机械行业月报：人工智能主题持续，继续推荐人形机器人、算力设备相关板块

分析师：刘智登记编码：S0730520110001liuzhi@ccnew.com 021-50586775 ——机械行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 发布日期：2025年02月24日 投资要点： ⚫2月中信机械板块上涨11.38%，跑赢沪深300指数（4.23%）7.15个百分点，在30个中信一级行业中排名第7名：截止到2025年2月21日收盘，2月中信机械板块上涨11.38%，跑赢沪深300指数（4.23%）7.15个百分点，在30个中信一级行业中排名第7名。2月三级子行业，锅炉设备、工业机器人及工控系统、服务机器人、锂电设备、基础价涨幅靠前，分别上涨39.76%、28.19%、23.66%、22.95%、22.39%。 资料来源：中原证券 相关报告 ⚫行业观点与投资建议 《机械行业月报：人形机器人加速落地，持续推荐行业向好的机器人、工程机械、船舶板块》2025-01-20 《机械行业月报：人形机器人量产突破，挖掘机、工业机器人产销持续复苏》2024-12-23《机械行业月报：关注景气度向好的顺周期机械与成长子行业龙头》2024-11-27 ⚫2月市场整体震荡上行，人工智能、人形机器人、算力等主题大涨，科技股整体表现明显优于其他板块。机械行业里人形机器人、低空经济、液冷散热、AIDC等主题大涨，整体是围绕人工智能，以人形机器人和算力建设为两大抓手展开主题行情。 我们建议配置基本面向好，盈利稳定，分红和股息率较高的传统工程机械（重点推荐三一重工、徐工机械等）、高铁设备（重点推荐思维列控等）、矿山冶金设备龙头（重点推荐中信重工、郑煤机、一拖股份等）。主题投资方面建议继续聚焦人形机器人核心零部件（重点推荐埃斯顿、绿的谐波等）以及算力建设相关的液冷散热（重点推荐龙头英维克等）、AIDC受益的发电机等概念龙头。11736 联系人：李智电话：0371-65585629地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求、出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续；4）新能源产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代、国内设备更新进度不及预期。 内容目录 1.机械板块行情...................................................................................................4 1.1. 2月板块行情................................................................................................................41.2.行业估值分位数在均值偏上，机器人板块估值在近10年高位.......................................5 2.工程机械：行业传统旺季将至，复苏有望持续.................................................6 2.1.重要资讯.....................................................................................................................62.2.重要数据：春节因素扰动1月挖掘机销量微增长，继续看好行业复苏...........................72.3.投资策略：行业周期复苏持续、出海加速，龙头业绩修复价值重估...............................9 3.机器人：工业机器人行业周期复苏叠加人形机器人主题共振.........................10 3.1.重要资讯...................................................................................................................103.2.投资策略：工业机器人行业周期向上，叠加人形机器人主题共振.................................11 4.船舶制造：景气度持续，造船企业业绩有望加速释放....................................12 4.1.重要资讯...................................................................................................................124.2.重要数据：新造船价格持续新高，造船三大指标高增长..............................................134.3.投资策略：行业景气持续，船舶企业盈利修复，业绩有望加速释放.............................15 5.设备更新推动顺周期机械板块景气持续.........................................................15 5.1.煤炭、有色金属等固定资产投资增速较高，煤机、矿山机械需求向好.........................155.2. 2025年有望成为铁路投资大年，铁路设备需求景气持续.............................................16 6.河南机械行业资讯..........................................................................................17 6.1.河南机械上市公司行情回顾........................................................................................176.2.河南机械上市公司新闻...............................................................................................17 7.机械行业可转债行情......................................................................................19 9.风险提示........................................................................................................20 图表目录 图1：中信一级行业2月涨跌幅（%）.....................................................................................4图2：中信机械三级子行业2月涨跌幅（%）..........................................................................4图3：申万一级行业指数市盈率及近10年分位数(%)..............................................................5图4：申万机械三级职业市盈率及近10年分位数(%)..............................................................6图5：固定资产投资增速（%）................................................................................................7图6：房地产投资、销售及新开工累计同比（%）...................................................................7图7：中国小松挖掘机开工小时数（小时/月）.........................................................................8图8：挖掘机销量（台、%）....................................................................................................9图9：装载机销量（台、%）....................................................................................................9图10：汽车起重机销量（台、%） ...........................................................................................9图11：叉车销量（台、%）......................................................................................................9图12：工业机器人产量（台、%） .........................................................................................11图13：金属切削机床产量（万台、%）.................................................................................11图14：中国机床累计出口额（万美元、%）..........................................................................11图15：中国机床累计出口数量（台、%）..............................................................................11图16：中国新造船价格指数（点）........................................................................................13图17：中国造船三大指标（修正总吨、%）..........................................................................14图18：上海造船板价格（元/吨）...........................................................................................14图19：采矿业固定资产投资累计增速（%）..........................................................................15图20：铁路固定资产投资累计增速（%）..............................................................................16 表1：中信机械行业2月个股涨跌幅（%）