周期行业反转成长崛起新全球化首席开麦202520251231

2026年01月03日19:47 关键词 周期反转AI之光中国龙头工程机械船舶工业气体光伏锂电计算智能体人形机器人商业航天反内卷权益市场新兴产业未来产业新能源新材料航空航天深海科技一带一路出口 全文摘要 浙商研究所预测2026年机械行业将展现“周期反转、成长崛起、新全球化”趋势，特别关注AI、反内卷与中国龙头企业全球地位的提升。分析指出，中国高端制造业的崛起预示着行业龙头将充分利用全球资源和技术，积极参与全球市场配置与竞争。讨论聚焦于周期性行业如工程机械、船舶工业的供给侧收缩与需求反弹，以及AI产业链，尤其是智能机器人、自动驾驶领域的产业化进展。 周期行业反转，成长崛起，新全球化【首席开麦2025】-20251231_导读 2026年01月03日19:47 关键词 周期反转AI之光中国龙头工程机械船舶工业气体光伏锂电计算智能体人形机器人商业航天反内卷权益市场新兴产业未来产业新能源新材料航空航天深海科技一带一路出口 全文摘要 浙商研究所预测2026年机械行业将展现“周期反转、成长崛起、新全球化”趋势，特别关注AI、反内卷与中国龙头企业全球地位的提升。分析指出，中国高端制造业的崛起预示着行业龙头将充分利用全球资源和技术，积极参与全球市场配置与竞争。讨论聚焦于周期性行业如工程机械、船舶工业的供给侧收缩与需求反弹，以及AI产业链，尤其是智能机器人、自动驾驶领域的产业化进展。看好新能源、新材料、航空航天等新兴产业的全球市场定位，以及全球贸易格局的积极演变。强调并购重组在当前市场环境下的重要性，凸显中国龙头企业的全球投资价值。 章节速览 00:00 2026机械行业展望：AI引领成长，周期反转，中国龙头全球崛起 对话围绕2026年机械行业趋势，提出AI引领成长、周期反转及中国龙头全球崛起的观点。强调全球格局变化下，中国高端制造崛起，未来龙头将利用全球资源，目标全球市场。指出周期品行业在反内卷供给侧收缩下，需求端可能触底反转，带来投资机会。总结为AI之光引领成长，周期反转，中国龙头闪耀全球。 03:12新兴产业与未来产业的发展趋势及投资机会 分享了工程机械、船舶工业、光伏、锂电产业链的核心逻辑，AI产业中的计算智能体如人形机器人等领域的产业化前景，以及中国龙头企业在国防军工、航空航天等行业的闪耀机遇。强调了商业航天、深海科技、科工科剧院等领域的投资潜力，指出IPO节奏放缓下并购重组带来的资本机会，并提及十五建议稿聚焦的新兴产业和未来产业，包括新能源、新材料、航空航天等。 06:00新能源新材料与未来产业的交叉赋能 对话探讨了新能源新材料产业，包括光伏、锂电、半导体材料等，以及未来产业如计生智能、脑机接口、生物制造、氢能、核能、第六代移动通讯等的交叉赋能关系。指出AI将重塑千行百业，而新兴产业的发展又依赖于能源的加持，尤其是清洁能源的增量。同时，量子科技、脑机接口等技术的发展也将促进AI的进步，体现了未来产业间相互赋能的特点。 08:10中国产业优势与全球竞争力提升趋势 对话探讨了中国在产业体系、市场广度和工程师资源方面的独特优势，预测这将推动中国产业全球竞争力和回报率的趋势性提升，进而利好权益市场估值。全球资金流动和股票市场上涨预期增强，特别看好AI产业链和工业机械周期反转。 09:57工程机械行业三部曲：内需、更新与出口 对话探讨了工程机械行业经历的内需复苏、更新周期启动及出口增长三阶段。预计至2026年，新增需求将触底，但海外增长可持续，尤其是中国向一带一路国家的出口，受益于这些国家的工业化城镇化进程。中国工程机械企 业通过本地化产能布局，提升了品牌、产品和渠道能力，市场占有率有望提升，展现出中长期增长逻辑。 14:07工业气体与造船行业周期分析及投资价值探讨 工业气体产业被认为处于周期底部，具有低估值和潜在反转优势，其龙头公司与全球对标公司相比有巨大市值差异，未来随着中国经济发展，产品结构将向发达国家收敛，具备中长期投资价值。光伏行业也受到关注。造船行业则处于周期上升进程中。这些行业龙头公司正积极布局新兴产业，有望实现利润增长与估值提升的戴维斯双击。 17:49光伏行业周期性框架与价格趋势分析 对话围绕光伏行业周期性框架展开，指出行业经历心动、风动、翻动三个阶段，当前光伏行业心动阶段已过，正进入风动阶段，预计翻动阶段将在明年实现，推动股价上涨和业绩改善。 22:20光伏与泛半导体行业反转逻辑分析 对话深入探讨了光伏行业在政府政策支持下，通过控制上游产能改善供求关系，迎来反转机遇。同时，光伏与泛半导体行业的血缘关系，以及光伏向泛半导体领域的延展，为行业带来双引擎增长。此外，AI发展、清洁能源需求提升及储能技术进步等因素，共同推动光伏及锂电设备行业未来增长，尽管过程中可能面临波折，但整体趋势向好。 30:42 AI产业爆发与巨人智能市场前景 对话探讨了AI产业的发展历程，强调了中国在基础模型和衍生模型领域的领先地位。预计到2026年，巨人智能产业将经历从实验到广泛应用的转折点，实现指数级增长，市场规模可能达到手机产业的两倍以上或汽车行业的十倍以上。产业内的技术路线正逐步收敛，但也将出现分化，具备核心竞争力和大规模生产能力的企业将获得更大市场份额。垂直领域的小模型机器人公司和通用机器人公司都将迎来发展机遇，但竞争格局将呈现赢者通吃的态势。半导体领域的自主可控也被提及为重要议题。 40:00全球自主可控与军工新周期：中国面临的机遇与挑战 对话讨论了全球自主可控的趋势，特别是中国在半导体、光刻技术和军工领域的进展与机遇。中国正努力实现关键技术的自主可控，同时面临全球军备竞赛和安全真空带来的新需求，军工板块包括低空可控、深海探索等，成为重要催化剂。 41:52中国龙头公司全球化战略与估值增长机会 对话强调了中国龙头公司通过全球化部署和出海战略，受益于全球贸易再平衡，打开了市值和估值增长的天花板。尽管科技竞争加剧，但与一带一路国家的贸易风险边际下降，这些公司作为股东可分享全球市场的回报，提升投资回报率。此外，提到并购重组作为潜在的增长路径。 43:29并购重组新时代与AI产业链崛起 对话深入探讨了并购重组进入黄金时代的背景与原因，强调政策支持与产业协同的重要性。指出本轮并购更侧重于提升生产力与证券化，创造1+1>2的协同效应，对资本市场价值重塑更为正面。同时，AI主产业链成为主线，中国龙头有望闪耀全球，国防军工领域亦蕴含巨大机会。 发言总结 发言人1 他，即浙商研究所的邱世良，在汇报中深入分析了2026年机械行业的发展趋势。他强调，机械行业正站在周期反转与成长崛起的新全球化十字路口，核心焦点在于AI的推动作用、全球资源的整合利用以及中国在全球高端制造领域中的领导地位。邱世良指出，中国高端制造业的迅速发展为机械行业打开了巨大机遇之门，尤其是在AI、智能体技术及国防军工领域，行业正处于需求回暖的有利阶段，为周期性股票投资提供了良机。 此外，报告还探讨了新能源、新材料、航空航天等新兴产业及未来产业，以及并购重组在促进企业成长中的关键作用。通过这些讨论，邱世良不仅概述了机械行业的发展脉络，还深入挖掘了AI产业链、高端制造及国防军工等细分市场的潜在投资机会。凭借其深厚的行业知识和丰富的投资研究经验，邱世良为听众提供了对未来行业走向及投资策略的独到见解。 问答回顾 未知发言人问：对于2026年机械行业的观点是什么？ 未知发言人答：我们对于2026年机械行业的观点是周期反转、成长崛起和新全求换，核心关键词包括AI之光、引领成长、反内卷、周期反转以及中国龙头在全球市场上的崛起。 未知发言人问：当前大的背景是什么？ 发言人1答：当前世界格局正在发生巨大变化，中国过去20年高端制造在全球快速崛起，未来中国各行各业的龙头公司将利用全球要素和技术进行全球配置，并在国际市场崭露头角，复制美国龙头在全球的位置。 未知发言人问：传统周期品会带来哪些变化？ 发言人1答：传统周期品将经历自上而下的反内卷过程，供给侧将出现收缩，需求端下滑可能已进入尾声并触底，供求关系有利于传统周期股盈利能力的回归，带来投资周期品的机会。 未知发言人问：权益市场的主线是什么？ 发言人1答：权益市场的主线是AI引领的成长，因此我们总结的观点是AI之光引领成长、反内卷、周期反转以及中国龙头闪耀全球。 发言人1问：分享中会涵盖哪些话题？ 发言人1答：分享中会涵盖反对内卷（如工程机械、船舶工业等行业的分析）、AI智能体的发展及其产业化（如自动驾驶、无人机、人形机器人等）、中国龙头企业的机会、国防军工领域（如大飞机、深海科技等）以及资本市场变化对成长型公司的影响等多个话题。 未知发言人问：新兴产业和未来产业中有哪些重点？ 未知发言人答：新兴产业和未来产业聚焦的新业态包括新能源、新材料、航空航天、商业航天等，其中特别关注的是计生智能体及其应用，例如脑机接口、生物制造、氢能、核能和第六代移动通讯技术等，并强调AI将重塑千行百业。 发言人1问：对于权益市场的展望如何？ 发言人1答：我们看好权益市场，认为多个行业进入“deep six”时刻，中国工程师的数量质量优势、完备的产业体系以及广阔的市场将使中国产业竞争力在全球范围内提升，从而推动权益市场估值的上涨，尤其看好AI链条上的成长和周期反转带来的投资机会。 发言人1问：在海外工程机械行业中，为什么这些产业会有周期波动但总体趋势是在上涨？ 发言人1答：这是因为一方面中国在承接产业转移，其全球供应链调整导致部分产能需要到海外进行本地化投放；另一方面，这些国家自身也有工业化和城镇化的需求，从而带来对外部工程机械的技术需求。此外，出口目的地的人均工程机械保有量和需求量与发达经济体相比存在较大差距，意味着需求空间还很大。 未知发言人问：中国的工程机械龙头企业在出口市场上的表现如何？ 发言人1答：这些龙头企业不仅在十几年前就开始出口和布局海外产能，而且随着市场增长和提升，它们的市占率也在提高。从内部来看，这些企业通过提高品牌力、产品力、渠道力以及财务能力与变现能力，具备了中长期发展的逻辑。 发言人1问：对于工业气体行业的情况，它的周期性和投资价值如何？ 发言人1答：工业气体行业目前处于周期底部，从价格走势和龙头公司的估值来看，均显示处于低谷阶段。一旦周期开始反转，该行业将有望实现业绩和估值的双重弹性增长。同时，国内工业气体龙头公司在产品结构和全球化竞争方面正逐步与国际头部公司趋同，拥有巨大的发展空间和较高的天花板，在估值不高背景下具有中长期投资价值。 未知发言人问：光伏行业当前处于周期的什么阶段，以及其投资机会是什么？ 发言人1答：光伏行业已经进入周期的“心动阶段”，随着行业最坏的时期过去，且市场参与者预期风会动、翻会动，股价开始上涨。当政策面实质性支持逐渐明确，更多人预期风会带来翻动时，股价会进入第二个上涨阶段——风动阶段。随着行情发展，若实际表现超过预期，则可能进入“翻动阶段”，此时业绩改善，行情将至少进行到一半以上，这表明光伏行业正迎来较好的投资机会。 发言人1问：光伏行业明年会有什么变化？ 发言人1答：我们认为明年光伏行业将迎来反转，主流资金的低风险偏好资金会进入该领域，带来一波又一波的 行情。核心逻辑在于政府反内卷政治支持下的市场化运作，通过控制产能，使产业链像水龙头一样，上游产能控制会直接影响下游需求，从而改善供求关系，带来机会。 未知发言人问：光伏与半导体有何关联？ 未知发言人答：光伏与半导体有血缘关系，都属于硅家族，在泛半导体产业链上。随着光伏行业能力积累，其会向泛半导体领域拓展二次增长曲线，这将提升整个行业的估值。 发言人1问：光伏行业反转的驱动力有哪些？ 发言人1答：光伏行业反转除了自身需求增长外，还受到硅料作为最上游“水龙头”产能控制的影响，并且受益于下游光伏电站盈利回升及全球电力需求持续偏紧，包括清洁能源替代和AI技术发展带来的电力需求增长，以及储能和消纳设施的完善。 发言人1问：光伏设备行业未来表