股指期货周报

研报总结

行情回顾

A股主要指数本周普遍下跌，仅上证指数微幅上涨。四期指集体下跌，中小盘股强于大盘蓝筹股。市场交投相对平淡，但成交活跃度较上周明显回升。

消息面概览

• 宏观经济：12月国内三大官方PMI指数均回到扩张区间，显示经济有回暖迹象。12月27日至28日召开的全国财政工作会议指出，2026年继续实施更加积极的财政政策，并安排资金支持消费品以旧换新。
• 海外动态：特朗普可能于本周公布新任美联储主席人选，市场预期新任主席在市场表现良好的情况下降低利率。
• 资金面：SHIBOR短期利率大幅上升，资金需求较为旺盛。

周度市场数据

• 行业板块：多数下跌，公用事业、食品饮料板块领跌，石油石化板块涨幅居前。
• 资金流向：行业主力资金普遍呈净流出，电力设备、有色金属等板块资金大幅净流出。
• 基差变化：IF、IH、IC、IM主力合约基差均走弱。

行情展望与策略

• 周度观点：A股主要指数本周普遍下跌，四期指集体下跌，中小盘股强于大盘蓝筹股。市场成交活跃度较上周明显回升。
• 经济修复：12月三大官方PMI指数集体回升，暗示经济有修复迹象，但市场对经济数据的反应不显著。
• 政策支持：全国财政工作会议对市场情绪起到烘托，市场整体宏观氛围偏暖，A股有较强的底部支撑。
• 汇率影响：市场对新任美联储主席鸽派立场的预期带动美元走软，离岸人民币本周再度突破7.0整数关口，人民币汇率强势支撑2026年1月份宽货币预期。