原油震荡下行
行情分析：
- 欧佩克+减产延续： 欧佩克+ 8个额外自愿减产的产油国重申明年一季度暂停增产。
- 需求旺季结束： 原油需求旺季结束，EIA数据显示美国原油库存超预期累库，成品油库存也在增加，整体油品库存继续增加。
- 美国产量： 美国原油产量继续小幅减少，但仍位于历史最高位附近。
- 地缘政治： 美乌会谈取得积极进展，特朗普称接近达成协议，美乌安全保障安排接近完成；欧盟延长对俄经济制裁至2026年7月31日；美国与委内瑞拉军事对峙紧张，特朗普下令封锁受制裁油轮，美军打击委内瑞拉设施，引发出口中断担忧。
- 裂解价差： 欧美成品油裂解价差高位回落企稳，但欧盟延长对俄制裁，地缘局势带来扰动。
- 全球供应过剩： OPEC+持续增产，中东地区出口增加，全球原油浮库高企，伊拉克恢复西古尔纳2号油田，叠加俄乌和谈进展，乌拉尔贴水扩大，原油仍是供应过剩格局。
期现行情：
- 原油期货主力合约2602合约下跌1.46%至432.2元/吨，持仓量减少816至29568手。
基本面跟踪：
- EIA月报： 2025年四季度美国原油产量上调4万桶/日至1386万桶/日，非OPEC+石油供应上调5万桶/日，全球原油产量上调30万桶/日；全球石油需求下调9万桶/日。
- IEA： 2025年全球石油需求增速上调4万桶/日至83万桶/日，2026年需求增速上调9万桶/日至86万桶/日；全球石油供应增速下调10万桶/日，2026年供应增速下调2万桶/日。
- OPEC： 2025年全球石油需求增速维持在130万桶/日，2026年维持在138万桶/日。
- EIA周报： 美国截至12月19日当周原油库存增加40.5万桶，汽油库存增加286.2万桶，精炼油库存增加20.2万桶，库欣原油库存增加70.7万桶。
- 供给端： OPEC10月份原油产量下调2.1万桶/日至2848.1万桶/日，伊拉克和伊朗产量减少；OPEC+11月份原油产量环比增加4.3万桶/日至4306万桶/日；美国原油产量12月19日当周减少1.8万桶/日至1382.5万桶/日。
- 美国供应： 美国原油产品四周平均供应量增加至2053.9万桶/日，汽油需求环比减少1.50%，柴油需求环比增加9.77%。
研究结论：
