EG日报：受原油下跌影响，EG震荡整理

研究院化工组 研究员 策略摘要 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 建议逢低做多套保。沙特位于Yanbu和Rabigh的EG产能251万吨/年，占海外供应的8%，市场担忧红海事件对EG物流的影响。而沙特EG停车检修，后续中国EG进口量预期进一步回落，港口库存进入去化周期。国内方面，浙石化于24年Q2存检修计划，煤化工开工已偏高的背景下，非煤EG大型厂家将对后市EG供应调节起关键作用。EG建议长线逢低做多套保。 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 核心观点 ■市场分析 基差方面，周二EG张家港基差-150元/吨（+2）。 联系人 生产利润及国内开工，周二原油制EG生产利润为-1476元/吨（+17），煤制EG生产利润为-278元/吨（-7）。 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com 上周国内乙二醇整体开工负荷在61.33%（较上期上涨1.81%），其中煤制乙二醇开工负荷在59.21%（较上期增加0.82%）。上海石化（38）重启推迟2个月左右至三月末。中海壳牌（40）按计划已重启运行中。煤头装置方面，陕西榆林化学（180）单线检修中，剩余两线亦在一季度内轮休。榆能（40）、新疆中昆（40）提负至正常运行中。海外装置方面，沙特Sharq（45+45）重启推迟2个月左右至二月底，Sharq 4（70）、JUPC1（70）停车预计时长2-3个月。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 下游方面，周二长丝产销35%（-140%），涤丝产销偏弱，短纤产销28%（-16%），涤短产销一般。 库存方面，本周一CCF华东MEG港口库存113.6万吨（-2.4），主港库存去库。 ■策略 建议逢低做多套保。沙特位于Yanbu和Rabigh的EG产能251万吨/年，占海外供应的8%，市场担忧红海事件对EG物流的影响。而沙特EG停车检修，后续中国EG进口量预期进一步回落，港口库存进入去化周期。国内方面，浙石化于24年Q2存检修计划，煤化工开工已偏高的背景下，非煤EG大型厂家将对后市EG供应调节起关键作用。EG建议长线逢低做多套保。 风险 原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性持续性。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要....................................................................................................................................................................................1EG日度表格.............................................................................................................................................................................3EG基差结构.............................................................................................................................................................................4EG生产利润及开工率..............................................................................................................................................................4EG进口利润&国际价差...........................................................................................................................................................5下游利润及开工........................................................................................................................................................................6EG库存走势.............................................................................................................................................................................7 图表 图1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨....................................................................................................................4图2:EG生产利润（煤炭制）|单位：元/吨.............................................................................................................................4图3:EG生产利润（原油制）|单位：元/吨.............................................................................................................................4图4:EG开工率|单位：%.........................................................................................................................................................5图5:EG进口利润|单位：元/吨................................................................................................................................................5图6:EG欧洲CIF-中国CFR|单位：美元/吨...........................................................................................................................5图7:EG美国FOB-中国CFR|单位：美元/吨..........................................................................................................................5图8:长丝产销|单位：%...........................................................................................................................................................6图9:短纤产销|单位：%...........................................................................................................................................................6图10:POY库存天数|单位：天................................................................................................................................................6图11:POY生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................................6图12:直纺长丝负荷|单位：%.................................................................................................................................................6图13:聚酯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................6图14:EG华东港口库存|单位：万吨........................................................................................................................................7图15:EG华东港口库存|单位：万吨........................................................................................................................................7 EG日度表格 EG基差结构 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG生产利润及开工率 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG进口利润&国际价差 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 下游利润及开工 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG库存走势 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准