人形机器人有望成为美国科技战略主线，建议持续关注人形机器人、AIDC配套设备——机械行业月报

机械板块行情

• 12月机械板块上涨6.32%，跑赢沪深300指数，位列中信一级行业第五。
• 3C设备、油气设备、光伏设备涨幅居前，电梯、船舶、铁路交通设备涨幅靠后。
• 涨幅前五名主要集中在商业航天、人形机器人、AIDC等热点主题板块。
• 跌幅前五名主要为ST股，市场风险偏好有所提升。

行业观点与投资建议

• 建议配置内需为主，基本面向好，盈利稳定，分红和股息率较高的工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头。
• 建议关注人形机器人、AIDC配套设备、半导体设备等主题投资机会。

工程机械

• 11月主要工程机械产品销量高增长，挖掘机、装载机、叉车销量同比增长分别为13.9%、32.1%、14.1%。
• 行业周期复苏加速，龙头企业业绩修复价值重估。
• 重点推荐三一重工、徐工机械、浙江鼎力等。

机器人

• 11月工业机器人产量同比增长20.6%，行业复苏持续。
• 人形机器人进入量产元年，行业进入量产阶段。
• 工业机器人周期上行叠加人形机器人量产共振，投资价值强劲。
• 重点推荐埃斯顿、绿的谐波、步科股份、兆威机电、捷昌驱动等。

船舶制造

• 新造船价格指数止跌企稳回升。
• 造船三大指标前三季度同比分别增长6%、-23.5%、25.3%。
• 造船板价格持续下跌，造船企业盈利修复。
• 行业景气持续，船舶企业业绩修复仍然持续。
• 重点推荐中国船舶。

AIDC配套设备

• AIDC需求快速增长，算力规模稳步扩大。
• 智算中心机柜呈现高密度化趋势，液冷散热技术进入快速发展阶段。
• 重点推荐英维克、应流股份、芯碁微装。

河南机械行业资讯

• 国机精工、通达股份、一拖股份等上市公司12月涨幅超过10%。
• 思维列控筹划控制权变更事项，股票停牌。
• 中航光电是国内较早具备整体液冷散热系统方案提供能力的供应商。
• 通达股份预中标国家电网1.54亿元控制电缆等采购项目。
• 新强联拟定增募资15亿元用于大功率风电轴承及零部件建设项目等。

行业可转债、ETF行情回顾

• 12月机械行业AA-以上的可转债中涨幅较大的主要有萌升转债、微导转债、睿创转债等，主要受商业航天主题催化。
• 卫星产业ETF、卫星ETF分别录得35.98%、35.81%大幅涨幅，军工、航天航空相关ETF均取得较好涨幅。

风险提示

• 宏观经济发展不及预期；
• 下游行业需求、出口需求不及预期；
• 原材料价格上涨持续；
• 新能源产业政策、行业形势发生变化；
• 国产替代、技术迭代、国内设备更新进度不及预期。