贵金属周度报告：COMEX金、银、NYMEX铂、钯遭遇市场风暴，集体大跌！

本周回顾

COMEX黄金价格大幅下跌至4284.3美元/盎司，COMEX白银价格大幅下跌70.4美元/盎司。NYMEX铂价格大幅下跌至1927.4美元/盎司，NYMEX钯价格大幅下跌至1527.5美元/盎司。芝商所上调多类金属期货履约保证金，国际投机资本高位套现，COMEX金银、NYMEX铂钯出现多轮暴跌，广期所铂、钯期货2606出现连续跌停。

估值分析

黄金与其他品类相对估值金价银价大幅下跌，金银比下降、金油比上涨，铜金比下降。

价格分析

金价、银价双双大跌。

持仓分析

国内黄金期货持仓下降，国内白银期货持仓下降。COMEX黄金期货持仓量下降，COMEX白银期货持仓量下降。

汇率与利率

美欧、美英、美日十年期利差呈下降趋势。五年期和十年期实际收益率与黄金价格呈负相关关系。

海外宏观

美国政府停摆，经济数据发布延迟，联储如期降息。

库存分析

COMEX库存增加，上期所库存不变。

黄金ETF

SPDR黄金ETF持仓减少。

白银ETF

SLV白银ETF持仓未变。

黄金CFTC净多持仓

COMEX黄金管理基金净多头持仓下降，数据更新延迟。

白银CFTC净多持仓

COMEX白银管理基金净多头持仓下降，数据更新延迟。

央行储备

中国央行连续第13个月增持黄金。

基差分析

黄金基差缩小，白银基差扩大。

NYMEX铂

价格创出新高后出现高位跳水，基金持仓变化，商业持仓变化。

NYMEX钯

价格冲高后出现跳水，生产、贸易、加工商持仓变化，管理基金持仓变化，基金多空头净持仓。

短期展望

美国国内经济降温，美联储2026年货币政策走向。俄乌冲突年内难以缓和，委内瑞拉总统马杜罗夫妇被美军抓捕。多重因素叠加，COMEX金价震荡，白银价格迅速回撤，NYMEX铂、钯急涨急跌。

风险提示

美联储货币政策走向、中美经贸摩擦再起，俄乌军事冲突事态发展不确定性、委内瑞拉政局突变对国际金价、银价、铂钯价格产生影响。