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橡胶周报：利多因素消化橡胶回调整固

2026-01-01 陈栋宝城期货小烨

核心观点

橡胶市场供需依然偏弱，地缘风险因素弱化，胶价开始部分回吐前期涨幅。
国内云南和海南天胶产区已进入停割季，国产全乳胶供应压力显著下降，而东南亚仍处于割胶旺季。
国内汽车产销数据偏乐观，11月重卡销量数据好于预期。
随着前期利多消化，胶市迎来多空分歧阶段，预计节后橡胶期货或维持震荡整理的走势。

市场回顾

现货价格振荡回升，基差走阔。
利多因素消化，橡胶回调整固。

2025年三季度全球胶市供需改善

东南亚产胶国产量同比小幅增加，消费同比小幅减少。
2025年11月我国橡胶进口量大幅增长，同比增加11%。
国内轮胎产量增速回落，行业开工率小幅回落。
2025年11月国内汽车产销同比小幅增长，分别增长2.8%和3.4%。
上期所仓单大幅增加，青岛保税区库存小幅增加。

结论

预计节后橡胶期货或维持震荡整理的走势。

橡胶周报：利多因素消化橡胶回调整固

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