EG日报：原油持续上涨，EG延续强势

研究院化工组 研究员 策略摘要 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 建议逢低做多套保。沙特2条45万吨/年装置重启时间推迟至2024年2月底，并且沙特另有2条70万吨/年装置昨日起停车3个月，EG海外供应进一步收紧。叠加浙石化一条80万吨24年上半年检修计划。而现实EG仍处于高库存状态，远期进口减少及检修兑现后或重新进入去库状态。EG建议长线逢低做多套保。 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 核心观点 ■市场分析 基差方面，周四EG张家港基差-165元/吨（+5）。 生产利润及国内开工，周四原油制EG生产利润为-1514元/吨（+31），煤制EG生产利润为-486元/吨（+10）。 联系人 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com 本周国内乙二醇整体开工负荷在61.33%（较上期上涨1.81%），其中煤制乙二醇开工负荷在59.21%（较上期增加0.82%）。上海石化（38）重启推迟2个月左右至三月末。中海壳牌（40）按计划已重启运行中。煤头装置方面，陕西榆林化学（180）单线检修中，剩余两线亦在一季度内轮休。榆能（40）、新疆中昆（40）提负至正常运行中。海外装置方面，沙特Sharq（45+45）重启推迟2个月左右至二月底，Sharq 4（70）、JUPC1（70）停车预计时长2-3个月。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 下游方面，周四长丝产销60%（-7%），涤丝产销整体回落，短纤产销52%（-18%），涤短产销一般。 库存方面，本周四隆众EG港口库存110万吨（-5.1），主港库存去库。 ■策略 建议逢低做多套保。沙特2条45万吨/年装置重启时间推迟至2024年2月底，并且沙特另有2条70万吨/年装置昨日起停车3个月，EG海外供应进一步收紧。叠加浙石化一条80万吨24年上半年检修计划。而现实EG仍处于高库存状态，远期进口减少及检修兑现后或重新进入去库状态。EG建议长线逢低做多套保。 风险 原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性持续性。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1EG日度表格......................................................................................................................................................................................3EG基差结构......................................................................................................................................................................................4EG生产利润及开工率......................................................................................................................................................................4EG进口利润&国际价差..................................................................................................................................................................5下游利润及开工................................................................................................................................................................................6EG库存走势......................................................................................................................................................................................7 图表 图1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨..........................................................................................................................4图2:EG生产利润（煤炭制）|单位：元/吨...................................................................................................................................4图3:EG生产利润（原油制）|单位：元/吨...................................................................................................................................4图4:EG开工率|单位：%.................................................................................................................................................................5图5:EG进口利润|单位：元/吨.......................................................................................................................................................5图6:EG欧洲CIF-中国CFR|单位：美元/吨.................................................................................................................................5图7:EG美国FOB-中国CFR|单位：美元/吨................................................................................................................................5图8:长丝产销|单位：%..................................................................................................................................................................6图9:短纤产销|单位：%..................................................................................................................................................................6图10:POY库存天数|单位：天.......................................................................................................................................................6图11:POY生产利润|单位：元/吨..................................................................................................................................................6图12:直纺长丝负荷|单位：%........................................................................................................................................................6图13:聚酯开工率|单位：%............................................................................................................................................................6图14:EG华东港口库存|单位：万吨..............................................................................................................................................7图15:EG华东港口库存|单位：万吨..............................................................................................................................................7