橡胶周报：利多因素消化 橡胶先扬后抑

2026年6月5日 橡胶周报 利多因素消化橡胶先扬后抑 1.1现货价格振荡回升，基差走阔...............................................4核心观点 2橡胶市场供需依然偏弱.........................................................62.1产胶国产量稳步回升，供应压力增大.........................................62.2轮胎开工率略有回升.......................................................82.3车市销量显著好转.........................................................72.4上期所库存回升，青岛保税区库存增加.......................................73结论.........................................................................9橡胶：本 周 国 内 橡 胶 期 货 板 块 走 势 分 化 ， 其 中 天 胶 期 货 盘 面区 间 震荡，市 场 呈现 短 期 新 胶 增量 压 制、长 线 厄尔 尼 诺 减 产 预期 支撑 、 需求 淡 季 刚 需 采购 的 博 弈 格 局。 而 合 成 橡 胶期 货 则 表 现 偏弱，维 持 震 荡 回 落 的 态 势 。 其 中 ， 沪 胶 期 货2609合 约 冲 高 回 落 ， 当 周期 价 累 计 上 涨0.06%至17860元/吨 ； 标 胶 期 货2608合 约 也 呈 现 先扬 后 抑的 走 势，期 价 累计 涨 幅 达1.17%至15550元/吨；合 成 橡胶 期货2607合 约 受原 油 下 跌 拖 累，当 周 期价 累 计 下 跌4.64%至13875元/吨 。 橡胶-RU 宝城期货金融研究所 当 前 国内 云 南、海 南 全面 开 割，新 胶 持续 流 入 市 场，现 货 报价小 幅 松动；东 南 亚产 区 阶 段 性 降雨 改 善 前 期 干旱，短 期 原料 环 比 增量，但 厄 尔尼 诺 升 温 预 期逐 步 落 地，三 季 度干 旱 减 产 逻 辑持 续 计 价，泰 国 原料 杯 胶 高 位 运行 抬 升 进 口 成本。库 存 结构 分 化，青 岛 保税 库存 连 续去 库、可 交 割货 源 收 紧，一 般 贸易 库 存 偏 高，整 体 总库 存 缓慢 回 落，对 盘 面形 成 底 部 支 撑。需 求 端处 于 轮 胎 传 统淡 季，半 钢 开工 小 幅回 升、全 钢 稳中 回 落，下 游 成品 库 存 偏 高，工 厂 仅按 需 刚 需拿 货，无 集 中补 库 动 作，需 求 难形 成 持 续 拉 动。短 期 新胶 上 市 压 制上 涨 空间，气 候 远期 利 好 托 底 下方，预 计 后市 国 内 橡 胶 期货 或 延 续宽 幅 震荡 的 走 势 。 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com 作者声明 专业研究·创造价值本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅 供 参考 ， 不 构 成 任何 投 资 建 议 ） 正文目录 1市场回顾.....................................................................41.1现货价格小幅上涨，基差升水扩大...........................................41.2利多因素消化橡胶先扬后抑................................................422026年二季度全球胶市供需改善................................................62.1东南亚产胶国产量环比减少，消费环比增加...................................62.22026年4月我国橡胶进口量收缩............................................82.3国内轮胎出口面临挑战行业开工率略微回落..................................82.42026年4月国内汽车产销同环比下降........................................72.5上期所周度库存大幅增加，青岛保税区小幅减少...............................73结论.........................................................................9 图表目录 表1沪胶期现货及基差表...........................................................4图1橡胶现货价格走势.............................................................4图2沪胶基差走势.................................................................4图3沪胶期货价格走势.............................................................5图4标胶期货价格走势.............................................................5图5合成胶期货价格走势...........................................................5图6沪胶9-1月差走势.............................................................5图7沪胶-合成胶价差走势..........................................................5图8浅深色胶价差走势.............................................................5图9ANRPC天胶月度产量合计（万吨）...............................................6图10ANRPC成员国天然橡胶合计消费（千吨）........................................6图11国内全钢胎开工率周度走势....................................................7图12国内全钢胎开工率周度走势....................................................7图13我国天胶及合成胶进口量走势图................................................7图14国内汽车产量走势图.........................................................7图15国内汽车销量走势图.........................................................7图16国内经销商库存预警走势图....................................................8图17国内重卡销量走势图..........................................................8图18国内重卡销量及增速走势图...................................................8图19国内物流景气指数走势图.....................................................8图20上期所橡胶期货库存.........................................................8图21青岛保税区橡胶库存.........................................................8 1市场回顾 1.1现货价格小幅上涨，基差升水扩大 2026年6月5日 当 周 ， 以 上 海 云 南 国 营 全 乳 胶 （SCRWF） 现 货 报 价 作 为 现货 参 考报 价 ， 维 持 在18000元/吨 一 线震 荡 整 理 ， 周环 比 小 幅 上 涨100元/吨。 以 上 海云 南 国 营 全 乳胶（SCRWF）现 货 报价 作 为 现 货 参考 价 格，以 沪 胶2609合 约 期 价 作 为 期 货 参 考 价 格 ， 二 者 基 差 维 持 升 水 扩 大 。 截 止2026年6月5日当 周 ，二 者 基 差 维 持在 升 水90元/吨 。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2利多因素消化橡胶先扬后抑 本周国内橡胶期货板块走势分化，其中天胶期货盘面区间震荡，市场呈现短期新胶增量压制、长线厄尔尼诺减产预期支撑、需求淡季刚需采购的博弈格局。 而合成橡胶期货则表现偏弱，维持震荡回落的态势。其中，沪胶期货2609合约冲高回落，当周期价累计上涨0.06%至17860元/吨；标胶期货2608合约也呈现先扬后抑的走势，期价累计涨幅达1.17%至15550元/吨；合成橡胶期货2607合约受原油下跌拖累，当周期价累计下跌4.64%至13875元/吨。 数据来源：博易大师 数据来源：博易大师 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：博易大师 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 22026年二季度全球胶市供需改善 2.1东南亚产胶国产量环比减少，消费环比增加 根 据 季节 性 规 律 来 看，每 年5月 上 旬至11月 下 旬，我 国 云南 和 海 南 天 胶产区 处 在割 胶 旺 季，国 内 全乳 胶 供 应 量 维持 年 内 高 位。同 时 海外 东 南 亚 产 胶国 也处 在 割 胶 旺 季 ， 供 应 压 力 居 高 不 下 。 据天 然 橡 胶 生 产 国 协 会 （ANRPC） 最 新 发布 的4月 报 告显 示，2026年3月 天 胶生 产 国 协 会 成员 国 合 计 产 胶量 达51.36万吨，月 环 比大 幅 减少21.89万 吨，同 比小 幅 减少5.69万 吨，降 幅 达9.97%。2026年1-3月 天 胶 生 产 国 协 会 成 员 国 合 计 产 胶 量 达225.95万 吨 ，较 去 年 同 期的240.23万 吨，大 幅 减少14.28万 吨，降 幅 达5.94%。2026年3月 天 胶生 产 国 协会 成 员国 合 计 天 胶 消费 量 达94.55万 吨，月 环 比大 幅 增加17.61万 吨，较 去 年同 期 的94.91万 吨 ，略 微 减 少0.36万吨 ，降 幅达0.38%。2026年1-3月 天 胶生 产 国协 会 成 员 国 合计 天 胶 消 费 量达264.88万