电子行业研究周报：受益周期上行。国产存储龙头经营提升明显

核心观点与关键数据

• 长鑫科技经营提升：受益于周期上行，长鑫科技2025年Q3营业收入同比增长148.80%，综合毛利率上升至35.00%。公司预计全年营收同比大幅增加，归母净利润亏损金额同比大幅收窄。
• 市场份额与市场空间：长鑫科技全球市场份额已增至3.97%，有望进一步增长。中国DRAM市场规模占全球比重超过四分之一，本土厂商市场空间广阔。
• DRAM景气上行：根据TrendForce调查，2026Q1一般型DRAM合约价将季增55-60%，主要由于DRAM原厂转移先进制程至Server、HBM应用，导致其他市场供给紧缩。

研究结论与建议

• 行业影响：存储扩产将拉动国内半导体前道和键合设备发展，HBM将带动混合键合等封装技术和高端产能需求。
• 建议关注：北方华创、拓荆科技、精测电子、中科飞测、中微公司、通富微电、长电科技、华海诚科等。
• 风险提示：贸易摩擦加剧、需求复苏不及预期、产能扩张不及预期、竞争加剧。

行业动态与重要公告

• 台积电先进制程涨价：台积电计划自2026年至2029年连续四年上调3nm先进制程晶圆代工报价。
• 中芯国际收购中芯北方：中芯国际拟收购中芯北方49%股权，交易总价约406亿元。
• 华虹半导体收购华力微：华虹半导体拟收购华力微97.4988%股权，交易价格82.68亿元。
• 台积电2nm量产：台积电2nm（N2）技术已开始量产，采用全环绕栅极纳米片晶体管技术。
• 黑芝麻智能智驾芯片：黑芝麻智能华山A2000智驾芯片通过美国审查，正式推向全球市场。
• 国产6nm GPU交付：砺算科技基于台积电6nm工艺的GPU芯片完成首批订单交付。
• 长鑫科技冲刺科创板：长鑫科技IPO拟募集资金295亿元，用于存储器晶圆制造升级等项目。