请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 本周EG小幅累库，且受下游聚酯开工维持低位拖累，EG持续累库预期，驱动仍偏弱。但宏观环境仍交易需求恢复预期，EG本身估值较低，观望。 核心观点 ■ 市场分析 基差方面，周四EG张家港基差-129元/吨（+13）。 生产利润及国内开工。周四原油制EG生产利润为-1710元/吨（+79），煤制EG生产利润为-1797元/吨（-5），仍维持深度亏损。 开工率方面。本周国内乙二醇整体开工负荷在64.18%（较上期上升1.31%），其中煤制乙二醇开工负荷在56.30%（较上期上升7.30%）。其中油制装置剔除10万吨长停产能。煤头装置剔除132万吨长停产能，实际负荷基本与上期持平。中科炼化（50）检修10天，嘉兴三江（15）停车暂未有重启计划，盛虹炼化（100）降负1成。湖北三宁（60）负荷小幅提升。海外方面印度IOC（47）技改完成顺利重启，美国乐天（70）Sasol（28）预计本月中旬重启，其他受寒潮影响的装置壳牌（13+25）MEGlobal（75）indorama（34）陆续升温恢复中。1月累库预期不减。 进出口方面。周四EG进口盈亏-175元/吨（-38），进口持续一定亏损，到港有限。 下游方面。周四长丝产销20%（-15%），涤丝产销整体清淡，短纤产销27%（0%），涤短产销今日整体清淡。 库存方面。本周四隆众EG港口库存91.7万吨（+3.6），主港小幅累库。 ■ 策略 本周EG小幅累库，且受下游聚酯开工维持低位拖累，EG持续累库预期，驱动仍偏弱。但宏观环境仍交易需求恢复预期，EG本身估值较低，观望。 ■ 风险 原油价格波动，煤价波动情况，工厂检修持续性，下游需求恢复情况。 期货研究报告|EG日报2023-01-06 原油大幅下跌，EG震荡下行 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 梁宗泰  020-83901031  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 联系人 裴紫叶  15801022486  peiziye@htfc.com 从业资格号：F03100446 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 EG日报丨2023/01/06 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 8 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 EG日度表格 ...................................................................................................................................................................................... 3 EG基差结构 ...................................................................................................................................................................................... 4 EG生产利润及开工率 ...................................................................................................................................................................... 4 EG进口利润&国际价差 .................................................................................................................................................................. 5 下游利润及开工 ................................................................................................................................................................................ 6 EG库存走势 ...................................................................................................................................................................................... 7 图表 图 1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨 .......................................................................................................................... 4 图 2: EG生产利润（煤炭制）|单位：元/吨 ................................................................................................................................... 4 图 3: EG生产利润（原油制）|单位：元/吨 ................................................................................................................................... 4 图 4: EG开工率|单位：% ................................................................................................................................................................. 5 图 5: EG进口利润|单位：元/吨 ....................................................................................................................................................... 5 图 6: EG欧洲CIF-中国CFR |单位：美元/吨 ................................................................................................................................. 5 图 7: EG美国FOB-中国CFR |单位：美元/吨 ................................................................................................................................ 5 图 8: 长丝产销|单位：% .................................................................................................................................................................. 6 图 9: 短纤产销|单位：% .................................................................................................................................................................. 6 图 10: POY库存天数|单位：天 ....................................................................................................................................................... 6 图 11: POY生产利润|单位：元/吨 .................................................................................................................................................. 6 图 12: 直纺长丝负荷|单位：% ........................................................................................................................................................ 6 图 13: 聚酯开工率|单位：% ............................................................................................................................................................ 6 图 14: EG华东港口库存|单位：万吨 .....................................................................................