EG日报：原油持续下跌，EG延续跌势

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 建议观望。海外北美部分检修，短期到港压力不大，但港口库存绝对水平仍高；国内供应方面，12月检修量级有所缩窄，后续开工有回升压力，驱动看后续仍有小幅累库压力。下游聚酯开工短期韧性尚可。建议暂观望。 核心观点 ■ 市场分析 基差方面，周二EG张家港基差-17元/吨（+10）。 生产利润及国内开工，周二原油制EG生产利润为-1791元/吨（-33），煤制EG生产利润为-725元/吨（-28）。 上周国内乙二醇整体开工负荷在61.06%（较上期下降1.44%），其中煤制乙二醇开工负荷在60.45%（较上期下降3.39%）。中科炼化（50）6成负荷至正常运行。嘉兴三江（15）低负荷至正常运行。三江石化（100）、中化泉州（50）适度提负至正常运行。盛虹炼化（100）短停半周，已恢复运行。煤头装置方面，红四方（30）提负至正常运行。建元（26）重启提负中。陕西榆能（40）负荷提升至6成。新疆中昆（60）逐渐投产提负中。海外装置方面，台湾中纤（20）前期已重启，满负荷运行。美国南亚（83）降负荷运行中，计划下月停车。美国南亚（36）计划下月重启。 下游方面，周二长丝产销40%（-10%），涤丝产销整体偏弱，零星放量，短纤产销30%（-5%），涤短产销清淡。 库存方面，本周一CCF华东港口库存123.6万吨（-0.6），主港库存小幅去库。 ■ 策略 建议观望。海外北美部分检修，短期到港压力不大，但港口库存绝对水平仍高；国内供应方面，12月检修量级有所缩窄，后续开工有回升压力，驱动看后续仍有小幅累库压力。下游聚酯开工短期韧性尚可。建议暂观望。 风险 原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性持续性。 期货研究报告|EG日报2023-12-06 原油持续下跌，EG延续跌势 研究院 化工组 研究员 梁宗泰  020-83901031  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 联系人 吴硕琮  020-83901158  wushuocong@htfc.com 从业资格号：F03119179 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 EG日报丨2023/12/06 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 8 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 EG日度表格 ...................................................................................................................................................................................... 3 EG基差结构 ...................................................................................................................................................................................... 4 EG生产利润及开工率 ...................................................................................................................................................................... 4 EG进口利润&国际价差 .................................................................................................................................................................. 5 下游利润及开工 ................................................................................................................................................................................ 6 EG库存走势 ...................................................................................................................................................................................... 7 图表 图 1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨 .......................................................................................................................... 4 图 2: EG生产利润（煤炭制）|单位：元/吨 ................................................................................................................................... 4 图 3: EG生产利润（原油制）|单位：元/吨 ................................................................................................................................... 4 图 4: EG开工率|单位：% ................................................................................................................................................................. 5 图 5: EG进口利润|单位：元/吨 ....................................................................................................................................................... 5 图 6: EG欧洲CIF-中国CFR |单位：美元/吨 ................................................................................................................................. 5 图 7: EG美国FOB-中国CFR |单位：美元/吨 ................................................................................................................................ 5 图 8: 长丝产销|单位：% .................................................................................................................................................................. 6 图 9: 短纤产销|单位：% .................................................................................................................................................................. 6 图 10: POY库存天数|单位：天 ....................................................................................................................................................... 6 图 11: POY生产利润|单位：元/吨 .................................................................................................................................................. 6 图 12: 直纺长丝负荷|单位：% ........................................................................................................................................................ 6 图 13: 聚酯开工率|单位：% ............................................................................................................................................................ 6 图 14: EG华东港口库存|单位：万吨 .............................................................................................................................................. 7 图 15: EG华东港口库存|单位：万吨 .............................................................................................................................................. 7 EG日报丨2023/12/06 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 8 EG日度表格 表1:EG产业链日度表格丨单位：元/吨 变动 12月5日 12月4日 EG01合约 -37 4,027 4,0