十五开局经济展望

会议围绕“⼗五”开局的经济展望展开，重点分析了四中全会的战略定位、未来五年的发展形势判断、供给侧与需求侧的关键发展⽅向以及⾦融系统的政策导向。会议指出，“⼗五”时期是基本实现社会主义现代化的关键阶段，增⻓中枢将逐步下移⾄4%左右，基于制度优势、超⼤规模市场、完整产业体系和丰富⼈才资源四⼤优势，国家具备应对复杂环境的信⼼。在产业发展⽅⾯，强调建设现代化产业体系，打造新能源、新材料、航空航天、低空经济等新⽀柱产业，并前瞻布局量⼦科技、⽣物制造、氢能核聚变、脑机接⼝、巨⽣智能和第六代移动通信等未来产业；⼈⼯智能被明确为赋能千⾏百业的核⼼动⼒。需求侧则聚焦提升居⺠消费率，通过财政⽀出向育幼、教育、养⽼、医疗等公共服务倾斜，推动服务消费升级，实现“新供给创造新需求”。⾦融系统⽅⾯，⻛险防控从全⾯化解转向紧盯重点领域防爆雷，监管氛围趋于稳定，政策重⼼阶段性向⽀持实体经济发展转移，并积极参与全球⾦融治理。 四中全会与“⼗五”规划的战略定位 会议核⼼⽂件与时间节点 ⼗⽉⼆⼗⽇⾄⼆⼗三⽇召开的四中全会发布公报、建议及说明三份核⼼⽂件○《中共中央关于制定国⺠经济和社会发展第⼗五个五年规划的建议》为最关键⽂本○建议明确提出“⼗五”时期是基本实现社会主义现代化的关键时期○ 战略⽬标与增⻓中枢测算• “⼗五”时期承前启后，为2035年基本实现社会主义现代化夯实基础○⽬标设定为⼈均GDP达到中等发达国家⽔平，官⽅参考标准为2020年不变价翻⼀番○据此测算未来⼗年实际GDP增速中枢约为4.17%，名义增速约5.06%○物价回归常态（通胀约1%）背景下，实际增速区间预计在4.0⾄4.5之间○经济增⻓预期⽬标或逐步下调⾄4.5%-5.0%，缓解债务与内卷压⼒○ 未来五年形势判断：战略机遇与⻛险并存 外部环境变化与战略定⼒• 当前处于战略机遇与⻛险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期○外部⾯临“百年未有之⼤变局”，技术变⾰、地缘政治调整加剧国际复杂性○对⽐五年前更加强调信⼼⽽⾮⾃省，展现从战略防御向战略相持转变○ 四⼤核⼼优势⽀撑必胜信⼼• 中国特⾊社会主义制度优势保障政策连续性和⻓远利益统⼀○超⼤规模市场优势提供⼴阔内需空间，⽀撑扩⼤国内需求战略○完整产业体系优势确保产业链⾃主可控与实体经济根基稳固○丰富⼈才资源优势延续⼈⼝红利向⼯程师红利转化趋势○ 供给侧改⾰：产业升级与科技创新双轮驱动 现代化产业体系建设⽅向 明确巩固壮⼤实体经济根基，加快⾼⽔平科技⾃⽴⾃强○强调保持制造业合理⽐重，防⽌过早去⼯业化削弱竞争⼒○提升产业链⾃主可控能⼒，保障制造业作为经济“⻣⾁”地位○ 三⼤产业层级布局• 新⽀柱产业：重点发展新能源、新材料、航空航天、低空经济四⼤领域，部分替代房地产对经济的拉动作⽤○未来产业前瞻布局：聚焦量⼦科技、⽣物制造、氢能与核聚变能、脑机接⼝、巨⽣智能、第六代移动通信六⼤⽅向，抢占全球科技前沿制⾼点○数字经济赋能作⽤：明确提出抢占⼈⼯智能产业应⽤制⾼点，全⽅位赋能千⾏百业，发挥类似房地产产业链的杠杆撬动效应○ 需求侧管理：以提升居⺠消费为核⼼抓⼿ 消费率提升⽬标与国际⽐较• 当前中国居⺠消费率约39.6%，低于中等发达国家平均⽔平（约48%）○随着⼈均GDP上升，消费率有望经历先降后升过程，未来存在显著提升空间○ 服务消费成为新增⻓引擎• 政策重⼼由耐⽤品补贴转向服务消费，重点⽀持育幼、教育、养⽼、医疗四⼤领域○依据⼈⼝结构变化趋势，上述四类⼈群规模将持续扩⼤，形成结构性需求潜⼒○公共财政⽀出结构调整，提⾼公共服务⽀出占⽐，实现投资于物与投资于⼈紧密结合○ 收⼊分配改⾰⽀撑购买⼒提升 提⾼居⺠收⼊占国⺠收⼊分配⽐重，优化居⺠、企业、政府三者分配格局○健全最低⼯资标准调控机制，增强中低收⼊群体边际消费倾向○实现“新需求引领新供给，新供给创造新需求”的良性循环，壮⼤国内⼤市场○ ⾦融系统政策导向：⻛险防控与全球治理并重 ⻛险防控策略演进• 由“有效防范化解⾦融⻛险”逐步转向“紧盯⻛险、严防爆雷”○地⽅政府隐性债务、房地产企业资⾦链等问题仍需持续关注与化解○ 巩固监管成果，维持对⾮法⾦融活动⾼压严打态势○ ⽀持实体经济与发展导向• 政策重⼼阶段性向稳增⻓倾斜，应对2026年⼀季度可能的下⾏压⼒○财政蓄⼒为年初经济托底，货币政策关注度边际提升○ 参与全球⾦融治理⻆⾊升级 央⾏推进⼈⺠币国际化，开展⾦融外交与双边合作，推动全球⾦融治理改⾰○证监系统深化国际监管协作，提升开放环境下⻛险防控与监管能⼒○从国际规则参与者向主导者、推动者⻆⾊转变，匹配企业出海与全球⾦融环境变化○