EG周报：受供应压力影响，EG震荡下跌

策略摘要 研究院化工组 建议观望。盛虹另一条线恢复后，非煤EG供应压力增加，港口现实处于持续累库周期；但下游聚酯降负速率仍慢，需求尚有刚需支撑；且上游动力煤安检趋严亦对煤化工有氛围支持。 研究员 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 ■市场分析 基差方面，EG张家港基差-130元/吨（+1）。 陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 本周国内乙二醇整体开工负荷在64.97%（较上期上涨1.24%），其中煤制乙二醇开工负荷在62.43%（较上期上涨2.08%）。福炼（40）下周起降负2-3成。成都石化（36）计划月底起检修3个月。嘉兴三江（15）7月中停车，计划月底重启。盛虹炼化1#（100）重启后7-8成运行，2#（90）由超负荷降负至7-8成运行。煤头装置方面，新杭能源（40）按计划检修20天左右。陕西延长（10）停车检修15天左右。湖北三宁（60）降负2-3成至半负荷运行。陕西榆林化学（60）检修结束恢复正常运行。海外装置方面美国MEGlobal（75）6月底停车，已重启运行。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 下游需求方面，下游聚酯开工率本周92.8%（+0%），POY库存14天（-1.4）、FDY库存15.9天（-0.4）、DTY库存31.9天（-1），本周江浙加弹及织机开工维持在78%（+2%）及71%（+1%）水平。涤短工厂开工率87.4%（+0%），涤短工厂权益库存天数12.5天（+0.1），瓶片工厂开工率86.8%（+0.5%）。 库存方面，本周四隆众EG港口库存107.7吨（+1.5），主港库存小幅累库。 ■策略 建议观望。盛虹另一条线恢复后，非煤EG供应压力增加，港口现实处于持续累库周期；但下游聚酯降负速率仍慢，需求尚有刚需支撑；且上游动力煤安检趋严亦对煤化工有氛围支持。 风险 原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性持续性。 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1EG日度表格.......................................................................................................................................................................................3EG基差结构.......................................................................................................................................................................................4EG生产利润及开工率.......................................................................................................................................................................4EG进口利润&国际价差....................................................................................................................................................................5下游利润及开工..................................................................................................................................................................................6EG库存走势.......................................................................................................................................................................................7 图表 图1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨...........................................................................................................................4图2:EG生产利润（煤炭制）|单位：元/吨....................................................................................................................................4图3:EG生产利润（原油制）|单位：元/吨....................................................................................................................................4图4:EG开工率|单位：%..................................................................................................................................................................5图5:EG进口利润|单位：元/吨........................................................................................................................................................5图6:EG欧洲CIF-中国CFR|单位：美元/吨..................................................................................................................................5图7:EG美国FOB-中国CFR|单位：美元/吨.................................................................................................................................5图8:长丝产销|单位：%....................................................................................................................................................................6图9:短纤产销|单位：%....................................................................................................................................................................6图10:POY库存天数|单位：天.........................................................................................................................................................6图11:POY生产利润|单位：元/吨....................................................................................................................................................6图12:直纺长丝负荷|单位：%..........................................................................................................................................................6图13:聚酯开工率|单位：%..............................................................................................................................................................6图14:EG华东港口库存|单位：万吨...............................................................................................................................................7图15:EG华东港口库存|单位：万吨...............................................................................................................................................7 EG日度表格 EG基差结构 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG生产利润及开工率 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG进口利润&国际价差 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 下游利润及开工 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG库存走势 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究