汽车行业在31个申一级行业中排名第6。
- 行业涨幅前五:肇民科技(+39.00%)、骏创科技(+34.31%)、双林股份(+29.43%)、飞龙股份(+25.36%)、北特科技(+23.67%)。
- 行业跌幅前五:迪生力(-20.20%)、通达电气(-19.98%)、大东方(-15.21%)、川环科技(-13.50%)、神通科技(-11.54%)。
- 乘用车批发:12月23-31日,批发129.4万辆,同比-4%,环比-3%;12月1-31日,批发306.4万辆,同比+13%。
- 新能源乘用车批发:12月23-31日,批发58.7万辆,同比+12%,环比+12%;12月1-31日,批发150.0万辆,同比+35%。
周观点
- 2025年“两新”政策落地,置换补贴标准统一,报废更新补贴范围扩大。
- 个人消费者购买新能源乘用车单台补贴最高1.5万元,报废补贴2万元;购买燃油乘用车单台补贴最高1.3万元,报废补贴1.5万元。
- 补贴政策平等化,有望持续拉动车市销量增长。
- 广汽华为合作取得新进展,投资15亿元设立GH项目公司,打造全新汽车品牌,首款产品定位30万级豪华智能新能源车。
- 华为赋能对销量提升作用得到认可,智能化朋友圈持续扩容。
- 持续看好新能源汽车智能化发展方向。
- 特斯拉Model Y焕新版上线,起售价26.35万元,长续航全轮驱动版续航最高719公里,配备AI 4硬件。
- 国内市场竞争激烈,小米YU 7预计2025年6-7月交付,售价区间与新版Model Y接近。
- 特斯拉上海工厂年度出货量首次下降,需注入新活力应对竞争。
投资建议
- 整车:比亚迪、长城汽车、长安汽车、中国重汽A、宇通客车、潍柴动力。
- 零部件:银轮股份、伯特利、保隆科技、隆盛科技、云意电气、浙江仙通、豪能股份、凌云股份、神通科技、博俊科技。
风险提示
- 新车型上市表现不及预期;供应链配套不及预期;零部件市场竞争激烈化。