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利率择时模型：
- 最新信号：模型总体看利率震荡。
- 信号解读：波动信号自2025年10月27日开始看利率下行，趋势信号自2025年12月29日开始看利率上行。
- 历史信号回顾：
- 2025年：年初至2月24日延续看多信号，2月25日至12月29日期间波动和趋势指标多次转换，最终看利率震荡。
- 2024年：年初至4月3日延续看多信号，随后波动和趋势指标多次转换，年末模型维持看利率下行。
- 2023年：年初延续看空信号，波动和趋势指标多次转换，年末趋势和波动信号分别翻多。
- 2022年：3月25日起模型信号转为看空并维持。
- 2021年：1月15日趋势信号翻多，随后多次转换，8月27日后维持看多信号。
- 2020年：5月6日起模型全面翻空并维持。
- 趋势项与波动项应用说明：
- 趋势项属“长周期”分析，适用于“配置策略”。
- 波动项属“短周期”分析，适用于“交易策略”。
- 趋势变化有“后验性”，波动变化有“前瞻性”。
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机构久期跟踪：
- 久期：12月29日至12月31日，公募基金久期中位值下降0.07至2.78年，处于过去三年34%分位。
- 市场分歧度：同期久期分歧度指数基本持平于0.53，处于过去三年59%分位。
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风险提示：
- 模型适用性风险：技术分析方法在不同市场环境中的有效性存在差异。
- 模型估算误差：基金久期依据内部模型估算，存在偏差风险。
