请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 建议观望。非煤装置检修兑现造成的供应下滑是本轮5-6月EG去库周期的主要驱动，但周频港口库存却有所反弹，去库不及预期；另外价格反弹将引发煤制EG复工而减缓去库幅度，预计区间震荡为主。 核心观点 ■ 市场分析 基差方面，周三EG张家港基差-76元/吨（-3）。 生产利润及国内开工，周三原油制EG生产利润为-1627元/吨（+75），煤制EG生产利润为-622元/吨（-68），仍维持深度亏损。 开工率方面，上周国内乙二醇整体开工负荷在52.92%（+2.61%），其中煤制乙二醇开工负荷在53.45%（+10.51%）。辽宁北方化学（20）提负一成。中海壳牌二期（40）按计划重启。恒力（90+90）满负荷运行。浙石化二期（80）按计划停车检修。新装置三江石化（100）试车提负中。煤头装置方面河南煤业濮阳（20）重启计划推迟。新疆天盈（15）、陕煤渭化（30）、山西美锦（30）、陕西榆林化学（60）按计划重启。海外装置方面韩国乐天丽水（12+16）以转产EO为主。乐天大山2#（40）降负两成。LG大山（13）检修计划推迟至本周末。加拿大陶氏（48）满负荷运行中。加拿大陶氏（35）按计划检修3周。伊朗Marun（45）由低负荷提升正常运行。马来西亚石油（75）3月停车后本周重启。 进出口方面，周三EG进口盈亏-148 元/吨（+16），进口持续一定亏损，到港有限。 下游方面，周三长丝产销35%（-25%），涤丝产销整体回落，短纤产销60%（+15%），涤短产销尚可。 库存方面，本周一CCF华东EG港口库存101.2万吨（-4.8），主港库存小幅去库。 ■ 策略 建议观望。非煤装置检修兑现造成的供应下滑是本轮5-6月EG去库周期的主要驱动，但周频港口库存却有所反弹，去库不及预期；另外价格反弹将引发煤制EG复工而减缓去库幅度，预计区间震荡为主。 ■ 风险 期货研究报告|EG日报2023-06-01 原油下跌影响，EG延续弱势 研究院 化工组 研究员 梁宗泰  020-83901031  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 EG日报丨2023/06/1 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 原油价格波动，煤价波动情况，工厂检修持续性，下游需求恢复情况。 EG日报丨2023/06/1 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 9 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 EG日度表格 ...................................................................................................................................................................................... 4 EG基差结构 ...................................................................................................................................................................................... 5 EG生产利润及开工率 ...................................................................................................................................................................... 5 EG进口利润&国际价差 .................................................................................................................................................................. 6 下游利润及开工 ................................................................................................................................................................................ 7 EG库存走势 ...................................................................................................................................................................................... 8 图表 图 1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨 .......................................................................................................................... 5 图 2: EG生产利润（煤炭制）|单位：元/吨 ................................................................................................................................... 5 图 3: EG生产利润（原油制）|单位：元/吨 ................................................................................................................................... 5 图 4: EG开工率|单位：% ................................................................................................................................................................. 6 图 5: EG进口利润|单位：元/吨 ....................................................................................................................................................... 6 图 6: EG欧洲CIF-中国CFR |单位：美元/吨 ................................................................................................................................. 6 图 7: EG美国FOB-中国CFR |单位：美元/吨 ................................................................................................................................ 6 图 8: 长丝产销|单位：% .................................................................................................................................................................. 7 图 9: 短纤产销|单位：% .................................................................................................................................................................. 7 图 10: POY库存天数|单位：天 ....................................................................................................................................................... 7 图 11: POY生产利润|单位：元/吨 .................................................................................................................................................. 7 图 12: 直纺长丝负荷|单位：% ........................................................................................................................................................ 7 图 13: 聚酯开工率|单位：% ............................................................................................................................................................ 7 图 14: EG华东港口库存|单位：万吨 ..........................................................................................................................................