新消费与投资机遇

会议围绕新消费趋势、创新药发展与AI技术融合、港股科技及消费板块投资机会展开，重点分析了当前宏观经济环境、政策导向对消费市场的提振作⽤，并深⼊探讨了新消费的内涵、特征及其背后 的驱动因素。嘉宾指出，在居⺠消费能⼒提升、⼈⼝结构变化及基础设施完善的背景下，以情绪价值、科技属性和健康养⽣为核⼼的新消费形态正加速崛起，线上线下的消费场景深度融合，推动产品迭代和服务升级。同时，美联储降息预期带来全球流动性改善，有利于估值偏低的消费板块修复。针对投资策略，推荐通过ETF⼯具布局港股消费领域，并提出定投、核⼼加卫星配置以及⽹格交易等多元化⽅式应对市场波动，实现⻛险与收益的平衡。 新消费的趋势与特征 新消费的定义与范畴 新消费是以消费升级为基础，依托新技术、新理念和新模式满⾜消费者多元诉求的产品与服务。•涵盖IP潮玩、宠物经济、⼾外运动、数字⽂化、银发经济、智能⽤品等多个新兴领域。• 稀缺性与热⻔性：具备供不应求特性，易引发排队抢购和社交传播，“⼈传⼈”效应显著。• 情绪价值驱动：消费者更愿意为快乐体验、情感陪伴和⾃我奖励买单，如养宠、抽盲盒、购买⽂创产品。• 推动新消费发展的基础条件 移动互联⽹、5G、AI与移动⽀付等新型基础设施完善，加速消费数字化转型。•物流⽹络与交通体系升级，使即时零售和下沉市场消费成为可能。•国货品牌崛起与知识产权保护加强，激发原创设计活⼒。•商业地产升级打造沉浸式消费空间，增强⽤⼾停留时⻓与消费转化。• 消费⼈群结构的变化 主⼒消费群体的演变 Z世代（90后、00后）成为消费主⼒军，偏好个性化、悦⼰型消费，重视情绪价值与社交表达。• “新⽼年⼈”（50-65岁）群体崛起，有钱有闲，具备强劲消费能⼒，推动⽼年旅游、健康管理等需求增⻓。• 收⼊结构优化带来的影响 中等收⼊群体扩⼤，推动消费结构由⾦字塔型向橄榄型转变。•下沉市场潜⼒释放，三线及以下城市和农村地区占全国⼈⼝64%，边际消费倾向⾼，是新增⻓极。• 未来趋势预判 银发经济将催⽣智能家居、养⽼机器⼈等新产品形态。•家庭⼩型化与少⼦化趋势促进宠物经济发展。•城市中⻘年呈现消费分级：必需品追求性价⽐，⾮必需品仍愿为品质⽣活⽀出。• 政策与宏观环境的影响 国内政策导向 • 中央经济⼯作会议明确将“⼤⼒提振消费、扩⼤内需”作为⾸要任务。○财政补贴、税收优惠、社保提升等举措有望持续发⼒，增强居⺠消费能⼒。○推动服务消费、绿⾊消费、数字消费和新兴业态发展，⽀持⽂旅、养⽼、体育等领域开放。○ 以旧换新政策成效显著• 通信设备、家电等⾏业营收同⽐增速超20%，显⽰政策刺激效果明显。○国补约15%的补贴⽐例撬动了远⾼于此的增⻓幅度，证明其有效性。○ 国际宏观动态• 美联储于2025年12⽉降息25个基点，利率区间调整为3.5%-3.75%。○降息释放全球流动性预期，虽短期美债利率不降反升，但⻓期看有助于资⾦流⼊估值低位的消费板块。○美联储宣布重启短期国债购买计划，缓解市场流动性紧张，预⽰扩表或将提前启动。○ 投资视⻆下的新消费机遇 港股消费ETF（159735）的投资价值 跟踪港股通消费指数，覆盖必选与可选消费⻰头，包括餐饮、运动服饰、潮玩、动漫、宠物、珠宝等。•成分股剔除互联⽹平台与汽⻋类资产，聚焦纯度更⾼的⽇常消费品，与A股⽩酒主导的消费指数形成差异化。•涵盖政策⽀持的三⼤万亿级（智能汽⻋、智能⽤品、养⽼经济）和⼗⼤千亿级消费场景。• 适合的投资策略 定投策略 • 分散择时⻛险，实现“⾼买少、低买多”，摊薄⻓期成本。○降低投资⻔槛，⼩额资⾦可参与，适合普通投资者。○克服追涨杀跌的⼈性弱点，避免情绪化操作。○ 核⼼加卫星策略• 核⼼部分配置宽基ETF（如A50ETF、A500ETF），提供稳健收益安全垫。○卫星部分配置⾏业主题ETF（如港股消费ETF、创新药ETF、科创板⼈⼯智能ETF），捕捉阶段性超额收益。○稳健型投资者可提⾼核⼼占⽐，进取型可增加卫星端配置。○ ⽹格交易策略• 利⽤价格波动设定买卖档位，⾃动执⾏低买⾼卖操作。○适⽤于震荡市，即使标的未上涨，也可通过波段操作获取增强收益。○ 科技与医药领域的联动发展 AI赋能创新药研发 AI技术显著缩短药物研发周期，提升效率，已在PD-1双抗、ADC肿瘤治疗等领域取得突破。•国产创新药由“引进来”转向“⾛出去”，在全球市场竞争⼒增强。•尽管研发周期⻓、投⼊⼤、⻛险⾼，但⻓期前景⼴阔，契合国家战略⽅向。• 港股科技30ETF的关注价值 聚集中国顶尖科技资产，涵盖芯⽚半导体、⾃研技术、平台流量等⾼壁垒领域。•受益于中概股回流与AI浪潮下的科技重估，具备较强阿尔法潜⼒。•