受供应端影响，EG区间震荡

策略摘要 研究院化工组 建议观望。煤制EG开工短期回落，非煤EG开工尚可，8-9月检修量级仍不大，EG国产供应压力持续；并且进口到港压力仍在，EG港口累库周期预期持续，累库速率挂钩下游的降负速率；下游需求方面，现实聚酯降负速率偏慢，短期建议观望。 研究员 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 ■市场分析 基差方面，周二EG张家港基差-16元/吨（+6）。 陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 生产利润及国内开工，周二原油制EG生产利润为-2414元/吨（-55），煤制EG生产利润为-625元/吨（+5）。 上周国内乙二醇整体开工负荷在63.48%（较上期下降0.22%），其中煤制乙二醇开工负荷在61.88%（较上期下降4.60%）。中科炼化（50）临停后恢复。辽宁北方化学（20）降负1成。恒力（180）提升至满负荷运行。煤头装置方面河南煤业濮阳（20）预计近日出料。陕西榆林化学（60）已按计划停车检修，预计10天。神华榆林（40）已按计划检修，预计1个月。进出口方面，周四EG进口盈亏-126元/吨（-16），进口仍旧处于亏损，到港有限。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 进出口方面，周二EG进口盈亏-121元/吨（+5），进口仍旧处于亏损，到港有限。 下游方面，周二长丝产销45%（+0%），涤丝产销依旧偏弱，短纤产销35%（+0%），涤短产销清淡。 库存方面，本周一CCF华东港口库存114.3万吨（+7.3），主港库存累库明显。 ■策略 建议观望。煤制EG开工短期回落，非煤EG开工尚可，8-9月检修量级仍不大，EG国产供应压力持续；并且进口到港压力仍在，EG港口累库周期预期持续，累库速率挂钩下游的降负速率；下游需求方面，现实聚酯降负速率偏慢，短期建议观望。 ■风险 原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性持续性。 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1EG日度表格.......................................................................................................................................................................................3EG基差结构.......................................................................................................................................................................................4EG生产利润及开工率.......................................................................................................................................................................4EG进口利润&国际价差....................................................................................................................................................................5下游利润及开工..................................................................................................................................................................................6EG库存走势.......................................................................................................................................................................................7 图表 图1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨...........................................................................................................................4图2:EG生产利润（煤炭制）|单位：元/吨....................................................................................................................................4图3:EG生产利润（原油制）|单位：元/吨....................................................................................................................................4图4:EG开工率|单位：%..................................................................................................................................................................5图5:EG进口利润|单位：元/吨........................................................................................................................................................5图6:EG欧洲CIF-中国CFR|单位：美元/吨..................................................................................................................................5图7:EG美国FOB-中国CFR|单位：美元/吨.................................................................................................................................5图8:长丝产销|单位：%....................................................................................................................................................................6图9:短纤产销|单位：%....................................................................................................................................................................6图10:POY库存天数|单位：天.........................................................................................................................................................6图11:POY生产利润|单位：元/吨....................................................................................................................................................6图12:直纺长丝负荷|单位：%..........................................................................................................................................................6图13:聚酯开工率|单位：%..............................................................................................................................................................6图14:EG华东港口库存|单位：万吨...............................................................................................................................................7图15:EG华东港口库存|单位：万吨...............................................................................................................................................7 EG日度表格 EG基差结构 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG生产利润及开工率 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG进口利润&国际价差 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 下游利润及开工 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG库存走势 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 免责声明 本报告基于