EG日报：原油持续上涨，EG延续强势

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 建议逢低做多套保。沙特2条45万吨/年装置重启时间推迟至2024年2月底，并且沙特另有2条70万吨/年装置昨日起停车3个月，EG海外供应进一步收紧。叠加浙石化一条80万吨24年上半年检修计划。而现实EG仍处于高库存状态，远期进口减少及检修兑现后或重新进入去库状态。EG建议长线逢低做多套保。 核心观点 ■ 市场分析 基差方面，周四EG张家港基差-165元/吨（+5）。 生产利润及国内开工，周四原油制EG生产利润为-1514元/吨（+31），煤制EG生产利润为-486元/吨（+10）。 本周国内乙二醇整体开工负荷在61.33%（较上期上涨1.81%），其中煤制乙二醇开工负荷在59.21%（较上期增加0.82%）。上海石化（38）重启推迟2个月左右至三月末。中海壳牌（40）按计划已重启运行中。煤头装置方面，陕西榆林化学（180）单线检修中，剩余两线亦在一季度内轮休。榆能（40）、新疆中昆（40）提负至正常运行中。海外装置方面，沙特Sharq （45+45）重启推迟2个月左右至二月底，Sharq 4（70）、JUPC1（70）停车预计时长2-3个月。 下游方面，周四长丝产销60%（-7%），涤丝产销整体回落，短纤产销52%（-18%），涤短产销一般。 库存方面，本周四隆众EG港口库存110万吨（-5.1），主港库存去库。 ■ 策略 建议逢低做多套保。沙特2条45万吨/年装置重启时间推迟至2024年2月底，并且沙特另有2条70万吨/年装置昨日起停车3个月，EG海外供应进一步收紧。叠加浙石化一条80万吨24年上半年检修计划。而现实EG仍处于高库存状态，远期进口减少及检修兑现后或重新进入去库状态。EG建议长线逢低做多套保。 风险 原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性持续性。 期货研究报告|EG日报2023-12-22 原油持续上涨，EG延续强势 研究院 化工组 研究员 梁宗泰  020-83901031  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉  020-83901135  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 联系人 吴硕琮  020-83901158  wushuocong@htfc.com 从业资格号：F03119179 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 EG日报丨2023/12/22 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 8 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 EG日度表格 ...................................................................................................................................................................................... 3 EG基差结构 ...................................................................................................................................................................................... 4 EG生产利润及开工率 ...................................................................................................................................................................... 4 EG进口利润&国际价差 .................................................................................................................................................................. 5 下游利润及开工 ................................................................................................................................................................................ 6 EG库存走势 ...................................................................................................................................................................................... 7 图表 图 1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨 .......................................................................................................................... 4 图 2: EG生产利润（煤炭制）|单位：元/吨 ................................................................................................................................... 4 图 3: EG生产利润（原油制）|单位：元/吨 ................................................................................................................................... 4 图 4: EG开工率|单位：% ................................................................................................................................................................. 5 图 5: EG进口利润|单位：元/吨 ....................................................................................................................................................... 5 图 6: EG欧洲CIF-中国CFR |单位：美元/吨 ................................................................................................................................. 5 图 7: EG美国FOB-中国CFR |单位：美元/吨 ................................................................................................................................ 5 图 8: 长丝产销|单位：% .................................................................................................................................................................. 6 图 9: 短纤产销|单位：% .................................................................................................................................................................. 6 图 10: POY库存天数|单位：天 ....................................................................................................................................................... 6 图 11: POY生产利润|单位：元/吨 .................................................................................................................................................. 6 图 12: 直纺长丝负荷|单位：% ........................................................................................................................................................ 6 图 13: 聚酯开工率|单位：% ............................................................................................................................................................ 6 图 14: EG华东港口库存|单位：万吨 .............................................................................................................................................. 7 图 15: EG华东港口库存|单位：万吨 .............................................................................................................................................. 7